Czym są maker i taker w handlu kryptowalutami?

Zawierasz transakcję. Potem kolejną. Ta sama giełda, to samo aktywo, ale prowizja wygląda nieco inaczej.

To jedna z tych rzeczy, które na początku zaskakują. Po prostu kupujesz lub sprzedajesz krypto, więc dlaczego koszt miałby się zmieniać?

Odpowiedź zazwyczaj sprowadza się do jednego: czy Twoje zlecenie dodało płynność do rynku, czy ją zabrało. To rozróżnienie — maker kontra taker — stoi za większością struktur opłat giełdowych, a gdy już je zrozumiesz, wiele kwestii dotyczących działania handlu krypto zaczyna mieć więcej sensu.

Czym jest maker w handlu kryptowalutami?

Maker to osoba, której zlecenie nie wykonuje się natychmiast. Zamiast uderzać w rynek po dowolnej cenie dostępnej w danej chwili, składa zlecenie po określonej cenie i czeka, aż ktoś inny przyjdzie i je zrealizuje.

Klasycznym przykładem jest zlecenie limit. Załóżmy, że Bitcoin jest notowany po 100 000 USD, ale uważasz, że może spaść przed dalszym wzrostem. Składasz zlecenie kupna po 99 500 USD i zostawiasz je w arkuszu zleceń.

Podczas gdy zlecenie tam czeka, jest dostępne dla innych traderów. W zasadzie wystawiasz ofertę oczekującą — a ta oferta staje się częścią dostępnej płynności rynku. To właśnie czyni Cię makerem. Nie reagujesz na istniejącą płynność, tworzysz ją.

Czym jest taker w handlu kryptowalutami?

Taker robi coś przeciwnego. Widzi cenę, chce wejść teraz i wykonuje transakcję natychmiast względem zleceń, które już znajdują się w arkuszu.

Zlecenia rynkowe (market) to najbardziej oczywisty przykład. Jeśli Bitcoin kosztuje 100 000 USD, a Ty po prostu klikasz kupno po cenie rynkowej, Twoje zlecenie wypełnia się natychmiast względem istniejących zleceń sprzedaży. Nie czekałeś, nie negocjowałeś ceny — wziąłeś to, co już tam było.

To dynamika takera w jednym zdaniu: konsumujesz płynność, którą ktoś inny już zapewnił. Szybkość jest priorytetem. Kontrola ceny schodzi na dalszy plan.

Maker vs Taker w krypto: Jaka jest prawdziwa różnica?

Główne rozróżnienie jest proste — makerzy dodają płynność, takerzy ją usuwają. Ale w praktyce ta różnica objawia się na kilka konkretnych sposobów.

Pierwszym jest szybkość realizacji. Zlecenia takerów są realizowane natychmiast, ponieważ akceptują oni obecne ceny rynkowe. Makerzy muszą czekać. Czasami to czekanie trwa sekundy. Czasami zlecenie nigdy się nie wypełni, jeśli rynek ucieknie.

Drugim są opłaty. Większość giełd pobiera od makerów niższe opłaty. Niektóre idą dalej i oferują rabaty za zapewnianie płynności. Takerzy zazwyczaj płacą nieco więcej, ponieważ korzystają z płynności, którą zbudował ktoś inny.

Trzecim jest kontrola ceny. Makerzy wybierają cenę wejścia z wyprzedzeniem. Takerzy akceptują to, co rynek oferuje w danej chwili. W przypadku dużych pozycji, gdzie liczy się każdy dolar na jednostkę, ta różnica ma znaczenie.

Żadne podejście nie jest automatycznie lepsze. Wszystko zależy od tego, czego potrzebujesz w danej transakcji.

Dlaczego giełdy stosują opłaty dla makerów i takerów?

Krótka odpowiedź brzmi: giełdy potrzebują płynności, aby funkcjonować. Rynek z płytkimi arkuszami zleceń to zły rynek — szerokie spready, słaba realizacja i większy poślizg (slippage) dla wszystkich. Zachęcanie makerów do wystawiania zleceń utrzymuje arkusz w dobrej kondycji.

Niższe opłaty dla makerów są w zasadzie zachętą. Giełda mówi: jeśli dodasz płynność, pobierzemy od Ciebie mniej. Takerzy płacą nieco więcej, ponieważ znajdują się po stronie konsumującej to równanie.

Prosty sposób myślenia: makerzy pomagają budować rynek. Takerzy robią na nim zakupy. Cennik to odzwierciedla.

Zlecenia rynkowe vs zlecenia limit: Dlaczego to ważne?

Typ zlecenia jest zazwyczaj najjaśniejszym sygnałem, czy działasz jako maker czy taker.

Zlecenia rynkowe prawie zawsze czynią Cię takerem. Prosisz o natychmiastową realizację po cenie, która istnieje w danej chwili, co oznacza, że konsumujesz dostępną płynność.

Zlecenia limit zazwyczaj czynią Cię makerem — ale nie zawsze. Jeśli złożysz zlecenie limit, które natychmiast dopasuje się do istniejącego zlecenia po aktualnej cenie, giełda nadal może zaklasyfikować Cię jako takera. Etykieta podąża za zachowaniem, a nie tylko za typem zlecenia.

To zaskakuje wielu nowych traderów. Warto to zrozumieć, zanim założysz, że każde zlecenie limit automatycznie zapewnia niższą opłatę.

Jak zlecenia maker i taker wpływają na poślizg (slippage)

Takerzy są bardziej narażeni na poślizg. Ponieważ priorytetem jest szybkość i akceptacja cen rynkowych, szybko poruszający się rynek może zmienić cenę realizacji między momentem złożenia zlecenia a momentem jego wypełnienia. Im większe zlecenie i im mniejsza płynność, tym większa może być ta różnica.

Makerzy w dużej mierze tego unikają. Już ustawiłeś cenę, którą chcesz, więc nie ma luki między oczekiwaniem a realizacją — o ile zlecenie w ogóle się wypełni. Kompromis polega na tym, że czasami tak się nie dzieje, zwłaszcza jeśli rynek szybko oddala się od Twojego poziomu.

Więc takerzy otrzymują pewność realizacji. Makerzy otrzymują pewność ceny. Wybór między nimi to tak naprawdę wybór tego, jaki rodzaj pewności jest ważniejszy dla danej transakcji.

Co jest lepsze dla traderów?

To zależy od tego, co próbujesz osiągnąć.

Traderzy krótkoterminowi, którzy muszą reagować szybko — łapać wybicie, ciąć stratę, wchodzić na nagłym ruchu — często wolą realizację jako taker. Czekanie na wypełnienie zlecenia limit może oznaczać całkowite przegapienie transakcji.

Traderzy skupieni na efektywności kosztowej lub ci zarządzający większymi pozycjami, gdzie opłaty kumulują się w czasie, mają tendencję do skłaniania się ku zachowaniu makera. Oszczędności na opłatach się sumują, a lepsza kontrola ceny zmniejsza szanse na realizację po niekorzystnym poziomie.

W praktyce większość doświadczonych traderów nie ogranicza się do jednego lub drugiego. Przełączają się w zależności od warunków. Spokojny rynek z czasem na czekanie? Zlecenie limit. Szybko poruszająca się sytuacja, gdzie realizacja liczy się bardziej niż precyzyjne wejście? Zlecenie rynkowe.

Dlaczego zrozumienie makera i takera jest ważne

Dla okazjonalnych traderów rozróżnienie maker-taker może wydawać się techniczne. Ale zaczyna mieć większe znaczenie wraz ze wzrostem wolumenu obrotu.

Opłaty, które wyglądają na małe przy pojedynczej transakcji — ułamki procenta — stają się znaczące, gdy zawierasz dziesiątki transakcji tygodniowo. Zrozumienie, które typy zleceń generują jakie opłaty, daje większą kontrolę nad rzeczywistymi kosztami handlu.

Pomaga to również w planowaniu realizacji. Wiedza, że duże zlecenie rynkowe prawdopodobnie przejdzie przez wiele poziomów cenowych, wygeneruje poślizg i obciąży Cię opłatami takera za jednym zamachem, jest przydatnym kontekstem przy decydowaniu, jak wejść w pozycję.

Podobnie jak wiele głównych giełd kryptowalut, WEEX stosuje model opłat maker-taker, co oznacza, że koszty handlu mogą się różnić w zależności od tego, czy zlecenia dodają, czy usuwają płynność z rynku.

Podsumowanie

Maker i taker to tak naprawdę tylko sposób opisania, jak Twoje zlecenie wchodzi w interakcję z rynkiem. Makerzy zapewniają płynność poprzez wystawianie zleceń i czekanie. Takerzy konsumują ją poprzez natychmiastową realizację.

Makerzy zazwyczaj płacą mniej i uzyskują lepszą kontrolę ceny. Takerzy płacą nieco więcej i zyskują szybkość. Właściwy wybór zależy od tego, czy potrzebujesz pewności ceny, czy pewności realizacji — a to zmienia się z transakcji na transakcję.

FAQ

1. Czym jest maker w handlu krypto? 

Maker składa zlecenie, które nie wykonuje się natychmiast, dodając płynność do arkusza zleceń, czekając na innego tradera, który je dopasuje.

2. Czym jest taker w krypto? 

Taker wykonuje transakcje natychmiast, korzystając z istniejącej płynności, zazwyczaj poprzez zlecenia rynkowe lub agresywnie wycenione zlecenia limit.

3. Dlaczego opłaty makera są niższe? 

Ponieważ makerzy poprawiają płynność rynku, giełdy zachęcają do takiego zachowania niższymi opłatami. Takerzy konsumują płynność i zazwyczaj płacą nieco więcej.

4. Czy zlecenia rynkowe to zawsze zlecenia takera? Prawie zawsze, tak. Zlecenia rynkowe wykonują się natychmiast względem istniejącej płynności, co na większości platform klasyfikuje je jako aktywność takera.

5. Czy lepiej być makerem czy takerem?

 Żadne z nich nie jest uniwersalnie lepsze. Zależy to od tego, czy w danej transakcji ważniejsza jest szybkość, czy kontrola ceny.