CLARITY法案の停滞：Coinbaseの米国に対する反乱暗号規制により暗号市場が凍結する可能性（2026年更新）

2026年1月、278ページに及ぶ上院の草案に埋もれていた一文が反乱を引き起こした。「ステーブルコインには利回りがない」数日後、コインベースのCEOブライアン・アームストロング氏は公にこの法案を廃案にした。これにより、仮想通貨業界が米国で規制の明確化を図る最大のチャンスも失われた。何が間違っていたのか、以下に示します。

注目の中心となっているのは、米国の1法案、「2025年デジタル資産市場透明化法案」（通称 CLARITY法案）です。長年にわたり、米国の暗号通貨規制は不確実性、訴訟、そして強制執行重視の戦術によって特徴づけられてきた。この法案は、 明確なルールという根本的なことを約束しました。

しかし、明確さがもたらされる代わりに、業界では対立が生じました。その後、 コインベース、 ステーブルコインの利回り、 銀行などを巻き込んだ劇的な政治的対立が続いた。 SEC対CFTCそしてホワイトハウス自体も、2026年以降の米国の暗号通貨規制の将来を決定づけるかもしれない瞬間を迎えている。

グローバル市場で取引する WEEX ユーザーにとって、この戦いを理解することは必須です。規制がなぜゆっくりと進むのか、価格が政策の見出しに反応するのはなぜか、そして「明確さ」が混乱よりも危険な場合があるのはなぜかを説明します。

CLARITY法とは何ですか?2025年の法案は米国を改善すると約束した暗号の混乱

その デジタル資産市場透明性法（CLARITY法、HR3633） これは、米国における暗号通貨とデジタル資産の規制方法を明確に定義することで、長年にわたる規制の不確実性を終わらせることを目的として設計された、画期的な米国の暗号通貨市場構造法案です。2025年7月に下院で超党派の強い支持（294対134）を得て可決されたこの法案は、長年の SEC 対CFTCの管轄権の衝突 その結果、業界は「強制による規制」に陥ってしまった。

CLARITY 法は、基本的にデジタル資産を次の 3 つのカテゴリに分類しています。

• 主に CFTC によって規制されているデジタル商品 （BTC、ETH、その他の十分に分散化されたトークンなど）。
• SECが監督する投資契約資産 には、より明確な免除経路が設けられています。
• USDC や USDT などの支払いステーブルコインが許可されます が、銀行レベルの健全性規則の対象となります。

重要なイノベーションは 「成熟したブロックチェーン」標準であり、これにより、単一の組織がトークン供給またはガバナンス力の 20% 以上を制御していない場合、トークンを商品として扱うことが可能になり、初めて永続的な証券リスクから抜け出す測定可能な法的道筋が提供されることになった。

専門家がCLARITY法案が可決されると考えていた理由（上院が衝撃の事実を突きつけるまで）

2025 年後半には、CLARITY 法案の勢いが強まっているように見えました。下院での採決が確保されたことで法案は上院に進み、議員、ホワイトハウス、そして暗号通貨業界の多くは、この法案が米国のデジタル資産市場に法的確実性をもたらすために欠けているピースだとみなした。GENIUS法 の以前の可決により、決済ステーブルコインの規制枠組みがすでに確立されており、包括的な市場構造の法律がすぐに制定されるだろうという期待が高まっていた。

上院の指導者たちは2026年初頭に修正案を起草し、委員会のマークアップの準備を始めたが、業界関係者は、ほとんどの スポット暗号市場を CFTCの監視下に移し、長年予測不可能だったSECの執行に終止符を打つという法案の中核ビジョンについて、おおむね一致していた。その段階では、2026年初頭の可決が有力視されていたが、 上院草案への予想外の変更が業界からの大きな反発を引き起こすまでとなった。

*ヒント：米国の立法手続きでは、法案は大統領に送られて署名され、法律となる前に、下院と上院の両方で同一の形式で通過する必要がある。

2026年1月の転換点：CLARITY法案を停滞させた上院の深夜草案

2026年1月12日、上院での修正採決が予定されていたわずか数日前に、議員らは278ページに及ぶ「管理者の修正案」を発表した。

Coinbase、a16z、その他の法律事務所の弁護士が草案を検討したところ、一連の物議を醸す条項が見つかり、すぐに 「ポイズンピル」と名付けられました。

• 事実上のステーブルコイン利回り禁止：上院の草案は、たとえ収益が財務省の保証する準備金から得られる場合であっても、取引所がステーブルコインの保有に対して利回りや報酬を提供することを禁止する。
• トークン化された株式とRWAに対する厳しい制限:新たな規制は、オンチェーン株式や現実世界の資産の拡大を事実上阻止し、暗号通貨のイノベーションは従来の資本市場と競合しない限りにおいてのみ許可されることを示唆する。
• DeFiフロントエンドのコンプライアンス要件の拡張:この草案は、AML、制裁スクリーニング、および潜在的な身元確認を DeFi インターフェースに課すことで、許可のない DeFi を規制された CeFi に変え、プライバシーとオープン アクセスを損なうリスクがあります。

これらの規定は、Coinbase の CEO であるブライアン・アームストロング氏のサポート撤回と CLARITY 法の停滞に直接つながりました。

Coinbaseの最後通告：ブライアン・アームストロングの抗議がいかにして上院を撤退に追い込んだか

2026年1月中旬、 コインベースのCEOであるブライアン・アームストロング氏が上院草案の主要条項に公然と反対し、技術的な検討が業界全体の対立に発展したことで、CLARITY法案の議論は急速に激化した。

2026年1月14日（木）、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロング氏は、Coinbaseは草案を支持できないと公に発表し、4つの主要な反対理由を挙げて明確な線引きをしました。

「悪い法案よりも、法案がない方がましだ」この投稿は即座に業界の分裂を引き起こし、上院が予定していたマークアップを延期することに直接寄与しました。

2026年1月15日（金）、 アームストロング氏は、暗号通貨支持派の強い感情を強調したグラフ（スコット・ジョンソン経由）を共有し、議論に政治的な圧力を加えました。

「クレイジーなチャートだ。それは非常に明白です:アメリカの有権者は暗号通貨を望んでいる。」

2026年1月17日（土） 批評家たちに応えて、アームストロング氏はコインベースの立場を擁護した。彼は、Coinbase が銀行（Coinbase Developer Platform を通じて JPMorgan や PNC を含む）と積極的に連携していることを強調したが、銀行の政策部門が規制に捕らわれていると非難した。

「これは規制の捕獲だ。銀行は規制を利用して競争を回避している。」彼は、競争の減少は最終的に米国の消費者に損害を与えるだろうと警告した。

2026年1月21日（水曜日） アームストロングは「先週何が起こったか」を説明する要約ビデオを公開した。

• コインベースは上院草案の特定の条項に公然と反対した
• 上院はマークアップを延期した
• 議論は協力的な解決策へと移り、議員らに対して建設的な姿勢を強調した。

「上院との協力は本当に素晴らしい。私たちがすべきことは、消費者と公正な競争を守ることだけだ」

1月21日までに、対立は交渉へと移り、 上院は修正を遅らせ、アームストロング氏は修正に前向きな姿勢を示した。法案の運命は、最も物議を醸している条項が立法を停滞させることなく修正できるかどうかにかかっていた。

Coinbaseは米国最大の上場仮想通貨企業であり、業界の主要なロビー活動団体でもあるため、議員らは同社の立場を仮想通貨業界全体の立場の代理として扱っている。そのため、Coinbaseの反対は法案の停滞につながる可能性がある。

暗号内戦:リップル対欠陥のあるCLARITY法を受け入れるか否かについてCoinbaseが議論

誰もがCoinbaseの強硬姿勢に同意したわけではない。リップル社のブラッド・ガーリングハウスCEOは、 たとえ欠陥があっても、規制の不確実性が続くよりは法案が可決される方が望ましいと主張した。一方、ベンチャー企業の a16zは コインベースに同調し、表面的な明確さのためにプライバシーとイノベーションを犠牲にすることに対して警告した。

この分裂は、暗号通貨業界内のより深く、存在を揺るがす分裂を露呈した。 それは、確実性と引き換えに不完全な規則を今すぐ受け入れるか、悪い法律を拒否して、真に機能する枠組みができるまでさらに長い時間待つリスクを負うか、という分裂である。

BTC価格下落と機関投資家のパニック:CLARITY法の停滞による直接的な影響

影響はすぐに現れました。

• BTCとETHは短期的な圧力に直面した
• 機関投資家は一時停止
• 規制に対する楽観論は消えた

皮肉なことに、この停滞した法案は、既存の規制により銀行の暗号資産保管への参入も遅らせており、規制の麻痺が すべての人に悪影響を及ぼすことを示している。

グローバルトレーダーは注意せよ:CLARITY法をめぐる争いが暗号通貨の未来をどう形作るのか（米国以外でも）

CLARITY法をめぐる一連の出来事は、暗号通貨規制の複雑さを浮き彫りにしています。2026年1月、業界はステーブルコインの利回り、トークン化、分散化に影響を与える条項を含む法案に反応しました。

米国の政策は流動性に影響を及ぼし、ステーブルコインの規則は利回り、スプレッド、資本の流れに影響を与え、規制上の決定はイノベーションの次の方向性を形作るため、世界中のWEEXユーザーにとってこれらの展開は重要です。明確なルールが近づいている一方、業界は規制の選択が及ぼす影響について検討を続けています。急速に進化する市場では、明確さそのものと同じくらい、明確さへの道筋も重要です。

WEEXについて

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