ビットコインは金よりも「ボラティリティが少ない」可能性があり、市場価値を超えるかもしれない

• BTCの希少性は、金と価値の保存手段として競争するための利点となる。
• 市場の深さが増すことで、BTCの価格変動を緩和することができる。

経済学者のサイフェディーン・アモスは、ビットコイン（BTC）の流動性と時価総額の成長が、長期的にその価格変動を減少させ、金よりもボラティリティの少ない金融資産に変える可能性があると主張した。『The Bitcoin Standard』の著者は、BTCの希少性はお金としての確立に対する利点であり、その使用に対する障害ではないと主張した。

ローレンス・H・ホワイト教授の批判に対する回答の中で、アモスは、資産の供給を拡大することの難しさが、金を支配的なお金にした特徴の一つであると論じた。彼の視点から見ると、ビットコインはその特性をさらに進めており、その発行は予測可能なルールに従い、中央発行者の決定に依存しない。

経済学者は、ビットコインの需要が増加しても、その供給の拡大に繋がる必要はないと考えている。代わりに、需要はその購買力を高め、所有者がより多くの貨幣残高を蓄積できるようにすることができる。彼の論文によれば、このプロセスは貯蓄、流動性、そして市場が成熟するにつれてのボラティリティの低下を促進するだろう。

アモスは、需要の増加に応じて供給を増やす能力が通貨にとって利点であるという考えに疑問を呈した。彼の立場を示すために、もしその特性が決定的であれば、銅や鉄などの他の金属が金に対して貨幣としての地位を確立するためのより良い条件を持っていたはずだと述べた。この考えは、CriptoNoticiasでも探求されている。

彼の見解では、金の供給の限られた拡大が、金が歴史的にお金としての地位を確立するのに寄与した。ビットコインは、発行が事前に定められたルールに従っているため、その特性をさらに深め、供給を希薄化する可能性をさらに減少させる。

著者はまた、**市場の時価総額の増加がボラティリティの低下と関連しないという考えを拒否した。**彼の回答の中で、フィデリティやチャールズ・シュワブに帰属する分析、ビットコインのボラティリティ、売買のスプレッド、流動性に関する研究を引用し、時間の経過とともに変動が減少することを示唆した。
ビットコインの1年の実現ボラティリティは、市場が成熟するにつれて下降傾向を示している。出典: @saifedean / X

分析の中で、より深い市場が、価格の急激な動きを引き起こすことなく取引を吸収するのに役立つ可能性があると述べた。しかし、その進展はボラティリティが引き続き低下することを保証するものではなく、ビットコインが金よりも安定することを保証するものでもないと、CriptoNoticiasでも説明している。

彼の主張のもう一つの中心的な点は、BTCを保持することもお金としての使用方法の一つであるということだ。アモスにとって、将来の支出のために購買力を保持する目的で資産を保持している人々は、商品やサービスの支払いに通常使用しなくても、貨幣残高を蓄積している。

そのため、彼はビットコインの一般的な支払い手段としての採用を求めるのは時期尚早だと考えている。彼の回答の中で、BTCは世界の現金残高の約1%を占めていると推定し、まだ成長の余地があると主張した。

この立場は、価格の大きな変動を持つ資産が日常的な取引に必要な予測可能性を提供できるかどうかを疑問視するホワイト教授の立場と対照的である。教授はまた、安定した価値を維持するように設計されたステーブルコインの競争についても強調した。

アモスは、ステーブルコインの取引量は主に新しい送金手段を通じてドルの使用を反映しており、ビットコインが柔軟な供給を必要とすることを示していないと応じた。

彼の予測は、BTCの漸進的な貨幣化がその流動性を高め、ボラティリティを減少させ、評価を拡大して金を超えることを促進するというものである。これは資産の将来の進展に関する期待であり、確定した結果ではない。採用のペース、需要、市場の条件が、そのシナリオが実現するかどうかを評価するための決定的な要因となる。

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