Wydarzenie dla Bitcoina, „brak wydarzenia” dla jego ceny

• Standardowy łańcuch szybko zyskał przewagę nad gałęzią BIP-110 pod względem zgromadzonej pracy.
• BIP-110 nie zmienia limitu 21 milionów BTC ani harmonogramu emisji.

Bitcoin przeszedł przez fork sieci po aktywacji BIP-110, ale cena bitcoina (BTC) nie zarejestrowała znaczących ruchów i utrzymuje się wokół 65 000 dolarów.

Reakcja pozwala na oddzielenie dwóch wymiarów, które niekoniecznie postępują razem: znaczenie wydarzenia dla Bitcoina jako technologii oraz jego wpływ na BTC jako aktywo. BIP-110, propozycja mająca na celu tymczasowe ograniczenie pewnych danych niefinansowych w transakcjach, spowodowała podział między węzłami, które przyjęły nowe zasady, a tymi, które kontynuowały korzystanie z oprogramowania standardowego, ale jak dotąd ten spór nie przeniósł się na rynek.

Fork miał miejsce, jak donosi CriptoNoticias, separacja miała miejsce w bloku 961.632, kiedy węzły, które przyjęły BIP-110, odrzuciły blok bez wymaganej sygnalizacji, podczas gdy reszta sieci zaakceptowała go jako ważny.

Od tego bloku obie grupy zaczęły budować różne łańcuchy pod różnymi zasadami. Łańcuch Bitcoina zgromadził 6 dodatkowych wydobytych bloków w ciągu następnej godziny po forku. Standardowy łańcuch szybko zdobył przewagę w zgromadzonej pracy, wspierany przez takie pule jak AntPool, Foundry USA, F2Pool i BTC.com, podczas gdy gałąź BIP-110 rozwijała się z znacznie mniejszą mocą obliczeniową.

Wyrażenie „brak wydarzenia” krążyło już wśród członków społeczności bitcoinerów, aby opisać BIP-110 i zrelatywizować jego możliwe konsekwencje dla Bitcoina. Termin ten pojawił się również w analizach przed aktywacją propozycji.

28 lipca Edward Wu, szef badań w BloFin Research, analizował, co może oznaczać BIP-110 dla inwestorów. Jego wnioski były bezpośrednie: "BIP-110 jest bliskie bycia 'brakiem wydarzenia' dla BTC jako aktywa".

Wu opierał tę interpretację na tym, że propozycja nie zmienia limitu 21 milionów BTC, harmonogramu emisji ani istniejących posiadłości. Ryzyko dla aktywa leżało w innym scenariuszu: że ewentualny fork zdobędzie wystarczające wsparcie wydobywcze i ekonomiczne, aby konkurować z dominującym łańcuchem. To nie miało miejsca.

BIP-110 ma na celu tymczasowe ograniczenie ilości danych niefinansowych, które mogą być włączane w określone transakcje. Dyskusja pojawiła się z powodu wzrostu wykorzystania przestrzeni bloków do zapisów i tokenów BRC-20 od stycznia 2023 roku.

Dla zwolenników BIP-110 dyskusja dotyczy zachowania Bitcoina jako sieci zorientowanej na pieniądz. Jak wyjaśnia Wu, "przechowywanie obrazów i plików niezwiązanych tworzy stałe obciążenie dla każdego pełnego węzła, który musi pobrać i przechować blockchain". Ponadto ostrzega, że z tej perspektywy "transakcje z dużą ilością danych konkurują z płatnościami o ograniczoną przestrzeń blokową".

Z drugiej strony Wu wyjaśnia, że krytycy uważają, że "Bitcoin powinien traktować w sposób neutralny wszystkie ważne transakcje, które płacą prowizje", pozwalając rynkowi opłat decydować, jak rozdzielić tę ograniczoną przestrzeń.

Za zmianą techniczną kryje się więc szersza dyskusja na temat tego, jakie zastosowania powinien akceptować Bitcoin i kto może ustalać te limity.

Wu ostrzegał, że fork z wystarczającym wsparciem może generować "krótkoterminową zmienność", wstrzymania depozytów i wypłat na giełdach, niepewność co do tego, który łańcuch zachowa ticker BTC oraz fragmentację płynności.

Przewidywał również odwrotny scenariusz: "Fork z małym hashratem, płynnością lub adopcją ze strony giełd miałby ograniczone znaczenie dla wartości dominującego BTC."

To ostatnie zbliża się bardziej do tego, co ostatecznie się wydarzyło. Gałąź BIP-110 miała tylko ułamek hashrate'u i nie zdobyła wystarczającej wagi ekonomicznej, aby zmienić wycenę BTC.

Episod ten niesie ze sobą specyficzne ryzyka dla tych, którzy wchodzą w interakcje z obiema łańcuchami, w tym brak ochrony przed powtórzeniem transakcji, co może pozwolić, aby transakcja dokonana w jednym łańcuchu była również ważna w drugim. Ale ten problem techniczny również nie miał wpływu na cenę.

Odpowiedź na BIP-110 pasuje również do czegoś, co dzieje się z bitcoinem: wewnętrzne wydarzenia wydają się mieć mniejszą zdolność do zmiany jego wyceny, podczas gdy zewnętrzne zmienne coraz bardziej przyciągają uwagę inwestorów.

Wśród tych czynników wyróżniają się sygnały płynące z Rezerwy Federalnej (Fed), sytuacja geopolityczna i przepływy instytucjonalne. Te zmienne wpływają na oczekiwania rynku, chociaż ich efekty również były ograniczone i jak dotąd nie udało się wyprowadzić BTC z względnej stabilności, którą utrzymuje wokół 65 000 dolarów.

Niedawne włamanie do Coldcard dostarczyło kolejnego przykładu z wnętrza ekosystemu. Wrażliwość dotknęła narzędzie do samodzielnego przechowywania i zmusiła wielu użytkowników do przeniesienia swoich funduszy dla bezpieczeństwa. Aktywność on-chain wzrosła, ale cena również nie zarejestrowała reakcji porównywalnej z wielkością, jaką miało to wydarzenie w społeczności.

BIP-110 to inny przypadek: tym razem kontrowersja miała miejsce bezpośrednio wokół zasad używanych przez węzły Bitcoina. Wynik na rynku, jak dotąd, był podobny.

Oba epizody wzmacniają cechę obecnego etapu: BTC działa coraz bardziej jako globalny aktyw finansowy, a jego wycena wydaje się zwracać większą uwagę na zmienne, które determinują apetyt na ryzyko i przepływy kapitału. To nie oznacza, że te czynniki dominują ceną. Wcale nie. Prawda jest taka, że jak na razie zarówno wewnętrzne, jak i zewnętrzne katalizatory mają ograniczony wpływ.

Społeczność bitcoinerów mówiła o 'braku wydarzenia' przed bifurkacją. Ostatecznie wydarzenie technologiczne miało miejsce, a termin ten lepiej pasował do rynku: ani BIP-110, ani inne ostatnie katalizatory nie zdołały znacząco zmienić ceny bitcoina.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.