Quais são os sinais mais relevantes para o setor de criptomoedas após a audiência de Wash?

Autor: Chloe, ChainCatcher

Waller, indicado para o Fed, participou do evento nos EUA A audiência de confirmação na Comissão Bancária do Senado, realizada ontem às 22h, marcou sua primeira manifestação pública sobre suas opiniões em matéria de política monetária e sua visão sobre a governança do banco central desde que foi indicado por Trump em janeiro deste ano.

Anteriormente, Waller apresentou documentos financeiros que revelavam sua estrutura de investimentos no setor de criptomoedas, detendo participações em dezenas de empresas de blockchain e ativos digitais, com investimentos que abrangem empréstimos DeFi, derivativos descentralizados, redes de Camada 1 e Camada 2, mercados de previsão e até mesmo infraestrutura de pagamentos em Bitcoin. Agora, para cumprir as normas éticas do governo, ele se comprometeu a alienar a grande maioria de seus ativos.

A importância desta audiência é evidente; para o mercado de criptomoedas, cada declaração de Waller pode influenciar a direção da liquidez do mercado.

Pontos principais da audiência: Como Waller respondeu a uma série de perguntas

De acordo com reportagens anteriores da Bloomberg, Trump expressou claramente sua esperança de que o novo presidente do Fed reduza as taxas de juros. Waller enfrentou, sem dúvida, uma série de questionamentos sobre a independência do Federal Reserve, o que pôs à prova sua capacidade de tranquilizar Washington e, ao mesmo tempo, convencer os mercados financeiros de que sua orientação política se basearia nas reais demandas do mercado.

Na audiência de ontem à noite, a questão central que se colocava a Waller era se ele conseguiria manter a independência diante da pressão de Trump para reduzir as taxas. Waller respondeu claramente que Trump nunca lhe pediu para se comprometer a reduzir as taxas em nenhum momento específico, afirmando: “O presidente nunca me pediu para antecipar, comprometer-me ou fixar qualquer decisão sobre as taxas de juros; ele não me pediu nem me pressionou, e eu nunca concordaria em fazer isso.” Quando questionado se se tornaria um “fantoche” de Trump, Waller negou veementemente, afirmando que, caso fosse confirmado, lideraria o Federal Reserve como um agente independente.

No entanto, os senadores democratas não se deixaram convencer facilmente. O senador Ruben Gallego destacou com veemência que o *The Wall Street Journal* noticiou que Trump questionou se poderia confiar que Waller apoiaria cortes nas taxas de juros durante uma reunião de 45 minutos na Casa Branca, e que o próprio Trump confirmou posteriormente essa informação ao jornal. Gallego afirmou sem rodeios: “Alguém aqui está mentindo; ou é você ou é o presidente Trump.” Waller respondeu que o repórter responsável pela matéria "precisa de fontes mais confiáveis ou de padrões jornalísticos mais elevados", mas admitiu que não solicitou uma correção na época e não respondeu à confirmação de Trump sobre a reportagem ao The Wall Street Journal.

No entanto, na manhã da audiência, Trump afirmou de forma mais direta, em entrevista à CNBC, que ficaria “decepcionado” se o Federal Reserve, liderado por Waller, não reduzisse as taxas, ao mesmo tempo em que indicou que não pretendia pressionar o Departamento de Justiça a encerrar a investigação sobre Powell. Isso, sem dúvida, intensificou a tensão política em torno da audiência.

A senadora democrata que lidera a Comissão de Bancos, Elizabeth Warren, foi a que mais atacou. Em sua declaração inicial, ela acusou diretamente Waller de ser “inadequado para ocupar o cargo de presidente do Fed”, acusando Trump de tentar minar a independência do Federal Reserve para fazer com que a política monetária favorecesse a prosperidade econômica de curto prazo antes das eleições de meio de mandato. Warren continuou a questionar Waller sobre o resultado das eleições de 2020 (que Trump há muito alega terem sido “manipuladas”), perguntando-lhe: “Trump perdeu as eleições de 2020?” No entanto, Waller mostrou-se relutante em afirmar diretamente que “Trump perdeu”, limitando-se a declarar que os resultados eleitorais “foram certificados”, numa tentativa de separar as questões políticas das responsabilidades do Federal Reserve.

No que diz respeito às propostas de política monetária, Waller caracterizou a atual situação de inflação como um “erro fatal de política” por parte do Federal Reserve, destacando que os preços subiram entre 25% e 35% após a pandemia, o que indica um grave desajuste por parte do Fed. Ele defendeu uma "mudança de rumo", incluindo o estabelecimento de um novo quadro de controle da inflação, a reforma dos métodos de comunicação e o uso tanto das taxas de juros quanto do balanço patrimonial para combater a inflação. No entanto, ele esclareceu que a chamada “mudança de regime” se refere a “mudanças no regime de políticas”, e não a demissões em massa, e afirmou explicitamente que não demitiria os presidentes dos bancos regionais do Federal Reserve.

Ao mesmo tempo, Waller manifestou insatisfação com a prática de autoridades do Fed fazerem previsões antecipadas sobre a direção das taxas de juros, afirmando: “Muitas autoridades do Fed expressam opiniões sobre a direção das taxas para a próxima reunião, o próximo trimestre ou até mesmo o próximo ano; acho que isso não ajuda em nada.” Ele prefere que haja “debates internos intensos e vigorosos” durante as reuniões sobre políticas, em vez de agir seguindo um roteiro ensaiado. É importante notar que Waller não se comprometeu a manter a prática atual de realizar coletivas de imprensa após cada reunião do FOMC, o que sugere que a transparência das políticas do Fed poderá sofrer mudanças sutis no futuro.

No que diz respeito ao calendário, o senador republicano Thom Tillis, embora tenha manifestado claramente seu apoio à nomeação de Waller para a presidência, insistiu que não permitiria que a nomeação fosse aprovada até que a investigação do Departamento de Justiça sobre Powell fosse concluída. Durante a audiência, ele exclamou: “Vamos encerrar esta investigação para que eu possa apoiar a sua confirmação.”

No entanto, a audiência também revelou indícios de que alguns senadores democratas poderiam apoiar Waller. A senadora Catherine Cortez Masto reagiu positivamente depois que Waller abordou a questão de reavaliar os métodos de medição da inflação, afirmando: “Espero que você esteja certo”, e manifestou respeito por suas convicções teóricas como economista. O senador Mark Warner, que não compareceu à audiência devido a um luto na família, também é visto como um voto potencialmente favorável.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas?

Para o mercado de criptomoedas, a importância desta audiência reside não apenas na trajetória futura das taxas de juros e da liquidez do dólar, mas também na forma como o Federal Reserve e o sistema regulatório bancário responderão à integração cada vez mais profunda do capital das criptomoedas no setor financeiro tradicional.

É importante notar que, embora Waller tenha enfatizado repetidamente, durante a audiência, a necessidade de a política monetária permanecer independente, ele não se mostrou disposto a aplicar o mesmo critério à política e à regulamentação bancária. Isso suscitou fortes questionamentos por parte de Warren: considerando que a família Trump já se expandiu para o sistema financeiro por meio de empresas do setor de criptomoedas, como a World Liberty Financial, e chegou a solicitar uma licença bancária, será que o Fed poderá vir a enfrentar pressão direta dos interesses comerciais da família do presidente em questões futuras relacionadas à janela de desconto, ao acesso bancário ou à discricionariedade regulatória?

Anteriormente, Waller também havia afirmado claramente a necessidade de reduzir significativamente o balanço patrimonial de US$ 6,7 trilhões do Federal Reserve, mas ainda não revelou um plano de execução específico. Vários funcionários e especialistas o alertaram para que não fosse muito agressivo ou precipitado. O ritmo e a magnitude da redução do balanço patrimonial terão um impacto direto na liquidez do mercado, que é uma das principais variáveis na determinação do preço dos ativos criptográficos.

Além disso, o próprio Waller possui um amplo portfólio de investimentos no setor de ativos digitais. De acordo com os documentos apresentados às autoridades regulatórias, a carteira de investimentos de Waller inclui participações em várias empresas do setor de finanças descentralizadas, incluindo projetos como Solana, Lemon Cash e Flashnet, bem como outros fundos com exposição a criptomoedas. De acordo com as regras de negociação da Reserva Federal, os funcionários não têm permissão para manter grandes posições em criptomoedas; portanto, caso Waller seja nomeado oficialmente, essas participações deverão ser liquidadas.

Pode-se especular que um presidente do Fed com investimentos significativos no setor de criptomoedas, independentemente de seu mandato influenciar diretamente a regulamentação dos ativos digitais, pelo menos indica que o órgão decisório não é estranho a essa classe de ativos emergente. Somado à tendência de Waller em favor da desregulamentação e à sua ambição de reformular o modelo econômico e a estrutura de comunicação do Fed, o mercado de criptomoedas tem motivos para manter um otimismo cauteloso em relação a este potencial novo presidente.

Por fim, embora essa audiência tivesse aparentemente como foco a independência do Federal Reserve, tratou-se, na verdade, de um confronto direto sobre os limites do poder entre a Casa Branca, o Congresso e o banco central. Waller adotou uma tática altamente política durante a audiência, sem contradizer abertamente Trump nem tranquilizar o mercado, ao enfatizar repetidamente a independência de suas decisões. No entanto, o fato de ele ter evitado comentar os resultados das eleições de 2020 e se recusado a se comprometer a manter a frequência das coletivas de imprensa deixou uma margem de ambiguidade em relação ao seu compromisso com a “independência”.

Com vários senadores se opondo, a possibilidade de Waller assumir oficialmente o cargo antes do fim do mandato de Powell, em 15 de maio, depende do rumo que tomar a investigação do Departamento de Justiça, e Trump deixou claro que não tem intenção de ceder. Independentemente do cronograma final, a orientação política representada por Waller já está clara: está se configurando uma nova era para o Federal Reserve, que se inclina para uma narrativa centrada na produtividade a fim de abrir caminho para cortes nas taxas de juros e promover a “racionalização” e a reforma institucional; e, para o mercado de criptomoedas, o quadro narrativo macroeconômico para os próximos quatro anos poderá sofrer uma mudança significativa.