ERC-8021提案の分析：EthereumはHyperliquidの「開発者一攫千金」神話を再現するか？

オリジナル著者: Jarrod Watts

翻訳: Deep Tide TechFlow

アプリ開発者は、HyperliquidやPolymarketのようなプラットフォーム上で「ビルダーコード（builder codes）」と呼ばれる新しい収益帰属システムを活用し、密かに数百万ドルの収益を上げています。

これは暗号資産分野におけるRobloxのようなモデルです。プラットフォームが基盤となり、何千ものアプリが独自のコード帰属活動と収益分配を通じて構築・収益化できるようになっています。

本記事では、ビルダーコードとは何か、アプリがそれを通じてどのように数百万ドルを稼いでいるのか、そしてERC-8021がどのようにこのシステムをEthereumにネイティブに導入しようとしているのかを詳しく解説します。

ビルダーコードとは何か？

ビルダーコードは本質的にアプリ開発者向けに設計された推奨コードであり、アプリはこれを利用して別のプラットフォーム（例：Hyperliquid）のトランザクションボリュームを生成し、収益を得ることができます。

これはオンチェーン帰属システムを形成し、サードパーティアプリ（トレーディングボット、AIエージェント、ウォレットインターフェースなど）が他のプラットフォームで生成した活動に対して手数料を得ることを可能にします。

このシステムは、関係者全員にとって相互に有益です：

· プラットフォームはより多くのトランザクションボリュームを獲得できる；

· アプリ開発者は生成したボリュームに対して収益を得られる；

· ユーザーはプラットフォームと対話するためのより便利な方法を得られる。

Phantomの例を通じて、これをより深く理解しましょう。

Phantomの無期限契約収益という「ドル箱」

今年7月、PhantomはHyperliquidのビルダーコードを通じて無期限契約取引のサポートを追加しました。この決定により、現在1日あたり約10万ドルの収益がもたらされています。

仕組みは、ユーザーが資金を別の無期限契約アカウントに転送し、モバイルアプリ内で直接ロングおよびショート取引を行えるようにするものです。

各注文に対してPhantomはビルダーコードを添付し、ユーザーに0.05%の手数料を課します。これらの手数料はオンチェーン帰属システムを通じて記録され、USDCで請求可能です。

画像: Phantomはビルダーコードを介してPhantomウォレットアプリからのユーザー注文を「タグ付け」することでこれらの手数料を得ている

これらすべてがHyperliquidによって提供される外部APIに依存しているため、構築プロセスが非常に簡単であり、同様の複雑な機能を社内で開発するよりもはるかに低コストであることは注目に値します。

Phantomの無期限契約事業はすでに驚異的な投資収益率（ROI）を示しており、7月の開始以来、Phantomの無期限契約取引ボリュームは200億ドルに迫り、6ヶ月足らずで1,000万ドル近い収益を上げました。

画像: つい昨日、Phantomは無期限契約事業を通じて15万ドル近くを稼いだ

興味深いことに、Phantomのトップ無期限契約ユーザーは極めてパフォーマンスが悪いです：

· 約200万ドルの無期限契約投資ポートフォリオの99%を失った；

· PNLは-180万ドル；

· ビルダーコードを通じてPhantomに約19万1,000ドルの手数料を支払った。現在、そのユーザーの唯一のポジションは25倍レバレッジのETHロングです（この情報をどう解釈するかはあなた次第です）。

誰もがこのユーザーのように資金を失わない限り、Hyperliquidはプラットフォームに取引ボリュームをもたらすPhantomのような開発者に対して、引き続き巨額の利益を生み出し続けるでしょう。

現在までに、Hyperliquidのビルダーコードは以下を達成しました：

· アプリ開発者に4,000万ドル近い収益をもたらした；

· 無期限契約取引のためのよりユーザーフレンドリーなインターフェースを提供した；

· Hyperliquidのために1兆ドル以上の無期限契約取引ボリュームを生成した。

このモデルの成功は急速に証明され、多くの優れたアプリケーション開発者がHyperliquid上で高品質なアプリケーションを構築するよう惹きつけています。

Polymarketも追随

今週、Polymarketは、予測市場にボリュームをもたらすアプリケーション開発者に報酬を与えることを目的とした「Builders Program」を発表し、同様の設計を明らかにしました。

ビルダーコードの統合を促進するため、Polymarketは統合ボリュームに基づいた週次USDC報酬プランを開始しました。

サードパーティのPolymarketアプリケーションからの現在のボリュームはHyperliquidよりもはるかに低いですが、彼らのビルダーコードはすでに一部のチームを惹きつけてユーザーインターフェースを開発させ、ユーザーに予測に参加するためのユニークな方法を提供しています。

画像: サードパーティのPolymarketアプリを通じて処理された5,000万ドル以上の賭け

Polymarketは、トレーディングターミナルからAIアシスタントに至るまで、ビルダーアプリケーションの範囲を拡大するのを支援しているようで、Hyperliquidと同様のダッシュボードを作成してトップビルダーとその報酬を紹介しています。

他の予測市場も競争に参加するために同様のプログラムを開始すると予想されており、この成功した紹介システムモデルを模倣する、より広範なアプリケーションエコシステムが現れる可能性があります。

しかし、Ethereumには、高品質なアプリケーション開発者が成熟した信頼性の高いEthereumプラットフォーム上で革新的なユーザーインターフェースを作成することを奨励することで、このモデルを新たな高みへと引き上げる機会があります。

ERC-8021とEthereumの機会

Ethereumは現在、ビルダーコードをL2およびL1レイヤーにネイティブに統合する機会を持っており、最近の提案が興味深い実装を提示しています。

ERC-8021は、ビルダーコードをトランザクションに直接埋め込むことを提案しており、開発者が報酬を受け取るためのウォレットアドレスを提供できるレジストリと組み合わせています。

この提案を実装することで、あらゆるトランザクションにビルダーコードを追加する標準化された方法が提供され、プラットフォームが生成されたボリュームに対してアプリケーション開発者に報酬を与えるための普遍的なメカニズムが定義されます。

ERC-8021には2つの主要コンポーネントが含まれています：

1. 新しいトランザクションサフィックス: 開発者はトランザクションの末尾に小さなデータを追加して、「phantom」、「my-app」、「jarrod」などのビルダーコードを含めることができます。

2. コードレジストリ: 開発者がビルダーコードをウォレットアドレスにマッピングして、プラットフォーム手数料の分配を受け取ることができるスマートコントラクト。

ビルダーコードはトランザクションデータの末尾に追加でき、必要に応じてウォレットアドレスにマッピングして手数料を受け取ることができます。

これにより、あらゆるプラットフォームがオンチェーン活動を元のアプリに帰属させ、透明かつプログラム可能な方法でこれらの開発者に効率的に収益を分配できるようになります。

結論

Hyperliquidユーザーはすでにビルダーコードに慣れているかもしれませんが、深く掘り下げると、短期間で驚くほど広く採用されていることがわかります。

その成功の理由は明らかです。ビルダーは、暗号資産空間の強力なプリミティブに基づいて高品質な消費者向けアプリを作成したことに対して報酬を得ているのです。

Ethereumには、標準化されたビルダーコードシステムに統合して、消費者向けアプリの新たな波を推進できる、高品質なプラットフォームの既存の大きなプールがあります。

ビルダーコードは、高品質なアプリの開発者に新しい収益源をもたらします。この収益源は、カクテルパーティーで得られる助成金に依存するものではなく、ユーザーに提供する価値に基づいています。

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