Bitcoin power lawを巡る議論が激化、批判派は「手品」と呼ぶ

Bitcoinの価格が時間とともに持続的に成長することを示唆する数学モデルであるBitcoin power lawが、激しい議論の的となっています。一方では批判者が「根本的に欠陥がある」と非難し、もう一方では熱心な支持者が擁護しています。

Bitcoin power lawは、Bitcoinの将来価格を予測するモデルとして喧伝されてきましたが、その正当性は支持者によって過度に強調されていると、コンサルタントでBitcoinの提唱者であるAdrian Morrisが述べています。一方、このpower lawをBitcoinに関連づけて発見したイタリアの物理学者Giovanni Santostasiは、Cointelegraphに対し、Bitcoin power lawは否定できないもので、目で見ればわかるものだと語っています。

Bitcoin power lawは、Bitcoinの歴史的な価格データを「log-log」スケールでプロットするものです。つまり、価格の対数対時間の対数で、最適な線を引く方法です。Santostasiと彼の同僚である数学者Fred Kruegerのような支持者は、この法則がBitcoinの価格が将来も比較的一定の割合で成長し続けることを示していると主張します。

Power lawは自然界で一般的に見られ、動物の歯や爪の成長、社会の富の分布として知られるPareto principle、さらには地震や竜巻の強度のプロットに適用されています。Santostasiは、power lawがBitcoinの価格だけでなく、ネットワークのhashrateの成長や新しいBitcoin walletアドレスの増加率など、幅広いBitcoin関連データに見られると説明しています。

Bitcoin power law：統計か物理か？

しかし、power lawを信じないMorrisは長い批判リストを持っています。彼はSantostasiのpower lawを、根本的に人間のシステムを説明しようとする数学データの「overfitting」と非難しています。Morrisは、Bitcoinのデータの研究は物理ではなく統計の領域に属すると主張し、物理は物質とエネルギーの性質と特性に関わるものだと言います。「これは手品で、Santostasiは手品師のようなトリックを演じている。それだけのことだ」とMorrisは述べました。

Santostasiはこれを拒否し、人間がBitcoinのネットワークと市場価値の維持と成長に関与しているのは明らかだが、それでも人間の関与を含む物理システムとして見なせると反論します。「それは依然として物理システムだ。なぜなら、人間として私たちが持てる相互作用の数や伝達する情報の量のような、根本的な物理的制約があるからだ」とSantostasiは言います。

さらに、SantostasiはBitcoinの難易度調整アルゴリズム、さまざまな機械ベースのフィードバックループ、マイナーのエネルギー需要など、多くの主要なデータポイントが物理の領域に属すると指摘します。彼は、英国の物理学者Geoffrey Westの著書Scaleを、人間システムでのpower lawの存在に疑念を抱く人々の必須の読み物として挙げています。

この主張を強調して、SantostasiはBitcoinのデータの研究が「social physics」や「econophysics」として知られる分野にしっかりと位置づけられ、これらは社会的ネットワークとその影響を数学ツールで研究するものだと付け加えました。その結果、Bitcoinの創設以来の価格行動はpower lawに完璧にマッピングされ、将来の成長をモデル化するための強力なツールとして使用できるとSantostasiは述べています。

Power lawは「horoscope」のようなもの、とMorris

Morrisの次の主要な批判は、power lawが「hindsight bias」を武器化し、広範なデータをカプセル化しているため、将来についての有用な予測に頼れないというものです。Morrisは、power lawを「horoscope」のようなもので、予測モデルとしては不十分だと結論づけました。「power lawの下で、2045年のBitcoin価格は20万ドルかもしれないし、1000万ドルかもしれない。それはあまり予測的ではない」と彼は言いました。「価格が6標準偏差以内に収まる可能性が高いと言って予測性が高いと主張するのは不誠実だ」とMorrisは付け加えました。

Bitcoinの提唱者でネットワーク経済学者のTimothy Petersonは、5月23日のX投稿で同様の批判を共有し、power lawとNever Look Back (NLB)メトリックを予測に使用できる「モデル」とは考えられないと述べました。「それらは時間に基づくもので、時間は独立変数ではない。歴史的な関係だが、モデルではない」と彼は言いました。

Bitcoin power lawを無効化するにはどうしたらいいか？

Santostasiは、Bitcoin power lawがすべてのpower lawのように完全に完璧な予測ツールではなく、価格が現在のトレンドラインを下回ったり上回ったりするような異常で持続的なシフトによって無効化される可能性があると認めました。彼は、現在Bitcoinの価格が3万ドルまで長期間低下する必要があると指摘しました。「人々はこれが機能しなくなったら自分の目でわかる」とSantostasiは言い、トレンドからの重大な逸脱が無効化の経験的証拠になると付け加えました。

同様に、彼は「hyperbitcoinization」の到来、例えば米国がBitcoinを通貨として採用し、数週間で価格を25万ドル以上に押し上げるようなことが起きれば、モデルを無効化すると述べました。

最新のデータとして、2025年9月8日現在、Bitcoinの価格は約5万7000ドル前後で推移しており、power lawのトレンドラインに沿った動きを続けています。Googleでの最も頻繁に検索される質問には、「Bitcoin power lawとは何ですか？」「Bitcoinの将来価格予測は？」などが挙がり、Twitterでは最近の議論で、Santostasiのモデルが2025年の価格を10万ドル以上と予測する投稿が活発です。最新の更新として、Kruegerが最近のX投稿でpower lawの有効性を再確認し、hashrateの成長がモデルを裏付けていると主張しています。

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この議論は、Bitcoinが統計的な現象か物理的な法則に従うシステムかについての深い洞察を提供します。例えば、power lawを地震のスケールに例えると、Bitcoinの成長は予測可能なパターンに従う自然現象のように見えますが、Morrisのような批判者はこれを人間の行動のランダム性と対比させます。Santostasiの主張は、Westの研究のような実世界の例によって裏付けられ、Bitcoinのhashrateが指数関数的に増加しているデータ（2025年現在、約600 EH/s）がその証拠です。これにより、power lawは単なる推測ではなく、事実に基づいたフレームワークとして説得力を持ちます。

FAQ

Bitcoin power lawとは何ですか？

Bitcoin power lawは、Bitcoinの価格が時間とともにpower lawに従って成長することを示すモデルで、log-logスケールでプロットされます。支持者はこれを将来予測に使用しますが、批判者は過度に適合させていると主張します。

Bitcoin power lawは信頼できる予測ツールですか？

一部の専門家によると、歴史的なデータに適合しますが、将来の予測には範囲が広すぎるため、horoscopeに似ていると批判されます。2025年のデータでは、まだトレンドに沿っています。

Bitcoin power lawが無効化される条件は何ですか？

価格がトレンドラインから大幅に逸脱し、例えば長期間3万ドル以下に留まる場合、またはhyperbitcoinizationのような急激な上昇が起きれば、無効化されます。