Aumento dos gastos de capital em IA gera crise de confiança, fluxo de capital para títulos do Tesouro dos EUA

Em 24 de outubro, à medida que os gastos de capital dos gigantes da IA continuam a crescer, o mercado questiona o retorno sobre os investimentos relacionados, e o setor de tecnologia das ações dos EUA enfrenta pressão, com o capital acelerando seu fluxo para os títulos do Tesouro dos EUA. O índice Nasdaq 100 registrou seu pior desempenho em duas semanas desde abril de 2025, com ações relacionadas à IA caindo 4,9% esta semana, e as ações da Meta caindo mais de 9% em uma única semana. No mercado de títulos, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 5,14% no início da semana, mas depois caiu, fechando na quinta-feira em 4,97%, pela primeira vez em um mês abaixo de 5%. Os fundos de ETFs de títulos tiveram uma entrada de cerca de 58 bilhões de dólares este mês, representando 38% de todas as entradas de ETFs. O mercado teme que as empresas de IA e os governos estejam simultaneamente ampliando a demanda por financiamento, competindo por recursos de capital limitados. A Anthropic pode comprometer gastos com capacidade de computação de até 750 bilhões de dólares nos próximos anos, enquanto a Meta planeja investir grandes quantias em capacidade de computação e infraestrutura de IA. O governo dos EUA continua a emitir dívidas, aumentando a pressão sobre a oferta e a demanda de capital. O mercado de crédito também está sob pressão, com o indicador de risco de crédito de títulos corporativos de grau de investimento dos EUA subindo para o nível mais alto desde março, e o rendimento de títulos de grau CCC subindo para 15,85%, o nível mais alto desde 2020. Analistas acreditam que as perspectivas de longo prazo para a IA e os retornos de investimento de curto prazo não são a mesma coisa; à medida que o custo do capital aumenta, empresas com menor capacidade de financiamento podem ser as primeiras a enfrentar pressão, e o mercado está reavaliando o risco de ativos supervalorizados.

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