WEEX Лаборатории: Наконец ли наступает многообещаемый «Суперцикл»?

«ABC: Все, кроме криптовалюты.»

С началом 2026 года этот циничный мантра звучит на торговых площадках. Пока золото и серебро находятся в розовом, достигая рекордных максимумов, Биткойн чувствует себя грустно, застряв около $90,000 в медленном откате. Альткойны, тем временем, застряли в, казалось бы, бесконечном море красного.

Тем не менее, на фоне этого местного отчаяния элита на Всемирном экономическом форуме в Давосе поет другую песню. Модное слово часа — «Суперцикл». Аргумент? Регуляторные оттепели и массовое принятие вскоре станут барьером против макроэкономических ветров, открывая путь к постоянному бычьему рынку.

Но что на самом деле подразумевает этот «Суперцикл»? Это подлинный сдвиг парадигмы или просто еще одна высокооктановая нарратив, созданный для того, чтобы отделить дураков от их денег?

Расшифровка «Суперцикла»

В криптографическом лексиконе «Суперцикл» — это не просто модный термин для «пампинга». Это относится к продолжительной фазе расширения, движимой структурным спросом, а не мимолетным хайпом — циклу, который длится дольше и поднимается выше, чем все, что мы видели раньше.

Это отмечает «взросление» криптовалюты, переходя от маргинального «цифрового эксперимента» к «институционализированному» ядру глобальной финансовой инфраструктуры.

Это не совсем новое вино. В начале 2021 года Су Чжу (из ныне печально известного Three Arrows Capital) поддержал теорию Суперцикла, ссылаясь на неминуемое массовое принятие. Аналитики, такие как Дэн Хелд, поддержали это, предполагая, что 4-летний цикл халвинга сливается с более крупной 10-летней макроволной. Недавно Мурат Махмудов разжег нарратив «Суперцикла Мемов», выбирая «победителей», таких как SPX6900, чтобы «создавать миллиардеров».

История показывает, что «Суперцикл» часто является маркетинговым троянским конем, используемым для поддержания вечеринки. Есть ли какие-либо твердые доказательства того, что на этот раз все действительно иначе?
 

Разрушая "Четырехлетний Ритм": Почему на этот раз все иначе

На протяжении десятилетия криптовалюта жила по ритмичному "сердцебиению" — четырехлетнему циклу халвинга (три года зеленых свечей, один год красной бумаги). Сегодня многие считают, что этот ритм заменяется устойчивым ревом. Логика? Мы перешли от дефицита предложения к взрыву спроса.

• Регуляторный Зеленый Свет: Решение SEC США исключить «Криптоактивы» из своего списка приоритетных рисков на 2026 год является знаковым моментом. CZ рассматривает этот поворот от «подавления» к «соответствию» как стартовый сигнал для Суперцикла.
• Фундаментальный Ремонт: Криптовалюта больше не просто «волшебные интернет-деньги». С глобализацией стейблкоинов, рынков прогнозов и RWA (активов реального мира) индустрия сливается с реальностью. Том Ли утверждает, что Эфириум является образцом для этого, эволюционируя от «программируемых денег» в «Глобальный Уровень Расчетов».
• «Манифестная Судьба» Уолл-Стрит: В предыдущих циклах мы полагались на розничных «лунных мальчиков». Теперь Старшая Гвардия строит архитектуру. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк интересуется не только Биткойном; он хочет токенизировать каждый финансовый актив на земле. Этот уровень суверенного участия имеет большее значение, чем любое деление когда-либо могло бы.
• Процентная ставка "Обратный дивиденд": Мэтт Хуанг из Paradigm предлагает контринтуитивный взгляд: конец "бесплатных денег" на самом деле стал катализатором суперцикла стейблкоинов. Высокие процентные ставки позволили эмитентам собирать огромные доходы, закачивая ликвидность обратно в вены экосистемы.

Настоящий альфа: "Структурный", а не "Универсальный" суперцикл

Хотя дебаты о "суперцикле" не имеют полного консенсуса, мы считаем, что эпоха "поднимающейся волны, поднимающей все лодки" закончилась. Универсальный, стремительный рост для каждого токена на рынке вряд ли вернется.

Причина проста: Криптовалюта переместилась в "Большой дом" (институционализация). Рынок теперь привязан к капризам ФРС, глобальной ликвидности и геополитическим потрясениям. С учетом того, что сделка с иеной разворачивается, а количественное ужесточение (QT) вытягивает кислород из комнаты, полный взрыв на рынке - это сложная задача. Мы также должны быть готовы к случайному краху "1011-стиля" при чрезмерном кредитном плечо на рынке.

Тем не менее, структурный суперцикл уже в процессе. "Альфа" ближайших нескольких лет будет найдена в секторах с ощутимой полезностью:

• Революция "Трубопроводов" (стейблкоины): Стейблкоины стали необходимыми "трубами" глобальных финансов. Мы ожидаем появления более 100,000 платежных систем, заставляя традиционные банки обновить свои устаревшие системы.
• Финансизация информации (рынки прогнозов): Платформы, такие как Polymarket (и вход Robinhood), превращают информацию в товар, который можно торговать. Оценивая вероятность всего, от выборов до технологических прорывов, они становятся многотриллионным шлюзом.
• Синергия ИИ и блокчейна: ИИ-агенты не имеют банковских счетов; у них есть кошельки. Спрос на разрешенные, автоматизированные слои расчетов обеспечит "полезный минимум" для рынка, который гораздо более устойчив, чем простая спекуляция.

Суперцикл — это бар-мицва криптовалюты. Это сигнализирует о снижении дикой волатильности и конце "легкого режима" прибыли. Шум "ABC" — это всего лишь временный туман. Для тех, кто сосредоточен на строителях и инфраструктуре, настоящий цикл даже не достиг своего пика. Ценность будет следовать за полезностью. Оставайтесь с нами.

О нас

WEEX Labs — это исследовательский отдел, созданный биржей WEEX, посвященный отслеживанию и анализу криптовалют, технологий блокчейн и новых рыночных тенденций, а также предоставлению профессиональных оценок.

Мы придерживаемся принципов объективности, независимости и всесторонности в нашем анализе. Наша цель — исследовать передовые тенденции и инвестиционные возможности с помощью строгих методов исследования и передового анализа данных, предоставляя отрасли всесторонние, строгие и четкие идеи и предлагая всесторонние рекомендации для стартапов Web3 и инвесторов в их развитии и инвестициях.

Отказ от ответственности

Мнения, выраженные здесь, предназначены только для информационных целей и не являются одобрением каких-либо обсуждаемых продуктов или услуг, а также не являются инвестиционным, финансовым или торговым советом. Читатели должны консультироваться с квалифицированными специалистами перед принятием каких-либо финансовых решений. Пожалуйста, обратите внимание, что WEEX Labs может ограничить или запретить все или часть своих услуг в ограниченных юрисдикциях.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.