A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) abriu duas consultas relacionadas com criptoativos, identificadas nos excertos fornecidos pela entidade como GC26/7 e CP26/36. As consultas abordam questões distintas: uma analisa a aplicação das atuais obrigações de resiliência operacional, combate ao crime financeiro e prevenção do branqueamento de capitais quando empresas reguladas recorrem a DeFi; a outra avalia o impacto de recentes alterações legislativas no perímetro regulatório britânico dos criptoativos. Ambas aceitam respostas até 18 de novembro de 2026.

O que abrange efetivamente a consulta da FCA sobre DeFi

A consulta sobre DeFi é apresentada como uma orientação sobre a aplicação das regras existentes quando empresas reguladas prestam serviços financeiros através de DeFi, e não como um novo regime autónomo para DeFi. No excerto fornecido pela FCA relativo à GC26/7, a iniciativa é descrita como orientação fora do Handbook, destinada a ajudar as empresas a cumprir as regras de resiliência operacional e combate ao crime financeiro, bem como os Regulamentos sobre Branqueamento de Capitais.

Esta distinção é relevante para quem questiona se a FCA está a criar novas obrigações específicas para DeFi. De acordo com a formulação disponível da FCA, trata-se de uma questão interpretativa: como os requisitos atuais se aplicam a modelos de serviços mais automatizados e baseados em registos distribuídos. O mesmo excerto indica ainda que a consulta se destina sobretudo a empresas reguladas pela FCA que prestam serviços financeiros através de DeFi, embora também seja relevante para empresas que interagem com DeFi, consultores e associações do setor.

O que está a ser testado na consulta sobre o perímetro dos criptoativos

A CP26/36 centra-se no ponto a partir do qual se aplica a regulação britânica dos criptoativos e nas atividades que poderão ficar de fora através de exclusões, e não num debate abrangente sobre a política para criptoativos. Os excertos fornecidos pela FCA descrevem-na como uma orientação sobre o impacto de recentes alterações legislativas no perímetro regulatório britânico dos criptoativos.

Estes excertos apontam para questões concretas de delimitação, incluindo descentralização, exclusões relativas à custódia, stablecoins elegíveis, negociação por conta própria e criação de mercado, bem como prestadores de serviços técnicos. Referem ainda exclusões ligadas a mecanismos temporários de liquidação e a determinados acordos de detenção de stablecoins elegíveis e de ativos de cobertura. Em termos simples, a consulta avalia como as empresas devem interpretar casos-limite ao decidir se uma atividade requer autorização.

No âmbito da mesma consulta, a FCA afirma pretender publicar, após analisar os contributos, a orientação final para a CP26/36 em janeiro de 2027.

Quem poderá ter de agir antes de janeiro de 2027

O próximo marco é o prazo de 18 de novembro de 2026 para responder às duas consultas, sendo que a análise do perímetro tem uma ligação direta às empresas que preparam decisões de autorização. No excerto fornecido da CP26/36, a FCA refere que o período de candidatura para empresas britânicas de criptoativos já existentes que pretendam desenvolver novas atividades reguladas com criptoativos abriu em 30 de setembro de 2026 e encerra em 28 de fevereiro de 2027. As empresas que procurem beneficiar da disposição de poupança devem candidatar-se dentro dessa janela.

Por isso, a orientação sobre o perímetro é mais do que um documento técnico. Afeta a forma como as empresas classificam os seus modelos de negócio e autorizações enquanto o processo de candidatura decorre. Ao mesmo tempo, a consulta sobre DeFi é relevante para empresas que já utilizam ou facilitam o acesso a DeFi em atividades reguladas, pois indica como a FCA espera que os controlos existentes de resiliência, combate ao crime financeiro e prevenção do branqueamento de capitais sejam aplicados nesses contextos.

Importa, contudo, uma ressalva: os elementos fornecidos indicam expressamente o objetivo de publicar orientação final para a CP26/36 em janeiro de 2027, mas os excertos analisados não estabelecem o mesmo calendário para a GC26/7.