UBS: Zniesienie taryf Trump może wywierać presję na sytuację fiskalną USA, stwarzając szansę na obniżenie kursu Fed

BlockBeats News, 6 listopada. Analiza grupy UBS wskazała, że jeśli Sąd Najwyższy USA uzna politykę taryfową Trumpa za nielegalną, oczekuje się, że zmusi to rząd USA do zwrotu importerom około 140 miliardów dolarów w taryfach, co odpowiada 7,9% szacunkowego deficytu budżetu federalnego na rok budżetowy 2025. Jeśli rząd USA przegra sprawę, znaczny zwrot podatku natychmiast wywoła wpływ fiskalny i może prowadzić do powstania strukturalnie niskotaryfowego środowiska handlowego.

Jeśli partnerzy handlowi nie podejmą represji, to to środowisko ostatecznie przyniesie korzyści dla amerykańskiej gospodarki i rynku akcji. UBS szacuje, że rząd prawdopodobnie wykorzysta narzędzia prawne, takie jak sekcja 201 i sekcja 301 ustawy o handlu z 1974 roku, aby odbudować bariery taryfowe, ale ten proces zajmie kilka kwartałów i zmniejszy elastyczność polityki handlowej. Chociaż zwroty przyniosą niespodziewane straty dla firm importowych, ich wpływ na ogólny rynek może być ograniczony, ponieważ koszty taryfowe nie znacząco obniżyły oczekiwanych zysków S&P 500.

UBS uważa, że decyzja może ostatecznie obniżyć ogólną skuteczną stawkę taryfową, zwiększyć siłę nabywczą gospodarstw domowych, złagodzić presję inflacyjną i zapewnić Fedowi więcej miejsca na obniżki stóp procentowych. Tak długo, jak partnerzy handlowi unikają eskalacji działań represyjnych, inwestorzy na giełdzie generalnie to przyjmą. (FX678)