Вот почему претендент на пост главы ФРС Кевин Уорш считается медвежьим для Bitcoin

Key Takeaways

• Претендент на пост главы Федеральной резервной системы США Кевин Уорш известен своим вниманием к монетарной дисциплине, что часто приводит к негативным последствиям для криптовалютного рынка.
• Назначение Уорша может привести к увеличению реальных процентных ставок, что вызывает снижение доверия инвесторов к рисковым активам, таким как Bitcoin.
• Исторически Уорш придерживался жесткой монетарной политики даже в условиях финансового кризиса, что подвергалось критике за обострение экономических проблем.
• Кевин Уорш и действующий президент США Дональд Трамп имеют разные подходы к экономической политике, что может усложнить процесс его потенциального назначения.

WEEX Crypto News, 2026-02-01 14:01:09

В четверг президент Дональд Трамп сообщил, что он скоро объявит о своем выборе на пост председателя Федеральной резервной системы США, который заменит текущего председателя Джерома Пауэлла, чьи полномочия истекают в мае. Хотя окончательного решения пока нет, СМИ утверждают, что администрация Трампа готовится обозначить своим кандидатом Кевина Уорша, который входил в Совет управляющих Федеральной резервной системы с 2006 по 2011 год.

Уорш не раз высказывался о криптовалютах положительно, тем не менее, Bitcoin упал до отметки около 81 000 долларов, поскольку вероятность его назначения возросла на букмекерских площадках. Некоторые аналитики считают, что Уорш может оказать отрицательное влияние на цифровые активы. Лидер рынка, основатель 10x Research, Маркус Тайлен отметил, что влияние Уорша будет вопринимается как негативное для Bitcoin из-за его акцента на монетарной дисциплине, высоких реальных процентных ставках и сокращении ликвидности.

Влияние реальных процентных ставок

Когда говорят о высоких реальных процентных ставках, подразумевают, что реальная стоимость займов становится выше, учитывая инфляцию. Это своеобразная “истинная” процентная ставка, которая наносит более ощутимый удар по финансовой стабильности как частных лиц, так и компаний. Когда реальные ставки высоки, бизнес и инвесторы обычно уменьшают свое присутствие на рынках риска, таких как криптовалюты. Ведь при строительстве финансовых стратегий, особенно касательно таких волатильных активов, как Bitcoin, постоянная оценка риска и сопутствующих факторов становится важнейшим аспектом.

Исторический контекст: глобальный финансовый кризис

Прошлая монетарная политика Уорша в период глобального финансового кризиса с декабря 2007 по июнь 2009 года добавляет масла в огонь современных обсуждений. В то время, когда мировая экономика балансировала на грани полной дефляции, Уорш незамолкаемо предупреждал о рисках инфляции. Например, в сентябре 2008 года, когда Леман Бразерс объявил о банкротстве, Уорш заявил: “Я все еще не готов отказаться от своих опасений на инфляционном фронте”. Спустя семь месяцев, когда уровень безработицы достиг 9%, а инфляция, по предпочтительным мерам ФРС, составила 0.8%, он подчеркнул, что “больше обеспокоен рисками роста инфляции, чем их падением”.

Критика подхода Уорша

На протяжении лет многие эксперты утверждали, что “ястребиная” позиция Уорша и его неспособность признать риски дефляции лишь обострили кризисные явления. С такой точки зрения, его подход мог привести к увеличению безработицы, замедлению экономического восстановления и большему риску дефляции в 2010-х годах. Такое мнение разделяет и Маркус Тайлен, который отметил, что подобная политика могла бы привести к более медленному восстановлению экономики и усугублению дефляционного давления в тот период.

Назначение Уорша и противоречия с экономической политикой Трампа

Потенциальное назначение Уорша на пост главы ФРС выглядит иронично на фоне того, что его “ястребиная” репутация вступает в резкий контраст с рефляционной и проактивной идеологией управления активами Трампа. Президент не раз критиковал Пауэлла, прибегая к персональным нападкам за поддержание высоких ставок, которые, по его мнению, уничтожают экономику. Трамп настаивает на необходимости быстрого снижения процентных ставок, на уровне около 1%, в отличие от текущего диапазона 3.5%-3.7%.

В этой связи многие эксперты заявляют, что назначение Уорша может стать неправильным шагом для ФРС, которая должна придерживаться курса Трампа. Представитель Renaissance Macro Research отметил, что “Кевин Уорш всегда придерживался жесткой денежно-кредитной политики, и особенно это проявилось в момент, когда рынок труда буквально рухнул. Его современная политика в данном плане диктуется скорее удобством”. А главный экономист США в Bloomberg Ана Вонг добавила: “Я читала протоколы FOMC во время ГФК. Его цитаты просто пугали меня”.

Влияние назначения Уорша на Bitcoin и валютный рынок

Даже будучи председателем ФРС, Уорш не сможет единолично диктовать ставки, так как в Совете управляющих решения принимаются коллегиально, тем самым уменьшая влияние одного голоса. Осталось увидеть, пойдет ли Трамп на решение назначить Уорша.

До тех пор, его история в качестве “ястреба” может продолжать пугать рискованные активы и укреплять доллар в обозримый период времени. Инвесторы и трейдеры будут с осторожностью следить за новостями относительно его потенциального назначения и возможными экономическими последствиями, которые оно может за собой повлечь. Bitcoin и другие криптовалюты уже начали демонстрировать свою восприимчивость к подобным спекуляциям и экономической неопределенности.

FAQ

Почему Кевин Уорш считается медвежьим для Bitcoin?

Кевин Уорш известен своей жесткой монетарной политикой, акцентом на высоких реальных процентных ставках и сокращении ликвидности, что воспринимается рынками как неблагоприятные условия для роста криптовалют, таких как Bitcoin.

Как реальная процентная ставка влияет на рынок Bitcoin?

Высокая реальная процентная ставка означает, что заемные средства становятся дороже, что обычно приводит к снижению интереса к рисковым активам. Это касается и Bitcoin, который часто рассматривается как спекулятивный актив.

Как историческая политика Уорша влияет на его потенциальное назначение?

Уорш получил критику за свои “ястребиные” меры в период финансового кризиса, что способствовало ухудшению экономических условий. Это вызывает сомнения в его способности быть гибким в условиях текущей экономической ситуации.

Какие различия в подходах Трампа и Уорша могут привести к конфликтам?

Трамп стремится к снижению процентных ставок и стимулированию риска, в то время как Уорш всегда придерживался более консервативной финансовой политики, акцентируя внимание на контроле инфляции.

Может ли Уорш единолично определять ставки в случае назначения председателем ФРС?

Нет, решения в Совете управляющих принимаются коллективно, что уменьшает влияние отдельного лица, даже в должности председателя.