分析: 10月11日の大暴落後、長期ホルダーによる史上最大規模の配当が行われ、BTCのコスト構造が大きく変化しました
By: theblockbeats.news|2026/03/29 23:58:10
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BlockBeats ニュース、12 月 22 日、チェーン上データアナリスト Murphy は 10.11 の急落を今回の下落の起点と見なし、過去 2 か月の BTC のチップコスト構造の重要な変化を分析：
BTC の最も多いスタック範囲は 8 万 〜 9 万ドル範囲で、合計 253.6 万枚であり、10.11 から 187.4 万枚増加し、現時点で最も強力なサポート範囲となっており、次に 9 〜 10 万ドル範囲（32.4 万枚増加）および 10 〜 11 万ドル範囲（8.7 万枚増加）が続く；
BTC の現在価格を中心に、上側の損失チップは合計で 616.8 万枚、下側の利益チップは合計で 746.2 万枚；サトシと長期に失われた BTC を除くと、現在ほぼチップ構造がバランスした状態にある；
10.11 の急落から 12 月 20 日まで、下側の利益チップは合計 133 万枚減少し、上側の売りオーダー価格が 11 万ドルを超えるものは 90.2 万枚減少し、10 〜 11 万ドル範囲での BTC 数量は減少せず、8.7 万枚増加。今回の下落でトップ層のチップカットが多く、他のチップは既にフラットになっている。
利益チップが大量に売却されており、4 年サイクル論やマクロ的不確実性、または量子的脅威などの市場懸念により、長期保有者が史上最大のディストリビューションを行っている。特に 6 〜 7 万ドルの範囲での BTC 数量が最も多く売却量も最大であり、ほとんどは 2024 年の米国大統領選挙前に蓄積されたチップであり、利益が大幅に取り戻っていく中、急いで現金化を開始。
現在、7 〜 8 万ドルは比較的「空白地帯」となっており、残り 19 万枚の BTC のみ。ほとんどの市場参加者がこの価格で BTC を保有しておらず、この範囲に落ちると、大量の新規流動性が引き寄せられ、サポート効果が生じる可能性がある。
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