Colapso do comércio de IA: Anthropic vai adiar o "super IPO"? O prazo para a "data de listagem programada" em meados de novembro está se aproximando

Autor: Dong Jing, Wall Street Journal

A unicórnio de IA Anthropic está à beira de uma listagem histórica, mas os ventos contrários do mercado estão aumentando a incerteza.

De acordo com a Reuters, a desenvolvedora do chatbot Claude, Anthropic, planeja concluir seu IPO em meados de novembro, com uma avaliação alvo de até 2 trilhões de dólares, superando a listagem de 1,77 trilhões de dólares da SpaceX no início deste ano, tornando-se uma das maiores IPOs de tecnologia da história. No entanto, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) exige que a empresa publique seu prospecto pelo menos 15 dias antes de iniciar a turnê de apresentação, o que significa que o período de janela que Anthropic se deu está rapidamente se estreitando.

Enquanto isso, o setor de IA enfrentou uma venda significativa recentemente ------ as ações da CoreWeave caíram cerca de 30% em duas semanas, e a Micron caiu 17% no último mês ------ as dúvidas sobre a sustentabilidade dos gastos em IA continuam a aumentar. Vários participantes do mercado afirmaram que a Anthropic pode enfrentar pressão para adiar sua listagem, mas alguns analistas apontaram que a necessidade urgente de capital da empresa pode impulsioná-la a manter seus planos originais. As previsões do mercado atualmente indicam que a probabilidade de Anthropic listar ainda este ano é de cerca de 80%.

Janela de tempo: prazo final para enviar o arquivo S-1 na próxima semana

De acordo com as regras da SEC, as empresas devem publicar seu prospecto (arquivo S-1) pelo menos 15 dias antes do início da turnê de apresentação. Jay Ritterh, chefe do projeto de pesquisa de IPO da Universidade da Flórida, afirmou que, se a Anthropic deseja concluir sua listagem antes do Dia de Ação de Graças, ainda há tempo, mas está bastante apertado.

Especificamente, se a empresa programar o IPO para o mais tardar em 24 de novembro e iniciar a turnê de apresentação em 16 de novembro, ela deve publicar o arquivo S-1 até o final da próxima semana.

Vale ressaltar que a Anthropic havia sido esperada para divulgar seu prospecto logo após o Dia do Trabalho, quando o mercado previa que poderia listar no final de setembro, mas esse plano não avançou conforme o esperado.

Ventos contrários do mercado: setor de IA sob pressão, janela de listagem se estreita

De acordo com o MarketWatch, a grande correção nas ações relacionadas à IA é uma variável importante que a administração da Anthropic deve enfrentar.

A nova empresa de computação em nuvem CoreWeave viu suas ações caírem cerca de 30% nas últimas duas semanas devido a preocupações do mercado sobre sua capacidade de gerenciar dívidas; a gigante de chips de armazenamento Micron caiu 17% no último mês, refletindo amplas preocupações do mercado sobre a escala de gastos em IA e as perspectivas de financiamento.

Joe Tigay, gerente de portfólio do Rational Equity Armor Fund, afirmou que a pressão inflacionária contínua e os altos preços da energia também são preocupantes.

"Historicamente, a combinação de desaceleração do crescimento e inflação muitas vezes é um sinal de fissuras no mercado de ações. Se essas pressões continuarem a se acumular, a Anthropic terá todo o direito de optar por permanecer privada e esperar por um momento melhor."

No entanto, também há vozes que acreditam que a listagem da Anthropic é crucial para restaurar a confiança do mercado.

Jim Lebenthal, estrategista-chefe de mercado da Cerity Partners, apontou que a viabilidade de longo prazo da indústria de IA e seus modelos de negócios foram questionados recentemente, e o mercado precisa de um IPO bem-sucedido da Anthropic para provar que a IA tem capacidade de desenvolvimento sustentável.

"É razoável levantar questões, e até mesmo ter dúvidas é razoável," disse Lebenthal, "mas a saúde geral do mercado de ações e a saúde da economia dos EUA dependem em grande parte do sucesso da indústria de inteligência artificial."

Necessidade de capital: listagem é o caminho mais realista para obter fundos

Deixando de lado o sentimento do mercado, a necessidade urgente de capital da própria Anthropic pode ser o principal motor que a leva a manter seus planos de listagem.

Andrew Rocco, estrategista de ações da Zacks Investment Research, afirmou que as maiores empresas de IA já deixaram claro que "estão basicamente dispostas a investir em grande escala para conquistar mais usuários e tentar se tornar os principais players de IA".

Ele acredita que a Anthropic se esforçará para avançar com a listagem, "porque realmente precisa desse capital, especialmente em um momento em que o financiamento no mercado privado pode se tornar mais difícil".

Um artigo do Wall Street Journal informou que, segundo um rascunho do prospecto da Anthropic, os gastos da empresa em poder computacional de IA nos próximos anos podem chegar a 750 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o prospecto mostra que a Anthropic registrou uma perda líquida de mais de 80 bilhões de dólares no primeiro semestre de 2026, com uma receita de 16,3 bilhões de dólares, embora essa perda tenha sido principalmente impulsionada por ajustes contábeis, e não por uma deterioração nas operações básicas.

As previsões do mercado indicam que a probabilidade de a Anthropic concluir sua listagem ainda este ano é de cerca de 80%.

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