Chainlink odblokowuje pożyczki DeFi dla tokenizowanych akcji Coinbase

Chainlink wprowadził feedy cenowe dla czterech tokenizowanych akcji Coinbase na Base, dostarczając protokołom DeFi dane potrzebne do oceny NVDAc, METAc, AAPLc i GOOGLc jako zabezpieczenia.
Podsumowanie

• Feed danych Chainlink zapewnia ciągłe wyceny czterech tokenizowanych akcji Coinbase na Base.
• Protokoły pożyczkowe mogą korzystać z feedów do zarządzania limitami pożyczkowymi, zdrowiem pożyczek i likwidacjami.
• Każdy token B20 reprezentuje udział w akcji notowanej w USA, przechowywanej w regulowanej strukturze depozytowej.
• Coinbase ogranicza produkty do kwalifikujących się inwestorów spoza USA zgodnie z obecnymi warunkami oferty.

Feedy Chainlink wspierają zabezpieczenie w postaci tokenizowanych akcji

Chainlink ogłosił 26 sierpnia na X, że jego feedy danych pozwalają protokołom DeFi integrować tokenizowane akcje Coinbase jako zabezpieczenie, rozszerzając ich zastosowanie poza przechowywanie i handel na rynku wtórnym.

Chainlink umożliwia protokołom DeFi bezpieczną integrację @Coinbase Tokenized Stocks jako zabezpieczenia na @base, przekształcając samodzielne tokeny w w pełni kompozycyjne elementy budowlane.https://t.co/tSI55AEE8k
--- Chainlink (@chainlink) 26 sierpnia 2026

Pierwsze wspierane aktywa reprezentują akcje Nvidia, Meta, Apple i Alphabet pod tickerami NVDAc, METAc, AAPLc i GOOGLc. Coinbase wyemitował produkty na Base, korzystając z B20, standardu tokenów opracowanego dla tokenizowanych aktywów rzeczywistych.

Zgodnie z dokumentacją Chainlink, każdy feed raportuje całkowitą wartość zwrotu odpowiadającego tokena B20. Obliczenie łączy cenę rynkową akcji z mnożnikiem pobranym z rejestru orakli onchain Coinbase.
Możesz również polubić: Nethermind rezygnuje z roli weryfikatora LayerZero na rzecz Chainlink

Wydarzenia korporacyjne mogą zmieniać, ile podstawowego kapitału reprezentuje jeden token w czasie. Prospekty Coinbase stwierdzają, że dywidendy są zazwyczaj reinwestowane w dodatkowe akcje po opłatach i obowiązujących amerykańskich podatkach u źródła, co powoduje dostosowanie wskaźnika depozytu. Mnożnik Chainlink pozwala na uwzględnienie takich zmian w raportowanej wartości, zamiast śledzić tylko cytowaną cenę akcji.

Aplikacje odczytują wartości za pośrednictwem standardowego interfejsu agregatora V3 Chainlink, który jest również używany przez wiele feedów cenowych kryptowalut. Ponieważ każdy aktyw B20 jest identyfikowany przez swój adres kontraktu, Chainlink zaleca programistom weryfikację adresów zamiast polegania tylko na symbolach tickerów, które mogą być kopiowane przez niepowiązanych emitentów tokenów.

Dla rynków pożyczkowych wynikająca wycena może pomóc określić, ile pożyczkobiorca może otrzymać w zamian za zdeponowane tokeny akcji. Protokoły mogą również korzystać z aktualnych cen do pomiaru zdrowia pożyczek i decydowania, kiedy zabezpieczenie musi zostać zlikwidowane, chociaż każda aplikacja pozostaje odpowiedzialna za ustalanie własnych limitów ryzyka.

Tokenizowane akcje Coinbase zyskują użyteczność pożyczkową na Base

Coinbase uruchomił cztery akcje na Base 24 sierpnia, jak wcześniej informowało crypto.news, wprowadzając jedno-do-jednego zabezpieczenie dla Apple, Nvidia, Meta i Alphabet do portfeli samodzielnych.

Coinbase Onchain SPV Ltd., firma zarejestrowana w Abu Dhabi Global Market, emituje papiery wartościowe na podstawie prospektów zatwierdzonych przez Urząd Regulacji Usług Finansowych rynku. Dla każdego początkowo utworzonego tokena emitent posiada odpowiadającą akcję w segregowanym koncie depozytowym.

Dokumenty ofertowe wymieniają Alpaca Securities jako brokera i depozytariusza, który kupuje, sprzedaje i przechowuje reprezentowane akcje. Alpaca jest zarejestrowana w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd jako broker-dealer i należy do Finansowej Rady Regulacyjnej Przemysłu oraz Korporacji Ochrony Inwestorów w Papierach Wartościowych.

W ramach struktury prospektu, posiadacze tokenów otrzymują korzystny interes w przechowywanych akcjach, zamiast stawać się zarejestrowanymi właścicielami w księgach Apple, Nvidia, Meta lub Alphabet. Zweryfikowani posiadacze mogą składać instrukcje głosowania, ale zdolność emitenta do działania na ich podstawie pozostaje podległa ograniczeniom prawnym, czasowym i operacyjnym.

Dodanie wsparcia zabezpieczenia daje uprawnionym posiadaczom dodatkowe możliwe zastosowanie tokenów. Zamiast sprzedawać pozycję, aby uzyskać fundusze, posiadacz mógłby zdeponować akceptowany aktyw B20 na rynku pożyczkowym i pożyczyć inny aktyw w oparciu o jego wartość, zgodnie z proporcją zabezpieczenia protokołu, wymaganiami płynności i zasadami dostępu użytkowników.

Base wymienił Aave, Morpho i Euler wśród protokołów zapewniających lub przygotowujących funkcje pożyczkowe dla aktywów B20. Aerodrome wspiera płynność tokenizowanych akcji, podczas gdy 0x, 1inch, KyberSwap i CoW Swap zapewniają infrastrukturę handlową. Wsparcie ze strony dostawcy usług nie oznacza, że każdy token akcji jest automatycznie dostępny w każdej aplikacji, ponieważ poszczególne protokoły decydują, które rynki aktywować i na jakich warunkach.

Godziny handlu akcjami stwarzają dodatkowe ryzyko oracle

Chociaż Base działa nieprzerwanie, amerykańskie akcje wspierające tokeny Coinbase'a podążają za ustalonymi sesjami rynku akcji. Feed'y akcji Chainlink zapewniają 24-godzinne pokrycie od poniedziałku do piątku, łącząc dane z sesji regularnych, godzin rozszerzonych i rynku nocnego.

Według Chainlink, jakość danych i pokrycie dostawców różnią się w tych sesjach. Regularne godziny handlu w USA mają najsilniejsze pokrycie, podczas gdy rynki nocne korzystają z mniejszej liczby dostawców i zazwyczaj aktualizują dane rzadziej. W weekendy, gdy podstawowe rynki akcji są zamknięte, zgłoszona wycena może pozostać niezmieniona.

Chainlink stosuje również wygładzanie uwzględniające sesje podczas przejść między okresami handlowymi. Jego dokumentacja ostrzega, że wygładzanie może zmniejszyć krótkie skoki cen spowodowane niską płynnością, ale może spowodować opóźnienie zgłoszonej wartości podczas szybkich ruchów rynkowych.

Programiści muszą zatem ocenić, czy każdy feed pasuje do zamierzonego rynku zabezpieczeń, powiedział Chainlink. Firma zaleca ustalenie odpowiednich zabezpieczeń i sprawdzenie statusu sekwencera warstwy 2 Base, zanim protokoły polegają na wycenie do pożyczania lub likwidacji.

Osobna propozycja Ethereum opublikowana 24 sierpnia poruszyła powiązany problem. Proponowany interfejs statusu aktywów pozwoliłby inteligentnym kontraktom odróżnić planowane zamknięcie rynku od nieudanego feedu danych, wstrzymania handlu lub niedostępnego procesu wykupu.

Takie rozróżnienia mają znaczenie dla aplikacji pożyczkowych, ponieważ stara cena nie zawsze sygnalizuje problem techniczny. Zgodnie z propozycją, protokół mógłby kontynuować działanie podczas oczekiwanego zamknięcia giełdy, stosując różne kontrole, gdy oracle zawiedzie lub reprezentowana akcja zostanie wstrzymana.

Amerykańscy inwestorzy pozostają wykluczeni z oferty B20

Pomimo reprezentowania akcji notowanych na amerykańskich giełdach, tokenizowane akcje Coinbase nie są obecnie oferowane osobom z USA. Papier wartościowy nie został zarejestrowany zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych z 1933 roku ani u stanowych regulatorów papierów wartościowych, zgodnie z dokumentami ofertowymi.

Coinbase korzysta z regulacji S, która zapewnia zwolnienie dla kwalifikujących się transakcji papierów wartościowych przeprowadzanych poza Stanami Zjednoczonymi. Prospekty zabraniają oferowania, sprzedaży lub dostarczania tokenów w kraju lub na rzecz lub dla korzyści osoby z USA.

Amerykańscy klienci mogą korzystać z oddzielnej usługi brokerskiej Coinbase, aby kupować konwencjonalne akcje i fundusze notowane na giełdzie. Apex Clearing zajmuje się realizacją, rozliczaniem i przechowywaniem dla tej usługi, która działa niezależnie od papierów wartościowych B20 wydanych przez ADGM dostępnych przez Base.

Coinbase otrzymał zatwierdzenie w Abu Zabi na początku sierpnia, aby organizować transakcje inwestycyjne i świadczyć usługi przechowywania związane z tokenizowanymi papierami wartościowymi. Zezwolenie nie pozwala firmie na dystrybucję produktów wydanych przez ADGM w Stanach Zjednoczonych, gdzie każda krajowa oferta tokenizowanych akcji pozostaje podległa amerykańskim przepisom o papierach wartościowych oraz nadzorowi SEC.

Ograniczenia dostępu dotyczą również usług opartych na tokenach akcji. Na przykład Bitwise wprowadził trzy portfele, które wykorzystują aktywa Coinbase w ramach portfeli samo-przechowujących, ale jego Zautomatyzowane Portfele Tokenów pozostają niedostępne dla osób z USA.

Zweryfikowani posiadacze B20 mogą żądać wykupu w postaci akcji, dolarów amerykańskich lub akceptowanej stablecoina, takiego jak USDC, zgodnie z prospektami Coinbase. Emitent pobiera opłatę za wykup w wysokości 0,05% i może wymagać sprawdzenia tożsamości, sankcji, przeciwdziałania praniu pieniędzy oraz kontroli jurysdykcji przed przetworzeniem żądania.

Posiadacze, którzy nabywają tokeny poprzez DeFi bez ukończenia procesu zgodności Coinbase, pozostają niewydani do czasu przejścia wymaganych kontroli. Dokumenty Coinbase stwierdzają, że niewydani posiadacze nie mogą wykupywać tokenów na akcje ani gotówkę, nie mają pewnych praw posiadacza ani nie mogą składać instrukcji głosowania.
Przeczytaj więcej: Plany emerytalne związane z kryptowalutami napotykają sprzeciw 53% Amerykanów