L'audace previsione del presidente della SEC: è arrivata l'era finanziaria globale on-chain
Titolo originale: Il presidente della SEC Paul Atkins promuove la 'tokenizzazione' come chiave per modernizzare i mercati statunitensi
Fonte originale: Fox Business
Traduzione originale: Azuma, Odaily Planet Daily
Nota dell'editore: Il 3 dicembre, il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) Paul Atkins ha partecipato a un'intervista presso il New York Stock Exchange nel programma Mornings with Maria di Fox Business. Durante l'intervista, Atkins ha detto alla reporter Maria Bartiromo che si aspetta che l'intero mercato finanziario statunitense possa migrare verso la blockchain nei prossimi anni.
Da quando ha ufficialmente assunto il ruolo di presidente della SEC il 22 aprile di quest'anno, Paul Atkins ha ripetutamente espresso sentimenti positivi verso le criptovalute da una prospettiva normativa. Ha specificamente menzionato che una priorità fondamentale durante il suo mandato è stabilire un quadro normativo ragionevole per il mercato delle criptovalute, formulare regole chiare per l'emissione, la custodia e il trading di criptovalute e frenare costantemente le attività illegali.
Di seguito è riportato il testo completo del contenuto dell'intervista di Atkins, tradotto da Odaily Planet Daily.
Trascrizione dell'intervista
Osservazioni di apertura: La SEC si dedica alla formulazione di nuove regole e riforme per migliorare la sicurezza economica e diversificare le opportunità di investimento. Il presidente della SEC Paul Atkins ha partecipato a un'intervista presso il New York Stock Exchange, elaborando la visione correlata.
· Maria: Signor Presidente, grazie mille per aver accettato la nostra intervista.
Atkins: Grazie, Maria. È un piacere incontrarla oggi.
· Maria: Da quando sono arrivata per la prima volta al New York Stock Exchange, diventando la prima persona a fare una trasmissione in diretta sulla piattaforma del New York Stock Exchange, sono passati oltre 30 anni. In questi 30 anni, abbiamo visto cambiamenti enormi. Quindi, in che modo il mercato dei capitali statunitense di oggi è diverso da quello di 30 anni fa?
Atkins: Il cambiamento è stato rivoluzionario. Ovviamente, le innovazioni tecnologiche come il trading elettronico, l'elaborazione dei dati e altre hanno gradualmente sostituito il tradizionale trading floor manuale e i metodi operativi del passato. Tutto è ora elettronico. È interessante notare che 30 anni fa ero un giovane membro dello staff della SEC, e ora è la mia terza volta alla SEC.
All'inizio degli anni '90, potrebbe trovarlo difficile da credere, ma a quel tempo gli investitori retail detenevano oltre la metà della capitalizzazione di mercato totale delle società quotate in borsa, e ora, ovviamente, è completamente diverso... Gli investitori individuali detengono per lo più asset indirettamente attraverso fondi pensione, ETF, fondi comuni di investimento e veicoli simili, ma rimangono una parte cruciale del mercato. Gli investitori retail sono ancora molto importanti. Ma l'intero panorama è cambiato. Il mercato è ora più veloce, più dinamico e chiaramente più globalizzato. La prossima ondata di cambiamento arriverà dagli asset digitali, ovvero la digitalizzazione e la tokenizzazione del mercato. Credo che questo ridurrà significativamente il rischio e aumenterà la prevedibilità attraverso la trasparenza on-chain, portando così immensi benefici.
· Maria: Per favore, elabori il concetto di tokenizzazione. Cosa significa per gli investitori passare dal detenere direttamente azioni o investire attraverso fondi indicizzati, ETF, al detenere token che rappresentano la proprietà parziale di un'azienda? Qual è il percorso di sviluppo?
Atkins: La tokenizzazione è l'uso di smart contract o token on-chain per rappresentare una forma di titolo sottostante. I titoli tokenizzati sono essenzialmente ancora titoli, quindi devono rispettare le normative SEC.
Il vantaggio principale della tokenizzazione è che se l'asset esiste sulla blockchain, le strutture di proprietà e gli attributi degli asset sono altamente trasparenti. Mentre attualmente, le società quotate in borsa spesso non sanno esattamente chi sono i loro azionisti, dove si trovano e dove sono detenute le loro azioni.
La tokenizzazione mira anche a raggiungere il regolamento "T+0", sostituendo l'attuale ciclo di regolamento delle transazioni "T+1". In linea di principio, un meccanismo on-chain di Delivery versus Payment (DVP) / Receipt versus Payment (RVP) può ridurre il rischio di mercato, migliorare la trasparenza, e il divario temporale tra l'attuale compensazione, regolamento e consegna dei fondi è una delle fonti di rischio sistemico.
· Maria: Pensa che questa sia una tendenza inevitabile nei servizi finanziari? Le principali banche e broker si sono mossi verso la tokenizzazione?
Atkins: Assolutamente. Il mondo potrebbe non aver nemmeno bisogno di 10 anni... forse sarà una realtà tra pochi anni. Credo che la modernizzazione del mercato sia positiva, ma il problema risiede nel recente allontanamento della SEC dalle tradizioni storiche—storicamente, sebbene la SEC non sia sempre stata un pioniere dell'innovazione, almeno seguiva da vicino il mercato, ma negli ultimi anni, si è quasi opposta all'innovazione del mercato. Questa situazione deve finire. Stiamo abbracciando attivamente nuove tecnologie per garantire che gli Stati Uniti rimangano all'avanguardia in aree come le criptovalute.
I tempi stanno cambiando e dobbiamo introdurre nuove tecnologie a livello nazionale per consentire loro di prosperare sotto le normative statunitensi. Il crollo di FTX did-4610">non ha influenzato i conti segregati dei clienti protetti dalle regole della CFTC — una testimonianza di buone pratiche normative che proteggono gli investitori.
· Maria: Quali implicazioni specifiche avrà questo per il lavoro della SEC?
Atkins: Abbiamo rinominato la nostra esistente "Crypto Task Force" in "Project Crypto".
Qualche settimana fa, ho tenuto un discorso proponendo un nuovo quadro di classificazione per chiarire quali asset si qualificano come titoli. I titoli tokenizzati rientrano chiaramente nei titoli, mentre le commodity digitali, le utility digitali, i collezionabili digitali, ecc., no. Continueremo a seguire l'"Howey Test" stabilito dalla Corte Suprema nel 1946 per definire cosa costituisce un titolo.
Inoltre, prevediamo di introdurre una politica di "Innovation Safe Harbor" il mese prossimo, consentendo alle aziende di condurre la validazione del concetto all'interno di parametri controllati come tempo, numero di utenti, dimensione dei fondi, ecc., e quindi procedere con la commercializzazione del prodotto dopo aver ottenuto l'approvazione della SEC. Dobbiamo fornire agli investitori un quadro di conformità chiaro e offrire agli innovatori un certo ambiente per lo sviluppo del prodotto.
· Maria: Abbiamo discusso abbastanza della legislazione relativa alle criptovalute? Le stablecoin hanno già regole chiare. La legislazione per gli asset digitali è simile, o è diversa?
Atkins: Il Genius Act è stato approvato, il che è un eccellente primo passo, segnando il riconoscimento formale da parte degli Stati Uniti di un prodotto digitale (stablecoin). Apprezziamo l'approvazione del Congresso e la firma del Presidente. Attualmente, un disegno di legge sulla struttura del mercato (Clarity Act) è stato approvato dalla Camera e attende ulteriori progressi al Congresso.
Nel frattempo, la SEC e la CFTC stanno coordinando attivamente i loro quadri normativi. Per molto tempo, le due agenzie hanno avuto disaccordi, portando alla scomparsa di molti potenziali prodotti nel vuoto normativo. Dobbiamo lavorare insieme, con la CFTC che ha esperienza nei mercati dei futures e dei derivati, e la SEC che comprende il mercato spot, non c'è motivo per cui le due non dovrebbero collaborare. Credo che la cooperazione renderà il mercato più efficiente e sicuro.
· Conclusione: Con questo, Atkins ha concluso le sue osservazioni, e gli analisti interni di FOX hanno seguito con commenti aggiuntivi, menzionando il regolamento T+0, la democratizzazione degli asset e i recenti punti di vista di Larry Fink.
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