Ставка на 30 лет 5,7 %: Биткойн зажат между ФРС и долгами

Замедление потоков криптовалюты. Вложения в инвестиционные продукты с цифровыми активами замедляются после сбора около 11,1 миллиарда долларов с середины июля. В то же время доходности долгосрочных американских облигаций растут, несмотря на снижение ожиданий повышения ставок ФРС. Это расхождение может изменить причины, по которым инвесторы покупают Биткойн.

Ключевые моменты

• Потоки в криптофонды теряют динамику после нескольких месяцев сбора.
• Доходность американских облигаций на 10 лет превышает 5,3 %, в то время как на 30 лет достигает 5,7 %.
• Ожидаемая вероятность повышения ставок в октябре снизилась с 71 % до 23 %.
• CoinShares рассматривает возможность увеличения интереса к Биткойну на фоне беспокойства о финансах США, без четкого подтверждения в потоках.

Криптофонды замедляются, несмотря на более низкие ожидания ставок

В своем анализе от 8 октября Джеймс Баттерфил, руководитель исследований в CoinShares, отмечает замедление поступлений в криптофонды. Он считает, что часть предыдущего сбора соответствовала покупкам, сделанным после падения цен.

Тем не менее, изменения в денежной политике недостаточно для значительного восстановления спроса. После отчета о более слабом, чем ожидалось, рынке труда в США, рынки теперь придают 23 % вероятности повышению ставок в октябре, по сравнению с 71 % три недели назад.

Это снижение не означает, что ФРС готовит снижение. Это в первую очередь отражает меньшую уверенность в том, что новое повышение необходимо немедленно. Для инвесторов это различие имеет значение: паузу оставляет ставки на текущем уровне.

Кроме того, экономические сигналы остаются противоречивыми. Менее динамичная занятость говорит о необходимости осторожности, в то время как устойчивая инфляция ограничивает маневр центрального банка. В этом контексте замедление подписок само по себе не является разворотом спроса. По мнению Coinshares, рынок облигаций США может оказать давление на цену биткойна -- Источник: Аккаунт X JDC

Биткойн против долгосрочных ставок и беспокойств о долгах США

Рынок облигаций посылает еще один сигнал. Доходности на 10 лет превышают 5,3 %, а на 30 лет достигают 5,7 %, уровни, которые находятся на самом высоком уровне за более чем двадцать лет. Управляющий считает, что этот рынок может оказать большее давление на Биткойн, чем следующие решения ФРС.

Повышение долгосрочных ставок может иметь несколько причин: ожидания инфляции, перспективы роста или дополнительная компенсация, требуемая за долгосрочные займы. Это не доказывает автоматически недоверие к государственным финансам.

Обычно более высокодоходные облигации усиливают конкуренцию за капитал и могут замедлить рисковые активы. Но CoinShares рассматривает другую интерпретацию: если доходности растут, в основном из-за беспокойства о долгах США, Биткойн может привлечь инвесторов, ищущих альтернативу валютам, выпущенным государствами.

Эта гипотеза не превращает BTC в гарантированное безопасное актив. Его курс остается волатильным, и наблюдаемые потоки еще не показывают четко распределение, мотивированное этим бюджетным риском.

Таким образом, вопрос выходит за рамки следующей встречи ФРС. Для Биткойна рост долгосрочных ставок одновременно представляет собой финансовое ограничение и потенциальный монетарный аргумент. Знаменитый парадокс биткойна, о котором мы говорили совсем недавно...

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.