O iShares Bitcoin Trust da BlackRock registou 1,08 mil milhões de dólares em entradas líquidas nas últimas 20 sessões de negociação, segundo os dados reportados de fluxos de fundos, enquanto o Bitcoin Trust da Grayscale registou uma saída líquida de 254,7 milhões de dólares no mesmo período.

A sequência reportada de entradas durante 20 sessões reforça a posição do IBIT como uma das principais portas de entrada para investidores norte-americanos que procuram exposição ao Bitcoin através de uma estrutura de fundo regulada. O produto foi concebido para acompanhar os movimentos de preço do Bitcoin sem exigir que os investidores detenham o ativo diretamente, e a sua comissão de gestão é indicada em 0,25%.

A 3 de setembro, o IBIT registou uma entrada líquida diária de 454 milhões de dólares, enquanto todos os ETF de Bitcoin à vista dos EUA, em conjunto, registaram nesse dia entradas líquidas de 730,8 milhões de dólares. O relatório também afirmou que a sessão em que os fundos entraram no IBIT foi a sétima, embora não tenha fornecido uma discriminação diária completa para todo o período de 20 sessões.

Em 10 de setembro, os ativos líquidos do IBIT ascendiam a 60,5916 mil milhões de dólares, de acordo com os números citados no relatório. Dados da Arkham Intelligence citados pelo relatório indicaram que o fundo registou entradas líquidas contínuas durante seis sessões de negociação, a partir de 25 de agosto, com entradas superiores a 1,5 mil milhões de dólares. O relatório também citou participações estimadas do IBIT de cerca de 785.900 BTC, enquanto a Bitbo indicava 785.771,2 BTC em 8 de setembro.

O contraste com o GBTC continua a ser uma componente relevante do panorama dos fluxos de ETF. Enquanto o IBIT continuou a atrair capital, o GBTC registou saídas líquidas, prolongando um padrão em que os investidores parecem favorecer veículos de menor fricção ou menor custo para obter exposição ao Bitcoin. O relatório enquadra essa divergência como um sinal de que o acesso através de grandes emitentes de ETF está a tornar-se mais importante na forma como o capital entra no mercado de Bitcoin.

Porque é importante

Os dados de fluxos de ETF tornaram-se um dos indicadores em tempo real mais claros de como os participantes dos mercados tradicionais estão a obter exposição ao Bitcoin. Uma sequência sustentada de entradas no IBIT é relevante porque aponta para uma procura contínua de acesso negociado em bolsa, em vez de acumulação direta on-chain, reforçando o papel dos produtos cotados na configuração da estrutura do mercado de Bitcoin.

A divisão entre as entradas no IBIT e as saídas do GBTC também evidencia como a concorrência dentro do segmento de ETF à vista pode redirecionar capital sem exigir uma alteração ampla do apetite global do mercado. Isto torna a força do emitente, a estrutura de comissões, a liquidez e o alcance de distribuição cada vez mais importantes para determinar para onde se dirigem as alocações institucionais e orientadas por consultores.