Criptomoeda em "terra de ninguém": O sinal cíclico surgiu, mas a maioria não percebeu

Título original do artigo: The Forgotten Phase: Why the Crypto Market Might Be Stuck Between Cycles

Autor original do artigo: Christina Comben, The Coin Republic

Tradução do artigo original: Bitpush News

Pontos principais:

· O mercado de criptomoeda pode não estar nem em uma alta nem em um mercado de baixa, mas sim em uma "fase intermediária esquecida", semelhante ao período de calma após o fim do aperto quantitativo em 2019, que frequentemente prenuncia o início de uma nova tendência de alta.

· A política do Fed de encerrar o aperto quantitativo, juntamente com níveis semelhantes de sentimento de risco de mercado, indica que o mercado crypto está em uma fase de consolidação em vez de um sinal pré-crash.

· Apesar das flutuações de curto prazo, as políticas regulatórias favoráveis a crypto, a introdução de ETF e a adoção institucional em larga escala tornaram a base do mercado em 2025 muito mais forte do que em 2019.

Status do mercado: Um estado indefinido

"É uma alta ou um mercado de baixa agora?" — Esta pergunta, que o mercado crypto mais gosta de discutir, pode não ser mais relevante até o final de 2025. À medida que traders e analistas tentam rotular o mercado atual, eles descobrem que este mercado se recusa a ser facilmente definido.

Os preços das crypto falharam em replicar a ascensão parabólica de 2021, mas também não atingiram o verdadeiro desespero de um mercado de baixa. Então, o que exatamente está acontecendo?

O trader crypto Dan Gambardello oferece uma interpretação: podemos estar no "capítulo esquecido" do ciclo.

Este período de calma lembra o período de julho a setembro de 2019: quando o mercado estava em uma fase de consolidação, o Fed encerrou o aperto quantitativo, e o mercado crypto parecia estar em uma estranha calmaria antes do próximo grande movimento.

O fantasma de 2019

Olhando para trás, para as notícias crypto de julho de 2019: o Fed anunciou oficialmente o fim do aperto quantitativo, uma mudança de política que marcou uma mudança sutil, porém significativa, na liquidez global.

Alguns meses depois, em setembro, a política de aperto parou completamente. Isso convenientemente pavimentou o caminho para uma subsequente tendência de alta leve, desencadeando finalmente a explosão do mercado em 2020-2021.

Hoje, a história parece estar se repetindo. O Federal Reserve anunciou novamente planos para encerrar o aperto quantitativo em dezembro de 2025. Durante ambos esses períodos, a liquidez macro começou a mudar, mas a confiança do mercado nos preços das crypto não acompanhou.

"A notícia do fim do aperto quantitativo acaba de ser anunciada", afirmou Gambardello em um vídeo, "Este não é o pico de uma alta nem o fundo de um mercado de baixa, mas uma zona borrada no meio".

Este "estado intermediário" é frequentemente ignorado nas notícias crypto, mas é na verdade um estágio chave do reset do ciclo. Em 2019, a pontuação de risco do Bitcoin pairava em torno de 42, muito semelhante aos 43 atuais. Apesar de preços diferentes, o sentimento do mercado mostra um nível semelhante de incerteza.

Indicadores de risco do mercado crypto e o valor da paciência

"Se você acredita que o fim do QT trará um impulso de liquidez, considere construir posições gradualmente em quaisquer recuos antes de dezembro de 2025", aconselhou Gambardello.

Seu sistema impulsionado por IA chamado "Zero" sugere implantar fundos racionalmente, identificando áreas de risco em vez de perseguir o impulso do mercado.

Ele apontou que a pontuação do modelo de risco do Ethereum era 11 em 2019 e agora é 44. A pontuação da Cardano é 29. Esses números baseados em volatilidade e dados de sentimento ajudam investidores macro a planejar suas posições em vez de negociar emocionalmente as oscilações.

Se a pontuação cair para a faixa de 30 ou 20, pode apresentar uma oportunidade de acumulação com a qual os detentores de longo prazo sonham.

Os dados da Glassnode apoiam este padrão. Durante períodos de consolidação de médio prazo, a oferta mantida por detentores de longo prazo normalmente cresce à medida que traders especulativos saem.

Em 2019, os detentores de longo prazo de Bitcoin representavam mais de 644% da oferta circulante; em 2025, este número está novamente se aproximando de um nível semelhante. A paciência parece ser a arma secreta dos investidores calmos.

Fonte do gráfico: studio.glassnode.com

O que o gráfico revela

No gráfico semanal do Ethereum, a tendência mostra uma semelhança impressionante. Em julho de 2019, pouco depois do fim do QT, o Ethereum testou sua média móvel de 20 semanas, saltou de volta, testou-a novamente e só se recuperou verdadeiramente meses depois.

Neste verão, o mesmo cruzamento de média móvel de 20-50 semanas está acontecendo novamente; isso serve como um lembrete de que o ciclo de mercado sempre oscila entre esperança e exaustão.

Gambardello explicou que o sinal chave a ser observado seria se o Ethereum pode romper acima da média móvel de 20 semanas. Este é um sinal de confirmação de curto prazo para avaliar se o mercado está pronto para espelhar a trajetória de 2019.

Caso contrário, a capitalização de mercado total caindo temporariamente para a faixa de US$ 3 trilhões (em comparação com os atuais US$ 3,6 trilhões exibidos no CoinMarketCap) poderia repetir o roteiro daquele ano: uma queda suficiente para assustar investidores de varejo, mas não o suficiente para encerrar a tendência de alta.

Uma década diferente, a mesma psicologia de mercado

Claro, 2025 não é uma mera replicação de 2019. As manchetes nas notícias crypto mudaram, e houve mudanças macro significativas.

Um governo dos EUA favorável a crypto está agora no poder. O CLEAR Act e o GENIUS Act essencialmente acabaram com a incerteza regulatória que costumava tirar o sono dos investidores. Os ETF Ethereum estão agora sendo negociados.

Emissores de stablecoin estão sob regulamentação. A BlackRock agora senta no trono de US$ 250 bilhões em ativos de ETF crypto.

Esta força institucional não desaparecerá da noite para o dia. Em vez disso, alterou o ritmo do mercado, transformando o mercado movido a adrenalina em um domínio gerenciado por planilhas e testes de estresse.

O que podemos estar testemunhando não é outra alta ou mercado de baixa, mas sim uma mudança mais sutil: uma fase de transição dentro de um sistema climático monetário maior.

O pivô de liquidez do Federal Reserve, a inauguração de um novo presidente em maio e a normalização regulatória podem coletivamente tornar 2025 um período de preparação calma antes da próxima ascensão.

Gambardello não acredita que estamos entrando em um mercado de baixa, mas sim em uma "fase de consolidação frustrante".

Sim, é frustrante. Mas talvez seja necessário. Se o mercado crypto de 2019 nos ensinou algo, é que o tédio é frequentemente o prelúdio de um avanço.

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