Citi: O entusiasmo com a IA reduz a sensibilidade das ações dos EUA ao aumento das taxas de juros, S&P 500 avaliado acima da faixa razoável

Os analistas do Citi apontam que o crescimento dos lucros impulsionado pela inteligência artificial e as mudanças na estrutura de participação dos investidores estão enfraquecendo a relação tradicional entre os rendimentos dos títulos do governo dos EUA e a avaliação das ações. O impacto do aumento das taxas de juros nas expectativas de crescimento econômico pode ser maior do que o impacto nas avaliações das ações. O modelo de avaliação do Citi mostra que a faixa de preço-lucro razoável para o índice S&P 500 é de 17,1 a 22,1 vezes, enquanto o preço-lucro atual já alcançou 22,4 vezes, refletindo um sentimento de mercado otimista. Desde o final de agosto, as ações cíclicas e defensivas foram prejudicadas pelo aumento das taxas de juros, enquanto as ações de crescimento se mostraram relativamente resistentes devido às expectativas de lucros impulsionadas pela IA. O recente aumento nos rendimentos dos títulos do governo dos EUA pode ser parcialmente atribuído ao aumento da oferta de títulos do governo, e não ao superaquecimento da economia. A transição do sistema de pensões para um modelo de contribuição fixa, a preferência dos investidores mais jovens por uma alta alocação em ações e a contínua entrada de capital estrangeiro também estão sustentando a avaliação das ações dos EUA. O Citi acredita que a questão crucial que o mercado enfrenta atualmente é quais novos fluxos de capital poderão continuar a impulsionar o aumento do mercado de ações.

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