Анализ Бенджамина Кауэна о текущем состоянии биткойна: вероятность формирования нового дна возрастает!

Бенджамин Кауэн, известный аналитик крипторынка, по-прежнему считает, что дно цикла биткойна еще не сформировано. В своих последних анализах он оценивает вероятность формирования дна цикла в будущем примерно в 65%, но одновременно подчеркивает, что ряд индикаторов также поддерживает бычий сценарий, и прорыв биткойна через ключевой уровень может изменить его точку зрения.

По данным Механ Блокчейн, Кауэн в своем новом аналитическом видео под названием «Bitcoin: Bull Case Vs. Bear Case» рассмотрел ряд ончейн, технических, циклических индикаторов и состояние рынка, пытаясь без опоры на определенный нарратив сравнить вес доказательств в пользу быков и медведей. Итог этого анализа показывает, что в настоящее время чаша весов немного наклонена в пользу медвежьего сценария, однако разрыв между двумя сценариями не так велик.

Кауэн по-прежнему считает, что вероятность формирования нового дна выше

Кауэн в интервью заявил, что, по его мнению, вероятность того, что дно цикла биткойна еще впереди, составляет около 65%. Он считает, что реализованная цена биткойна в диапазоне 53 тысяч долларов является одним из самых важных уровней для оценки этого сценария. По его словам, дно предыдущих медвежьих рынков в конечном итоге формировалось ниже этого уровня, хотя время достижения дна в каждом цикле было разным.

Он в этом отношении сказал:

Вероятно, есть 65% шанс, что дно сформируется в будущем, и 35% вероятность, что мы уже прошли дно.

Он также представил временной критерий для изменения этой точки зрения. По словам Кауэна, если биткойн пройдет октябрь, не зафиксировав более низкое дно, чаша весов, вероятно, наклонится в сторону бычьего сценария.

Эта точка зрения согласуется с предыдущими отчетами Кауэна. В июле он также поднимал вероятность формирования дна в четвертом квартале года и считал устойчивое восстановление 50-недельной скользящей средней одним из важных признаков ослабления медвежьего сценария.

Почему некоторые индикаторы все еще медвежьи?

В новом видео Кауэн рассматривает ряд ончейн индикаторов, которые все еще не показывают обычные сигналы формирования окончательного дна. Например, индекс Пойла Мультипл еще не достиг диапазона, наблюдаемого на днах предыдущих циклов. Также MVRV Z-Score еще не упал ниже нуля, как это было на многих предыдущих днах, и биткойн пока не испытал достаточного падения, чтобы пройти ниже реализованной цены и цены баланса.

С точки зрения Кауэна, это имеет большое значение, поскольку на предыдущих медвежьих рынках рынок обычно наблюдал более широкую очистку в ончейн индикаторах перед достижением окончательного дна. Низкая активность китов и отсутствие значительного скачка в объемах торгов вблизи дна также являются другими факторами, которые в этом видео были оценены в пользу медвежьего сценария.

Тем не менее, не все индикаторы против покупателей. RSI на недельном и месячном графиках находятся на уровнях, которые схожи с предыдущими днами, и формирование дна выше на недельном RSI может быть признаком улучшения момента. С другой стороны, накопление и стабилизация поведения долгосрочных держателей также оцениваются в пользу бычьего сценария.

В целом, Кауэн в итогах этих индикаторов считает, что медведи имеют небольшое преимущество, но оценивает разницу между двумя сценариями как ограниченную. Поэтому он вместо того, чтобы полагаться на один единственный индикатор, подчеркивает важность сочетания нескольких сигналов и изменения поведения рынка в ближайшие недели и месяцы.

50-недельная скользящая средняя; самый важный уровень для Кауэна

Одной из самых важных частей анализа Кауэна является поведение биткойна относительно 50-недельной скользящей средней. Он также подчеркивал в твите, опубликованном два дня назад, что падение цены биткойна после формирования «золотого пересечения» не обязательно является признаком начала нового медвежьего рынка.

Кауэн по этому поводу написал:

Падение биткойна после золотых пересечений — это обычное явление. Более важно, как цена восстанавливается после окончания этого падения.

Для объяснения этого он ссылается на циклы 2019 и 2023 годов. По словам Кауэна, в обоих периодах биткойн столкнулся с падением цены вблизи золотого пересечения, но затем смог зафиксировать более высокую вершину, тем самым подтвердив окончание медвежьего рынка. В противовес этому, в 2014 и 2015 годах биткойн после падения после золотого пересечения не смог вернуть предыдущую вершину и, зафиксировав более низкую вершину, продолжил медвежий рынок.

С его точки зрения, если Биткойн сможет создать новый максимум после текущего падения, это движение, вероятно, будет сопровождаться закрытием недельной свечи выше 50-недельной скользящей средней; уровень, который Кавон считает одним из подходящих индикаторов для определения конца медвежьего рынка.

Он написал по этому поводу:

Если будет сформирован более низкий максимум и цена снова пройдет ниже 50-недельной скользящей средней, это будет признаком того, что минимумы четвертого квартала по плану на подходе.

Проще говоря, Кавон считает, что реакция Биткойна после текущего падения важнее самого падения. Если цена снова наберет силу, создаст более высокий максимум и закрепится выше 50-недельной скользящей средней, бычий сценарий получит больше доверия; однако повторное падение ниже этой средней может увеличить вероятность формирования нового минимума в четвертом квартале.

Что говорят социальные индикаторы и макроэкономические условия?

Кавон также рассмотрел состояние общественного интереса к Биткойну в своем новом видео. Некоторые индикаторы социальной активности показывают признаки улучшения и в этом плане наблюдаются сходства с 2019 годом. Тем не менее, такие данные, как поисковые запросы в Google и посещения Википедии, все еще остаются слабыми и показывают, что общественный интерес к рынку еще не достиг уровней предыдущих бычьих периодов.

С другой стороны, условия на традиционных рынках также составляют часть медвежьего сценария Кавона. Он ссылается на историческую модель фондового рынка США в межвыборные годы; периоды, которые в прошлом иногда сопровождались коррекцией фондового рынка в последние месяцы лета и четвертом квартале. С его точки зрения, значительная коррекция на фондовом рынке может, если она произойдет, оказать дополнительное давление на рискованные активы, такие как Биткойн.

Кавон также считает, что вероятность изменения курса денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и укрепления доллара являются важными потенциальными рисками для Биткойна в ближайшие месяцы.

Бычий сценарий Биткойна все еще на повестке дня

Несмотря на осторожную позицию Кавона, его анализ нельзя считать окончательным прогнозом падения Биткойна. Значительная часть индикаторов, которые он рассматривает, включая состояние RSI, поведение долгосрочных держателей и некоторые показатели сетевой активности, также согласуются со сценарием формирования минимума на рынке.

На самом деле, ключевой момент анализа Кавона заключается в том, что рынок еще не подал окончательный сигнал. Он также подчеркивал в своем недавнем твите, что следующее движение Биткойна после текущего падения может более четко определить бычий и медвежий сценарии.

Он говорит об этом:

Когда эти данные станут доступными, это, вероятно, будет последним гвоздем в крышку бычьего или медвежьего сценария.

Таким образом, с точки зрения Кавона, два сигнала важнее других: формирование более высокого максимума и устойчивый пробой 50-недельной скользящей средней для укрепления бычьего сценария, и, наоборот, повторное падение ниже этой средней и формирование более низкого максимума для увеличения вероятности продолжения медвежьего рынка. Он также считает, что если Биткойн пройдет октябрь без формирования нового минимума, это, вероятно, придаст больший вес бычьему сценарию.