Como as obras de arte poderiam se tornar parte da economia digital, mas não se tornaram

No outono de 2025, a casa de leilões Christie's anunciou o fechamento de sua divisão de arte digital, que funcionou por três anos. A notícia foi um evento significativo para o mercado de tokens não fungíveis (NFT), que no início dos anos 2020 transformaram obras de arte digitais em um verdadeiro objeto de coleção e investimento.

Os tokens não fungíveis (non fungible tokens, NFT) são ativos digitais, cuja gravação é armazenada em blockchain e confirma a propriedade e autenticidade do objeto. Ao contrário das criptomoedas como o Bitcoin, onde cada unidade é intercambiável, cada NFT é único e está associado a um objeto digital específico, seja uma obra de arte, um vídeo ou um item de coleção.

Simplificando, o NFT funciona como um passaporte digital para a obra de arte, que armazena toda a história de sua existência no mercado. A tecnologia blockchain, originalmente criada para criptomoedas, protege essas gravações contra substituições ou falsificações imperceptíveis.

No auge da popularidade entre 2020 e 2022, os NFTs deixaram de ser um fenômeno de nicho e rapidamente entraram na cultura de massa. Artistas, músicos e grandes marcas lançaram em massa seus próprios tokens, e colecionadores os compraram não apenas como obras de arte, mas também como ativos especulativos.

Um dos eventos mais marcantes daquela época foi a venda da obra do artista digital Beeple intitulada <<Everydays: The First 5000 Days>>. Em março de 2021, a Christie's a vendeu por $69 milhões, atraindo pela primeira vez a atenção do público para o mercado de arte digital.

Um mercado de arte digital, em seu entendimento habitual, rapidamente se formou. Plataformas curatoriais como SuperRare, Foundation ou KnownOrigin permitiram que artistas lançassem coleções limitadas de obras e as vendessem diretamente a colecionadores. Para muitos autores digitais, os NFTs se tornaram pela primeira vez uma ferramenta de monetização, e não apenas uma forma de publicar obras na internet. Foi exatamente nessa parte do mercado que a ideia de confirmação de autoria e origem das obras se mostrou mais demandada.

Junto com Beeple, artistas digitais como XCOPY e Pak ganharam ampla notoriedade, e os marketplaces se tornaram para a arte digital o que as galerias tradicionais são para autores offline.

Ao mesmo tempo, os NFTs começaram a borrar cada vez mais a linha entre arte e investimento. A tecnologia prometia mudar a percepção sobre propriedade digital, mas o valor dos tokens rapidamente passou a depender, em primeiro lugar, da situação no mercado de criptomoedas. Quando os preços inicialmente dispararam e depois caíram de forma igualmente rápida, ficou claro que o mercado de NFTs se sustentava principalmente na demanda especulativa, e não no interesse sustentável dos colecionadores.

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Dentro da comunidade cripto, o mercado de NFTs se desenvolveu por suas próprias regras. Se no meio artístico os NFTs eram principalmente associados a obras digitais como a de Beeple, entre os cripto traders, as chamadas coleções PFP com avatares, como CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club ou Pudgy Penguins, ganharam maior popularidade.

Para muitos participantes do mercado, esses NFTs rapidamente se transformaram em uma espécie de <>. Seu valor era determinado não pelo valor artístico, mas pela liquidez, pelas emoções do mercado e pelas expectativas de crescimento futuro. Gradualmente, esse segmento começou a moldar a percepção de massa dos NFTs. Em plataformas como OpenSea e especialmente Blur, as coleções eram negociadas quase como criptomoedas, e os próprios marketplaces incentivavam o comércio ativo, oferecendo análises avançadas, ferramentas de automação e bots de negociação.

Essa história especulativa existia paralelamente ao mercado de arte digital e apenas se sobrepunha parcialmente a ele. Portanto, o colapso subsequente do mercado não significa que a própria ideia de usar blockchain para confirmar a origem e a propriedade de obras digitais tenha se mostrado inviável.

Correção do mercado

Até 2024, o mercado de NFT diminuiu significativamente. Plataformas que há pouco tempo eram avaliadas em bilhões de dólares começaram a perder usuários rapidamente, e algumas acabaram fechando completamente. Ao mesmo tempo, os preços dos tokens das coleções mais conhecidas despencaram.

Nesse contexto, a decisão da Christie's de fechar sua divisão de arte digital foi vista por muitos como um marco simbólico. Embora a casa de leilões tenha afirmado que continuará a vender obras digitais por meio de sua divisão de arte contemporânea, analistas interpretaram isso como uma renúncia à ideia de que o mercado de NFT poderia existir como um segmento autônomo.

No entanto, é prematuro falar sobre o fim total dos NFTs, pois no final de 2025 começaram a surgir os primeiros sinais de recuperação do mercado. Contudo, o novo crescimento ainda se limita a um pequeno grupo de artistas digitais e colecionadores, e está longe do frenesi especulativo que movimentou o mercado alguns anos atrás.

Tecnologias e Valor de Longo Prazo

A queda do mercado de NFT levantou novamente a questão sobre o que define o valor de longo prazo da arte digital e se ele realmente existe. Apenas uma imagem digital ou um objeto colecionável não foi suficiente para manter o interesse no mercado. Para continuar sendo procurados, os NFTs devem oferecer aos proprietários não apenas uma confirmação de autenticidade, mas também um valor prático, como acesso a serviços, conteúdo exclusivo ou comunidades fechadas.

É por isso que o interesse pelos chamados NFTs utilitários está crescendo. Artistas e plataformas estão cada vez mais experimentando com tokens que abrem acesso a oportunidades adicionais, desde conteúdo exclusivo e eventos fechados até projetos colaborativos. Outra direção que surgiu foram os projetos "phygital", que combinam objetos físicos com certificados digitais na blockchain.

O desenvolvimento futuro dos NFTs dependerá em grande parte de quão organicamente a tecnologia conseguirá se integrar ao sistema existente do mercado de arte. A blockchain está sendo cada vez mais vista não como uma substituição dos mecanismos existentes, mas como uma forma de torná-los mais eficientes. Um caminho semelhante está sendo seguido pelo mercado financeiro, onde a blockchain está sendo gradualmente implementada por meio da tokenização de valores mobiliários.

Problemas e Perspectivas

Apesar das promessas de garantir uma confirmação confiável de autenticidade por meio da blockchain, a tecnologia NFT enfrentou uma série de limitações práticas. A blockchain armazena o histórico de transações, mas nem sempre o próprio trabalho digital. Em muitos casos, o NFT contém apenas um link para um arquivo hospedado fora da blockchain. Se este for removido, alterado ou se o serviço onde está armazenado se tornar inacessível, o token perderá a conexão com a obra. Esse fenômeno é conhecido como "link rot" e coloca em dúvida uma das principais vantagens dos NFTs, a saber, sua durabilidade.

Não menos questionável é o status legal dos NFTs. Possuir um token não significa automaticamente obter os direitos autorais da obra associada. Isso gera disputas sobre se tais trabalhos podem ser reproduzidos e como devem ser regulamentados os pagamentos de royalties em sua revenda.

Para os autores digitais, a blockchain abriu a possibilidade de vender obras diretamente para o público global, evitando galerias e negociantes de arte. Isso reduziu a barreira de entrada no mercado e permitiu que os artistas obtivessem renda com revendas subsequentes. Além disso, as criptomoedas e stablecoins se tornaram o meio de pagamento natural, permitindo transações diretas sem intermediários financeiros e restrições geográficas.

Esse modelo de interação direta entre autor e colecionador está mudando gradualmente a própria abordagem da arte digital. Em vez de uma única obra finalizada, os artistas podem criar coleções em desenvolvimento ou trabalhos interativos que mudam ao longo do tempo, enquanto a blockchain serve simultaneamente como uma forma de confirmar sua autenticidade e um tipo de arquivo de mudanças.

O desenvolvimento do mercado ainda é prejudicado pela sua saturação e casos de manipulação de preços, características do mercado de criptomoedas como um todo. Portanto, o futuro dos NFTs dependerá em grande parte de conseguir que o mercado encontre um equilíbrio entre as possibilidades tecnológicas e a confiança dos compradores.