Cripto: os ETFs da BlackRock saltam 63%, longe do pico de 2025

O dinheiro nunca dorme. Na quarta-feira, 14 de outubro, a BlackRock divulgou seus resultados do terceiro trimestre. O gigante da gestão de ativos contabiliza 79,6 bilhões de dólares em ativos digitais, um salto de 63% em três meses. O que dá uma falsa impressão, em um mercado que acabou de mergulhar novamente após a inflação americana.{#h-}

Os pontos-chave deste artigo:

• A BlackRock contabiliza 79,6 bilhões de dólares em ativos digitais no final de setembro, contra 48,8 bilhões três meses antes.
• O terceiro trimestre registra 7,9 bilhões de dólares em entradas líquidas, contra 2,2 bilhões de dólares saindo no primeiro semestre.
• As altas de preços explicam 22,9 bilhões dos 30,8 bilhões ganhos, mais do que os clientes.
• Apesar do salto, os ativos ainda estão 23% abaixo dos 104 bilhões de dólares de um ano atrás.

O mercado fez a maior parte do trabalho

Na prática, esse salto deve tanto à alta dos preços quanto aos clientes. De acordo com o comunicado trimestral do grupo, seus produtos digitais captaram 7,9 bilhões de dólares em entradas líquidas entre julho e setembro. Um montante que apaga os 2,2 bilhões de dólares retirados no primeiro semestre. O mercado estava pressionando a valorização dos fundos. Assim, o ativo sob gestão digital passou de 48,8 bilhões de dólares no final de junho para 79,6 bilhões de dólares no final de setembro.

No entanto, os fluxos contam apenas um quarto da história. Dos 30,8 bilhões de dólares ganhos no trimestre, 22,9 bilhões vêm das altas de preços, com o bitcoin ultrapassando os 80.000 dólares. Quem diz que os ativos estão em alta também diz que as receitas estão aumentando. Os produtos digitais do gigante geraram 39 milhões de dólares em taxas e receitas de empréstimos de títulos no trimestre. Uma quantia modesta para uma empresa que vale cerca de 14 trilhões de dólares no total, segundo sua carta anual.

Por sua vez, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) não tem direito a nenhum detalhe separado no comunicado. Para lembrar, esse fundo domina seu mercado. De acordo com um levantamento da BestBrokers, o IBIT detinha 785.635 bitcoins no terceiro trimestre. O que representa quase dois terços dos ETFs spot americanos acumulados.

Doze meses depois, a fatura permanece

No entanto, o caminho ainda é longo até o pico de 2025. Os ativos do grupo ainda estão 23% abaixo dos cerca de 104 bilhões de dólares de um ano atrás. Isso porque a queda dos preços apagou 30,6 bilhões de dólares em doze meses. Em contrapartida, os clientes adicionaram 6,3 bilhões de dólares em novos investimentos. Uma situação que lembra o quanto essa atividade depende do preço dos ativos, mesmo quando a fidelidade dos investidores não diminui.

Na prática, o paralelo vale para todo o setor. De acordo com os dados da SoSoValue, reportados por nossos colegas do 24/7 Wall St, os ETFs spot de bitcoin americanos captaram apenas 985 milhões de dólares entre janeiro e o final de setembro. Os 6,3 bilhões de dólares do terceiro trimestre, portanto, não foram suficientes para cobrir as saídas do primeiro semestre. E outubro começou mal, com mais de 400 milhões de dólares em saídas líquidas nas duas primeiras semanas, segundo a Farside Investors. Um fato que também é compartilhado pelo JPMorgan, cuja análise dos fluxos de 2026 ainda está longe do recorde prometido.

Resta o quarto trimestre. Finalmente iniciado, começa sob maus auspícios. Nesta quarta-feira, a inflação americana acelerou novamente, levando o rei das criptomoedas a cerca de 83.000 dólares. Para retornar aos 104 bilhões de dólares de um ano atrás, a BlackRock precisará, portanto, de um mercado sólido por mais de três meses. O bull market que Michael Saylor promete a 100.000 dólares já daria uma grande ajuda.

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