Qual è il prossimo passo per la DeFi?
Titolo originale dell'articolo: Dove va la DeFi da qui
Autore dell'articolo originale: @0xKolten
Traduzione: Peggy, BlockBeats
Nota dell'editore: La DeFi si sta avvicinando nuovamente al suo massimo storico, ma non è riuscita a sfondare in modo significativo, esponendo non una mancanza di prodotti, ma piuttosto un collo di bottiglia nella crescita degli utenti. L'espansione delle stablecoin, delle stablecoin che generano rendimento e dei RWA indica che la domanda di spostare fondi on-chain e guadagnare rendimenti rimane forte, ma non è ancora stata veramente portata al mercato di massa.
Questo articolo sottolinea che il prossimo passo per la DeFi non risiede in strutture più complesse o design speculativi, ma in prodotti semplici, sicuri e incentrati sul rendimento, oltre a un utilizzo e una distribuzione user-friendly. Solo quando la DeFi inizierà a puntare agli utenti fintech, invece di servire solo la comunità crypto-native, potrà iniziare davvero un nuovo ciclo di crescita.
Di seguito l'articolo originale:
Situazione attuale
Entro il 2025, il TVL della DeFi ha raggiunto un nuovo massimo storico, ma rispetto al picco del 2021, non è aumentato di molto. Dopo che il mercato si è gradualmente raffreddato, una domanda che vale la pena riesaminare è: da dove arriverà la prossima ondata di fondi e utenti?
Alimentato dalla DeFi Summer, il TVL è salito a 204 miliardi di dollari entro la fine del 2021. Successivamente, man mano che si sono svolti eventi come il crollo di FTX e il mercato è entrato in una fase di mercato ribassista, la scala dei fondi è crollata. La DeFi ha poi lottato per riprendersi e ha raggiunto 225 miliardi di dollari nell'ottobre 2025. Tuttavia, in quattro anni, è cresciuta solo di circa il 10%, ben lontano da una crescita esplosiva. I primi partecipanti alla DeFi — per lo più utenti e trader crypto-native — potrebbero avvicinarsi a un "soffitto".

Con due punti alti così vicini tra loro, è certamente preoccupante ma non ancora una "crisi di sopravvivenza". La base di utenti esistente — sebbene altamente fedele e coinvolta — non è abbastanza grande da sola per spingere la DeFi al livello successivo.
Se si vuole ottenere una svolta, la DeFi deve raggiungere un pubblico più ampio. La buona notizia è che tale pubblico esiste — solo off-chain, in attesa di essere veramente "on-chain" con gli strumenti e i prodotti giusti.
Raggio di speranza
Nell'ultimo anno, il mercato delle stablecoin è stato uno dei maggiori beneficiari. Il volume in dollari on-chain ha raggiunto un massimo storico, senza precedenti. USDT e USDC hanno continuato a crescere costantemente, con una capitalizzazione di mercato combinata superiore a 260 miliardi di dollari — il che significa che il volume delle stablecoin da solo supera l'intero mercato DeFi.

Anche se la DeFi non ha sperimentato una crescita esponenziale, le persone continuano a creare stablecoin, indicando una forte domanda di spostare fondi on-chain. Nel frattempo, un numero crescente di utenti sta iniziando a guadagnare i rendimenti offerti dalla DeFi, indicando da dove potrebbe arrivare la prossima svolta in questo spazio.
L'ascesa delle stablecoin che generano rendimento e dei RWA (Real-World Assets) conferma ulteriormente questa tendenza. Secondo @stablewatchHQ, il TVL nelle stablecoin che generano rendimento ha superato i 20 miliardi di dollari, con prodotti come sUSDS e sUSDe che hanno guadagnato un'adozione significativa nell'ultimo anno circa. Parallelamente alle stablecoin che generano rendimento, anche i RWA hanno fatto passi avanti on-chain, supportati da asset tradizionali come i titoli di stato, offrendo rendimenti reali a un ritmo rapido.
La sfida risiede nel fatto che attualmente servono principalmente utenti crypto-native e balena on-chain. Finché saranno limitati a questi gruppi di utenti, il loro potenziale sarà sottovalutato. Se la produzione e il confezionamento possono essere fatti in un modo più user-friendly per gli utenti quotidiani, le stablecoin che generano rendimento e i RWA hanno un'opportunità significativa nel mercato di massa.
La massa non è ancora arrivata
Per valutare l'entità di questa opportunità, vale la pena confrontare la DeFi con il fintech. Attualmente, il TVL nella DeFi è di circa 164 miliardi di dollari. Al contrario, le attività dei clienti gestite dalle app fintech globali superano i 20 trilioni di dollari; le attività in gestione solo delle prime 100 neobanche ammontano a 24 trilioni di dollari. Rispetto a questo, la DeFi è attualmente solo una frazione trascurabile.

La crescita portata dalla frase "costruiscilo e verranno" è in definitiva limitata. Se la DeFi vuole continuare a espandersi, deve sforzarsi di attrarre quegli utenti comuni che hanno reso il fintech così massiccio.
Entro il 2025, il successo di protocolli come Aave, Ethena e Pendle ha già dimostrato che i partecipanti al mercato hanno una forte domanda di rendimento. Sono stati i punti salienti dei rispettivi anni, attirando fondi e attenzione significativi. Se prodotti come questi possono essere consegnati alle masse in modo chiaro e facile da capire con basse barriere all'ingresso, l'opportunità immediata sarà letteralmente di trilioni di dollari e decine di milioni di potenziali utenti.
La strada da percorrere
Nel prossimo anno, il vero test della DeFi sarà se potrà consentire alle persone comuni di accedere facilmente e in sicurezza alle opportunità di rendimento. La crescita non verrà da strutture finanziarie più complesse, dal 100° mining pool, dal 100° DEX di contratti perpetui, o dal milionesimo airdrop. La crescita verrà da prodotti semplici e affidabili — costruiti su protocolli decentralizzati — che risolvono problemi del mondo reale per le persone comuni. E sì, il rendimento dovrebbe occupare il centro della scena (ehm, Aave App, ehm).
Oggi, miliardi di persone usano app bancarie e fintech ogni giorno, essendosi già abituate a gestire le proprie finanze sui propri telefoni. Se la DeFi riuscisse a catturarne anche solo una piccola parte, basterà per dare il via a una nuova ondata di crescita e non bloccarsi di nuovo al segno dei 200 miliardi di dollari di TVL.
La DeFi integrata giocherà un ruolo cruciale in questo — aziende fintech e neobanche che integrano il rendimento on-chain direttamente nei loro prodotti. Ma i team non dovrebbero fermarsi qui. I protocolli che sono veramente orientati al consumatore e all'avanguardia cattureranno il massimo vantaggio; mentre quei progetti che continuano a ottimizzare solo per gli utenti crypto-native finiranno per combattere per una fetta di torta che potrebbe non crescere molto di più.
La DeFi vincerà.
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