Osłabienie jena zbliża się do czerwonej linii inflacji: Bank Japonii może być zmuszony do wcześniejszej podwyżki stóp procentowych

Oryginalny tytuł: „Gwałtowny spadek wartości jena zmusza bank centralny do rozważenia wcześniejszej podwyżki stóp procentowych? Raport: Urzędnicy bardziej zaniepokojeni wpływem słabego kursu walutowego na inflację

Oryginalny autor: Yeh Huiwen, Wall Street News

Przedstawiciele Banku Japonii coraz bardziej zwracają uwagę na potencjalny wpływ słabego jena na inflację, co może znacząco zakłócić przyszłą ścieżkę podwyżek stóp procentowych. Według źródeł zaznajomionych ze sprawą i udzielających wywiadu agencji Bloomberg, Bank Japonii może wprawdzie utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie podczas nadchodzącego posiedzenia, jednak kwestie związane z kursem walutowym mogą skłonić do ponownego rozważenia momentu podwyżki stóp, a potencjalnie nawet do wymuszenia wcześniejszego działania.

Według Bloomberga urzędnicy Banku Japonii uważają, że wpływ słabego jena na ceny rośnie, zwłaszcza że firmy są coraz bardziej skłonne przerzucać rosnące koszty produkcji na konsumentów, co prowadzi do dalszej presji inflacyjnej. Mimo że Bank Japonii podniósł w ubiegłym miesiącu swoją stopę referencyjną i nie ustalił z góry ścieżki stóp procentowych, jeśli jen będzie się nadal osłabiał, decydenci mogą rozważyć przyspieszenie wcześniej oczekiwanej podwyżki stóp.

Obecnie wśród prywatnych ekonomistów panuje ogólne oczekiwanie, że Bank Japonii będzie podnosił stopy procentowe w tempie mniej więcej raz na pół roku, co oznacza, że kolejne podwyżki mogą nastąpić latem tego roku. Jednak źródła rozmawiające z agencją Bloomberg wskazały, że urzędnicy są skłonni reagować szybko na zmiany polityki pieniężnej, zamiast zachowywać nadmierną ostrożność, co wskazuje na zmienność wcześniej oczekiwanego przez rynek tempa podwyżek stóp procentowych. W odpowiedzi na tę wiadomość kurs jena do dolara na krótko spadł do około 158,68, po czym odbił się do 158,33. W chwili pisania tego tekstu kurs jena względem dolara spadł do 158,55.

Oczekiwania wobec spotkania w styczniu: Utrzymaj stawki

Bank Japonii ma ogłosić swoją najnowszą decyzję w sprawie polityki pieniężnej 23 stycznia. Źródła zaznajomione ze sprawą poinformowały media, że zdaniem urzędników utrzymanie stopy procentowej na poziomie 0,75% jest obecnie słuszne. Jest to poziom najwyższy od trzech dekad. Choć ogólna tendencja jest taka, aby utrzymać obecny poziom, komitet będzie nadal monitorował dane ekonomiczne i zmiany na rynkach finansowych aż do ostatniej chwili, aby podjąć ostateczną decyzję.

Tematem spotkania będzie ocena wpływu jena na potencjalną inflację przez bank centralny. Źródła agencji Bloomberg poinformowały, że biorąc pod uwagę, iż inflacja zbliża się do docelowego poziomu 2% ustalonego przez bank centralny, urzędnicy będą uważnie obserwować, jak wahania kursów walut wpływają na oczekiwania gospodarstw domowych i przedsiębiorstw dotyczące cen.

Mechanizm transmisji kursu walutowego w centrum uwagi

Dewaluacja jena zazwyczaj zwiększa presję inflacyjną poprzez podniesienie kosztów importu, a także podnosi zyski eksporterów. Niektórzy urzędnicy zauważyli jednak, że w miarę osłabiania się jena jego negatywny wpływ na gospodarkę może się zwiększać. Przedstawiciele władz uważają, że Bank Japonii nadal ma możliwość dalszego podnoszenia stóp procentowych, przy czym kluczowe jest wykorzystanie odpowiedniego momentu na dokonanie zmian w polityce monetarnej.

Coraz częściej w kwestii kursów walutowych wypowiada się także japońska społeczność biznesowa. Yoshinobu Tsutsui, prezes Keidanren, największej japońskiej grupy lobbingowej, wygłosił w tym tygodniu rzadkie oświadczenie, wzywając rząd do przeprowadzenia interwencji walutowej w celu zapobieżenia nadmiernej deprecjacji jena, określając ostatni trend jena jako „nieco przesadzony”.

Tło rynkowe i czynniki polityczne

Mimo podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii 19 grudnia jen nadal utrzymuje słabą pozycję wobec dolara amerykańskiego. Pod wpływem informacji, że premier Takaichi Sanae planuje przeprowadzić przedterminowe wybory w przyszłym miesiącu, jen ponownie stracił na wartości, osiągając nowe 18-miesięczne minimum.

Dane agencji Bloomberg wskazują, że średni kurs wymiany jena względem dolara amerykańskiego w ciągu ostatnich 10 lat wynosi 123,20, natomiast w ciągu ostatnich dwóch lat kurs wymiany jena wahał się w granicach 140–161,95. Mimo że na początku tego tygodnia kurs osiągnął najniższy poziom od 18 miesięcy i nieznacznie wzrósł w wyniku nasilonych ostrzeżeń ze strony władz monetarnych, ogólna tendencja deprecjacji nadal wywiera stałą presję na decyzje banku centralnego.

Oryginalny link do artykułu