2026年仮想通貨ラリー：慎重な強気相場の幕開け

Original Title: Crypto's Constructive Start to 2026

Original Author: Tanay Ved, Coin Metrics State of the Network

Original Translation: Luffy, Foresight News

TL;DR

· 2026年の初頭、仮想通貨市場は上昇の勢いを取り戻しました。地政学的な不確実性が高まっているにもかかわらず、ビットコイン価格は94,000ドルまで上昇し、仮想通貨の時価総額全体は3.3兆ドルに迫りました。

· ビットコインの現物取引 ETFは1月5日に年末の流出傾向を反転させ、約4億ドルの純流入を記録しました。クジラの売り圧力は沈静化し、個人投資家は積極的に保有量を増やしています。

· デリバティブ市場のポジションは、慎重な強気姿勢を示しています。1月末満期のオプション契約では、ビットコインのコールオプションの建玉が100,000ドルの価格水準に集中し、イーサリアムのコールオプションは3,500ドルの価格水準に集中していました。

2026年の緑のスタート

ホリデーシーズン中の数週間にわたるレンジ相場を経て、仮想通貨市場は力強い新年のスタートを切りました。btc-42">ビットコインの価格は94,000ドルまで急騰し、仮想通貨の時価総額全体は3.3兆ドルに迫りました。

米国によるベネズエラへの軍事行動や地政学的緊張の高まりにもかかわらず、仮想通貨市場は回復力を維持しました。年末に金、銀、その他の貴金属価格が急騰する中、暗号資産も失地回復を始めました。さらに、一部のアルトコインの強さは、市場のリスク選好度が温まっていることを示唆しています。しかし、地政学的な進展の影響を受け、短期的には世界市場の大きなボラティリティが残る可能性があります。

データソース：Coin Metricsおよび参照レート

過去1ヶ月間、注目を集めたコインには、PEPEやBONKなどのmeme coin、プライバシー重視のZcash (ZEC)、機関投資家向けクレジットプラットフォームのMaple Finance (SYRUP)が含まれます。この傾向は、meme coin、プライバシー重視のコイン、そして明確な収益分配メカニズムと目に見えるキャッシュフローの成長を持つDeFiトークンに対する市場の関心が再燃していることを示しています。

対照的に、Hyperliquid (HYPE)とAster (ASTER)のパフォーマンスは満足のいくものではありませんでした。その背景には、ゼロ知識ロールアップ技術に基づく分散型無期限契約取引所Lighter (LIT)の立ち上げと、そのトークンのエアドロップにより、分散型無期限契約取引所スペース内での市場の注目がシフトしたことがあります。この間、分散型貸出プロトコルのAave (AAVE)も、トークン保有者の権利、収益分配モデル、および自律分散型組織におけるAave Labsの役割に関するコミュニティ内の激しい議論と、複数のガバナンス投票の開始により下落しました。この論争は、DeFi業界全体に広がる広範な傾向を反映しています。UniswapやAaveに代表されるトッププロトコルは、トークン保有者への価値還元に向けた実装パスを再検討しています。

機関投資家の資金流入、クジラの売りが沈静化

ビットコインの現物取引 ETFは年末の資金流出傾向を反転させ、1月5日には3億5,000万ドル以上の純流入を記録し、機関投資家の資金が仮想通貨市場に戻ってきていることを示唆しています。元日前後の数日間、ビットコインの現物取引 ETFは3億2,000万ドル以上の純流出を記録しました。この傾向の反転は、2026年の第1四半期が始まるにつれて、機関投資家のアロケーションに対する関心が高まっていることを示しています。

機関投資家の暗号資産準備金の規模も拡大しています。米国の戦略的ビットコイン準備金は1,287ビットコインを追加し、総保有量は673,783ビットコインになりました。Bitmineはイーサリアムの準備金を414万ETHに増やし、イーサリアムの総供給量の約3.4%を占めています。

データソース：Coin Metrics

オンチェーンデータによると、1月初旬以降、1,000〜10,000ビットコインを保有するクジラウォレットによるトークンの売り行動が著しく減少しており、このグループからの売り圧力が弱まっていることを示しています。同時に、1ビットコイン未満を保有する個人投資家は、昨年の11月中旬から急速に蓄積を続けています。仮想通貨価格が高値から後退し、調整する中で、個人投資家は戦略的に低いレベルでポジションを構築しています。クジラの売り減少と個人投資家の継続的な買いが組み合わさり、全体として有利な市場シナリオが形成されています。

データソース：Coin Metrics

デリバティブ市場は慎重な強気を示唆

デリバティブ市場のポジショニングは、2026年第1四半期に向けた慎重な強気の見通しを示しています。以下の2つのチャートは、2026年1月30日満期のDeribitプラットフォームにおけるビットコインおよびイーサリアムのオプション契約の建玉を行使価格別に集計したもので、短期的な市場の方向性に対するオプション取引業者の賭けを視覚的に示しています。

データソース：Coin Metrics

オプション市場のデータによると、1月30日満期の契約では、ビットコインのコールオプションの建玉が100,000ドルの行使価格付近に集中しており、イーサリアムのコールオプションは3,500ドルの行使価格付近に集中しています。これは、取引業者が仮想通貨市場の短期的な上昇の可能性に賭けているものの、過度な熱狂は見せていないことを示しています。市場の下値保護メカニズムも機能しており、ビットコインのプットオプションの建玉は70,000ドルから90,000ドル付近にあり、建玉構造全体に強気の偏りが見られます。

データソース：Coin Metrics

先物市場からも同様のシグナルが発信されています。昨年末にかけて、ビットコインとイーサリアムの先物契約の建玉はわずかに減少しましたが、1月には急速に回復しました。主要取引所における名目建玉は、昨年の12月のピークに近づいています。昨年の12月下旬には、広範な市場のデレバレッジにより、ビットコインとイーサリアムの無期限契約の資金調達率が一時的にマイナス圏に入りましたが、その後プラスレベルに回復しており、イーサリアムの資金調達率はビットコインを大幅に上回っています。全体として、市場は現在、買われすぎの兆候を見せることなく、慎重な強気の状態にあります。

ステーブルコインの資金フローとオンチェーン活動

ステーブルコインの資金フローは、仮想通貨市場の資本フローを監視するための重要な指標です。昨年の12月初旬、ステーブルコイン市場では一貫して純流入が見られましたが、年末にかけてフローはプラスからマイナスに反転し、1週間で10億ドル以上の純流出を記録しました。2026年1月に入ると、ステーブルコインの資金フローは安定し、再び純流入に転じました。この傾向が続けば、仮想通貨市場の上昇を強力にサポートすることになるでしょう。

データソース：Coin Metrics

オンチェーン活動データは、市場のポジティブな傾向をさらに裏付けました。昨年末のイーサリアムFusakaアップグレードの立ち上げにより、イーサリアムメインネットの1日の取引量は過去最高の223万件に達し、アクティブアドレス数もピークに近づきました。同時に、昨年の12月のステーブルコインのオンチェーン転送量も記録的な高水準に達しました。この現象は、仮想通貨市場に流入する資金が遊休状態ではなく、エコシステム内で活発に循環していることを示しています。

結論

2026年の第1週の市場データは、慎重ながらも楽観的な状況を描いており、仮想通貨市場は徐々に地歩を固めています。機関投資家の再参入、クジラの売り沈静化、デリバティブ市場からの楽観的なシグナル、そして持続的な高いオンチェーン活動とステーブルコインの純流入への回帰など、複数のポジティブな要因が市場の上昇軌道を支えています。しかし、米国とベネズエラの間の地政学的な状況が、短期的には世界市場のボラティリティを引き起こす潜在的なリスクをもたらす可能性があるため、注意が必要です。

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