A transformação em um banco federal protege as criptomoedas de Washington ou dá mais controle a Washington?

O ex-CEO da Silvergate, Alan Lane, afirma que o banco focado em criptomoedas sobreviveu a retiradas de aproximadamente 70% de seus depósitos à vista antes que a pressão política o levasse a optar pela liquidação.

Seu relato levanta uma questão para as empresas de criptomoedas que estão obtendo cartas de banco federal: quanta proteção a transformação em um banco realmente oferece?

Em seu relato de 8 de setembro, Lane culpou a administração do ex-presidente Joe Biden por tornar as operações contínuas insustentáveis.

Mais de três anos após o banco anunciar seu encerramento voluntário, empresas de criptomoedas estão obtendo cartas de banco fiduciário federal que colocam seus negócios de custódia diretamente sob a supervisão do Escritório do Controlador da Moeda.

As cartas fiduciárias federais oferecem às empresas uma estrutura legal estabelecida para custódia, o negócio de salvaguardar ativos de clientes. Elas também criam uma relação de supervisão direta com Washington e podem deixar as empresas dependentes de outros bancos para obter liquidez.

Lane afirma que a Silvergate permaneceu "solvente e líquida" após as retiradas no final de 2022 e poderia ter continuado a atender os clientes. Ele atribui a decisão de anunciar a liquidação em 8 de março de 2023 à pressão política e regulatória.

O inspetor geral do Federal Reserve ofereceu uma explicação diferente em sua revisão de setembro de 2023. Ele atribuiu a liquidação à concentração de depositantes da indústria de criptomoedas, crescimento rápido e riscos de financiamento, além de fraquezas significativas em governança e gestão de riscos.

O Fed confirmou em julho de 2024 que a Silvergate havia concluído sua liquidação, reembolsado todos os depósitos dos clientes e cessado suas operações como banco. O Fed multou separadamente a Silvergate em 43 milhões de dólares por não conformidade com as leis de combate à lavagem de dinheiro.

A Silvergate já estava sujeita à supervisão federal, através do Fed e do seu Banco da Reserva de São Francisco. As novas empresas estão escolhendo um modelo bancário diferente e um supervisor federal diferente.

A vulnerabilidade da Silvergate estava centrada em uma instituição financiada por depósitos que atendia a uma indústria concentrada, enquanto um banco fiduciário focado na proteção de ativos tem um trabalho diferente.

Uma carta para custódia, com bancos ainda conectados

As decisões do OCC de dezembro de 2025 aprovaram condicionalmente novas aplicações de bancos fiduciários para o First National Digital Currency Bank proposto pela Ripple e pela Circle, além de conversões para BitGo, Fidelity Digital Assets e Paxos.

A Circle anunciou a aprovação final em 10 de julho para a instituição operando como Circle National Trust, descrevendo a custódia para si e suas afiliadas na abertura, com a gestão de reservas sendo uma capacidade futura.

A lista de aplicações pendentes do OCC inclui a aplicação da Zerohash de 19 de agosto e as submissões anteriores de 2026 da Payward National Trust Company, Agora National Trust Bank e EDX Trust.

A decisão de 2 de abril da Coinbase concedeu aprovação condicional preliminar para custódia fiduciária de ativos digitais e serviços relacionados. O banco fiduciário proposto não seria uma instituição depositária segurada, e o fiat mantido em custódia estaria em contas para benefício de terceiros em bancos externos.

A estrutura traz a custódia autorizada para uma afiliada supervisionada federalmente, mantendo uma conexão com bancos externos para dinheiro.

A aprovação também preserva o controle de supervisão direta. Antes da aprovação final, o OCC pode modificar, suspender ou revogar a decisão preliminar da Coinbase se desenvolvimentos intervenientes justificarem. Mudanças significativas no plano de negócios exigem aviso prévio e não objeção por escrito durante a organização e os primeiros três anos de operação, juntamente com condições de capital e liquidez.

Portanto, a carta define os negócios que uma empresa pode conduzir sob condições específicas, enquanto a expansão permanece sujeita às condições de aprovação aplicáveis.

Em novembro de 2021, o OCC impôs um processo de não objeção por escrito para atividades cripto específicas. Os bancos tinham que passar por seus supervisores antes de prosseguir com as atividades cobertas.

Em 7 de março de 2025, a agência revogou esse processo e se retirou de duas declarações interagenciais de risco cripto de 2023, conforme se aplicavam aos seus bancos.

A reversão mudou a rota para a atividade cripto, mantendo exames e obrigações para operar de forma segura e em conformidade com a lei. As condições do plano de negócios específico do banco da Coinbase mostram por que a remoção de um portão cripto geral não elimina todos os requisitos de aprovação.

Em descobertas preliminares divulgadas em dezembro de 2025, o OCC disse que os nove maiores bancos nacionais que revisou mantiveram restrições inadequadas ou aprovações aprimoradas para setores de negócios legais durante 2020-2023. Os ativos digitais estavam entre os setores afetados.

Essas descobertas dizem respeito às políticas dos bancos revisados, uma questão separada das causas da liquidação do Silvergate.

A futura liderança de supervisão poderia adotar uma visão mais rigorosa sobre riscos financeiros e conformidade dentro de sua autoridade legal. As empresas poderiam enfrentar condições mais rigorosas sobre atividades ou mais trabalho para satisfazer os examinadores, mesmo sem uma luta sobre a existência da carta.

A reversão da política de 2025 mostra o quanto a abordagem de supervisão pode mudar dentro da mesma estrutura legal.

Regras restringem o supervisor

As regras adotadas este ano impõem novos limites sobre como os reguladores podem usar o risco de reputação na supervisão de empresas cripto. Esses limites, juntamente com as atividades permitidas de cada banco, ajudam a determinar quanta proteção uma carta federal oferece.

Uma regra de risco de reputação do OCC e FDIC, que entra em vigor em 9 de junho, proíbe as agências de tomar ações de supervisão adversas com base no risco de reputação. Também proíbe que pressionem instituições a cortar clientes apenas porque eles se envolvem em atividades legais, mas politicamente desfavorecidas. A regra restringe a conduta da agência, enquanto mantém as decisões de conta dos bancos privados e a supervisão de riscos financeiros e operacionais.

As agências foram mais longe em 27 de agosto, anunciando novos padrões para práticas inseguras ou insalubres e questões que requerem atenção, as descobertas de supervisão que exigem uma resposta de um banco.

Os padrões se concentram em danos financeiros materiais ou risco de seguro de depósito e preservam uma base para abordar violações da lei bancária. Eles excluem preocupações reputacionais não relacionadas à condição financeira.

Essa regra final foi publicada em 1º de setembro e entra em vigor em 2 de novembro. Políticas separadas do OCC, revisadas em 27 de agosto, enfatizam a escalonamento, personalização e medidas corretivas focadas em deficiências específicas.

Elas ainda preservam a aplicação legalmente suportável quando as circunstâncias justificam. A linha do tempo traça as mudanças na política de criptomoedas do OCC desde a aprovação de supervisão anterior em 2021 até os novos padrões baseados em risco programados para novembro de 2026.

Uma rota de confisco sob 12 U.S.C. 93(a) requer violações específicas e uma determinação judicial. O padrão de revisão judicial da Lei de Procedimento Administrativo prevê a anulação de ações de agência revisáveis que sejam ilegais ou arbitrárias.

Essas proteções distinguem uma mudança na preferência política de uma base legal para restringir um banco. Elas também deixam os reguladores com autoridade substancial sobre custódia, conformidade e resiliência financeira.

Os padrões de novembro fornecerão um teste inicial de como essas proteções funcionam ao lado das condições individuais de carta. Para as empresas de criptomoedas, o teste será se elas podem conduzir seus negócios autorizados sob regras previsíveis enquanto mantêm os relacionamentos bancários que esses negócios ainda requerem.

Tornar-se um banco fiduciário nacional pode dar a uma empresa de criptomoeda mais controle sobre a custódia e uma posição legal mais firme. Isso também cria um relacionamento direto com Washington, tornando a durabilidade das regras que governam esse relacionamento mais importante.

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