Analiza: Wydarzenie likwidacyjne "1011" i trudne otoczenie makroekonomiczne głównymi przyczynami spadków

BlockBeats News, 1 grudnia: btc-42">Bitcoin i Ethereum wymazały wszystkie swoje zyski z tego roku — to gwałtowny zwrot dla rynku, który jeszcze dwa miesiące temu widział, jak Bitcoin osiąga historyczne maksimum na poziomie 126 000 USD. VCs wskazują, że za tą korektą stoją głównie dwa powody: wydarzenie likwidacyjne z 11 października oraz coraz trudniejsze otoczenie makroekonomiczne.

Rob Hadick, partner zarządzający w Dragonfly, stwierdził, że to wydarzenie delewarowania, wywołane niską płynnością, słabym zarządzaniem ryzykiem oraz słabymi mechanizmami oracle lub dźwigni finansowej, spowodowało znaczne straty i ogromną niepewność.

Boris Revsin, partner zarządzający i dyrektor w Tribe Capital, podziela podobny pogląd, nazywając to "wypłukaniem dźwigni", które wywołało reakcję łańcuchową na całym rynku. Jednocześnie otoczenie makroekonomiczne stało się mniej przyjazne: słabnące krótkoterminowe obniżki stóp procentowych, uporczywa inflacja, osłabienie rynku pracy, rosnące ryzyka geopolityczne i zwiększona presja na konsumentów. VCs zauważają, że ta seria czynników doprowadziła do osłabienia wyników większości aktywów ryzykownych w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.

Anirudh Pai, partner w Robot Ventures, podkreślił obawy dotyczące spowolnienia gospodarki USA. Kluczowe wskaźniki wzrostu — w tym Citi Economic Surprise Index oraz 1-roczny swap inflacyjny (używany do zabezpieczania instrumentów pochodnych ryzyka inflacyjnego) — zaczęły słabnąć. Pai stwierdził, że ten wzorzec pojawiał się już przed obawami o recesję, napędzając szerszy sentyment unikania ryzyka.

Dan Matuszewski, współzałożyciel CMS Holdings, stwierdził, że poza tokenami wspieranymi przez mechanizmy odkupu, na rynek krypto nie napłynął niemal żaden "dodatkowy kapitał", z wyjątkiem firm z sektora Digital Asset Treasury (DAT). W obliczu wyczerpywania się nowego popytu i braku skutecznego wsparcia ze strony napływów do ETF, spadek cen jeszcze bardziej przyspieszył.