USDT vs USDC: o que distingue realmente as duas maiores stablecoins

Muitas aplicações de criptomoedas apresentam um preço em dólares junto de USDT e USDC, o que faz com que pareçam intercambiáveis. Na realidade, são emitidas por empresas diferentes, que descrevem, comunicam e resgatam as suas reservas de formas distintas.

Eis o que têm em comum, em que diferem realmente e o que deve comparar para perceber com que versão de um token indexado ao dólar está a lidar. Este artigo descreve as diferenças, mas não estabelece uma classificação.

O que USDT e USDC têm em comum enquanto stablecoins lastreadas em moeda fiduciária

Ambas são stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, o que significa que cada uma é emitida por uma empresa privada que afirma deter reservas de numerário e ativos equivalentes a numerário correspondentes aos tokens em circulação. A Reserva Federal descreve este modelo como o mais comum: uma única empresa emite tokens com uma paridade de 1:1 face a reservas mantidas fora da blockchain. Ambas procuram acompanhar o dólar americano e funcionam em várias blockchains.

Ambas têm também a capacidade técnica de bloquear endereços específicos nos contratos dos respetivos tokens, normalmente em resposta a pedidos legais ou sanções, e nenhuma garante que o seu preço se mantenha sempre exatamente em $1.

Quem emite cada uma e como cada emissor comunica as suas reservas

USDT é emitido pela Tether e USDC pela Circle. A Tether afirma que os seus tokens estão indexados numa proporção de 1:1 e são respaldados 100% pelas suas reservas, e que normalmente publica diariamente o montante em circulação. Resumos independentes dos seus relatórios de reservas indicam que estes são publicados trimestralmente, preparados por uma empresa de contabilidade externa e constituem atestações, não auditorias completas. As reservas incluem uma combinação de ativos, como equivalentes de numerário e dívida pública dos EUA de curto prazo, bem como empréstimos garantidos, metais preciosos e bitcoin.

A Circle afirma que USDC é respaldado 100% por numerário e ativos equivalentes a numerário. A maior parte das reservas está no Circle Reserve Fund, um fundo do mercado monetário governamental gerido pela BlackRock, e o restante é mantido em numerário nos bancos. A Circle afirma divulgar as posições semanalmente, que uma empresa de contabilidade Big Four fornece uma garantia mensal segundo normas de atestação e que a BlackRock disponibiliza relatórios diários sobre o fundo. Assim, as diferenças práticas residem na frequência dos relatórios e nas categorias de ativos detidos; ambos descrevem uma situação num determinado momento.

Em que redes funciona cada uma e porque diferem as versões

Cada emissor publica a sua própria lista de redes. As listas sobrepõem-se, mas não são idênticas, pelo que uma rede que suporta uma stablecoin poderá não suportar a outra. A Circle indica 38 redes nas quais emite USDC de forma nativa, à data de 09/2026, e a Tether lista as redes que suporta na sua página de integrações e deixou de emitir em algumas redes mais antigas.

Em cada rede, a versão de uma stablecoin é um token separado no livro-razão dessa rede. Ambos os emissores publicam os endereços dos contratos das redes que suportam. Um token com o mesmo ticker que não conste da lista do emissor, ou que esteja num endereço diferente, poderá ser uma versão bridged ou wrapped criada por outra entidade.

Resgate e acesso: quem pode contactar diretamente o emissor

Nenhum dos emissores permite que todos façam resgates diretos. A Tether afirma que só emite novos tokens para clientes que tenham concluído o seu processo de verificação, e fontes independentes descrevem o resgate direto como limitado a contas verificadas e sujeito a um montante mínimo elevado. A solução da Circle, Circle Mint, está disponível apenas para instituições, como exchanges e bancos, e não para particulares ou pequenas empresas.

Para quase todos os detentores, isto significa que USDT e USDC são comprados e vendidos através de exchanges, carteiras e outras plataformas, ao preço de mercado. A Reserva Federal observa que a facilidade com que os grandes detentores podem resgatar junto do emissor influencia a estabilidade da paridade em períodos de tensão nos mercados.

Como comparar as duas usando as páginas dos próprios emissores

Uma comparação útil começa por questões práticas. Que rede está a utilizar e o emissor inclui-a na sua lista? Que plataforma suporta o token nessa rede? Qual é a data do relatório de reservas mais recente, com que frequência é publicado e o que indica sobre a composição das reservas? E quais são as condições de resgate?

Nem o nome nem a dimensão de uma stablecoin respondem a essas perguntas. Vale a pena verificar diretamente as páginas de transparência de cada emissor, em vez de confiar numa classificação ou num título.

Lembrete da WEEX: o mesmo objetivo de acompanhar o dólar, detalhes diferentes

A WEEX lembra aos utilizadores que USDT e USDC procuram ambos atingir $1, mas são emitidos por empresas diferentes, com práticas distintas de comunicação das reservas, listas de redes e opções de resgate. Antes de enviar qualquer um deles, confirme a rede em ambas as extremidades, compare o endereço do contrato com o publicado pelo emissor e considere fazer primeiro uma pequena transferência de teste. Nunca partilhe uma frase-semente ou uma chave privada. Nada do que consta neste artigo constitui aconselhamento financeiro.

Conclusão

USDT e USDC partilham o mesmo modelo básico: uma empresa privada detém reservas correspondentes a um token cotado em dólares. Diferem quanto ao emissor, à frequência e ao nível de detalhe com que comunicam as reservas, às redes em que funcionam de forma nativa e a quem pode fazer resgates junto do emissor. Os detalhes mais importantes dependem da rede, da plataforma e daquilo de que precisa do token.

Perguntas frequentes

1. Qual é a principal diferença entre USDT e USDC?
São emitidos por empresas diferentes: Tether e Circle. Diferem na forma como comunicam as reservas, nas redes em que funcionam de forma nativa e em quem pode fazer resgates diretamente junto do emissor, embora ambos procurem acompanhar o dólar americano.

2. USDT e USDC são ambos respaldados por reservas?
Cada emissor afirma que os seus tokens são respaldados por reservas. Os detalhes diferem, incluindo a composição das reservas e a frequência de publicação dos relatórios.

3. Posso resgatar diretamente USDT ou USDC por dólares?
Os resgates diretos são limitados. A Tether trabalha com contas verificadas e exige um montante mínimo elevado, enquanto o Circle Mint da Circle se destina apenas a instituições. A maioria dos detentores compra e vende através de exchanges, carteiras e outras plataformas.

4. USDT e USDC estão disponíveis nas mesmas redes?
Cada emissor publica a sua própria lista. As listas sobrepõem-se, mas não são idênticas, por isso consulte a lista do emissor para a rede que pretende utilizar.

5. Qual é mais segura, USDT ou USDC?
Este artigo não estabelece uma classificação. Ambas foram concebidas para acompanhar o dólar e nenhuma tem essa paridade garantida. Por isso, vale a pena verificar a composição das reservas, a forma como são comunicadas, o acesso ao resgate e a rede que utiliza.