Lite Strategy продает Litecoin и выкупает собственные акции! Каково соотношение LTC и акций?

Lite Strategy выкупила 4,9 миллиона акций за 5,4 миллиона долларов (около 830 миллионов иен). Эти средства были получены от управления активами Litecoin (LTC) и доходов от премий по опционам, известным как покрытые коллы (стратегия продажи колл-опционов с использованием акций в качестве залога).

По данным компании, этот выкуп составляет 13% от общего числа выпущенных акций. Средняя цена составила 1,11 доллара за акцию. После сделки Lite Strategy подтвердила, что она владеет 819070 LTC при общем количестве выпущенных акций в 31882648.

Метод получения средств для этого выкупа действительно интересен. По словам Lite Strategy, эти средства были получены от управления активами, из которых 11,87% пришло от продажи Litecoin, а 1,13% — от доходов от премий по покрытым коллам. Цель состоит в том, чтобы увеличить активы, обеспечивающие оставшиеся обычные акции, на каждую акцию.

Это является небольшим, но хорошим примером того, как компании, владеющие криптоактивами, пытаются управлять не только общим объемом своих активов, но и экспозицией на акцию (степенью воздействия на рынок и риском).

Первоначальная стратегия компаний, владеющих криптоактивами, была простой: просто купить активы, держать их и рекламировать это. Этот подход стал популярным с Bitcoin, но теперь он распространился и на другие монеты и организационные структуры компаний. Ethereum, Solana, Litecoin, Dogecoin и другие монеты используют стратегии управления активами, часто пытаясь создать публично торгуемые инструменты, которые используют определенные криптоактивы с кредитным плечом (позволяющие совершать крупные сделки с небольшими средствами).

Однако, когда компания накапливает большое количество криптоактивов, возникают более сложные проблемы.

Как управлять активами?

Как увеличить экспозицию на акцию?

Как предотвратить размывание (уменьшение стоимости акций)?

Как обеспечить операционные расходы компании?

Как реагировать на колебания цен (волатильность)?

Как вернуть ценность акционерам?

Недавний выкуп акций Lite Strategy находится именно на этой «второй фазе». Это не просто увеличение количества Litecoin. Они используют инструменты управления активами, чтобы уменьшить количество акций и увеличить обеспечение LTC на оставшуюся акцию.

Для управляющих активами важно не только смотреть на общий объем активов, так как это может ввести в заблуждение. Даже если у компании много криптоактивов, если количество акций слишком велико, экспозиция на акцию может оказаться меньше, чем ожидают инвесторы. Поэтому «обеспечение на акцию» становится крайне важным.

Если Lite Strategy владеет 819070 LTC и уменьшает количество выпущенных акций, то доля Litecoin на оставшуюся акцию будет увеличиваться, пока общая стоимость активов не упадет ниже преимуществ от сокращения акций. Это и есть логика, стоящая за выкупом акций.

Обычные компании также используют выкуп акций для возврата средств акционерам или для улучшения показателей на акцию (таких как EPS или BPS). Компании, владеющие криптоактивами, могут использовать тот же подход, но с добавлением сложности, связанной с волатильностью цифровых активов.

Ценность этой стратегии зависит от ее реализации. Если компания продаст LTC по низкой цене, ее активы могут уменьшиться. Если выкуп акций будет осуществлен по цене ниже их истинной стоимости (внутренней стоимости), акционеры могут получить выгоду. Если доходы от премий по покрытым коллам приносят прибыль, не жертвуя значительным потенциалом роста, эта стратегия может быть полезной. Однако, если управление опционами будет неумелым, это может привести к убыткам.

Доходы от премий по покрытым коллам показывают, что компания не просто пассивно держит активы, что делает это особенно интересным. Покрытые коллы — это продажа колл-опционов с использованием имеющихся активов в качестве залога. Продавец получает доход от премий, но если опцион будет исполнен, он должен отказаться от потенциала роста выше цены исполнения.

Для компаний, владеющих криптоактивами, это может создать денежный поток из волатильных активов, но также сопряжено с компромиссами. Если Litecoin резко вырастет, покрытые коллы могут ограничить потенциал роста. Если Litecoin останется на месте или упадет, премия может стать подушкой для портфеля. Эта стратегия не является автоматически хорошей или плохой. Все зависит от рыночной ситуации, выбора цены исполнения, размера позиции и управления рисками.

Использование Lite Strategy премий по покрытым коллам говорит о том, что они стремятся сделать владение LTC «более продуктивным». Это более изощренный подход, чем просто модель управления активами, основанная на накоплении монет.

Часть, касающаяся продажи Litecoin, является более деликатной темой. Если руководство верит, что «акции недооценены по сравнению с криптоактивами», то продажа части активов для выкупа акций может быть разумной. Это может улучшить экспозицию на акцию, даже если общий остаток LTC уменьшается.

Однако инвесторы будут внимательно следить за этим. Компании, владеющие Litecoin, выглядят привлекательными, потому что инвесторы верят, что руководство будет поддерживать или увеличивать экспозицию на Litecoin. Если продажи станут слишком частыми, инвесторы могут задаться вопросом: «Не размывается ли стратегия управления активами?»

Цель компании состоит в том, чтобы увеличить обеспечение Litecoin на оставшуюся акцию. Это именно тот правильный показатель, за которым следует следить. Если LTC на акцию увеличивается, значит, стратегия успешна. Если уменьшается, то привлекательность этого выкупа акций также снижается.

Действия Lite Strategy могут не быть огромным событием для рынка, но они показывают более широкую тенденцию. Компании, владеющие криптоактивами, будут оцениваться не только по «количеству накопленных активов», но и по «распределению капитала». Покупка монет проста, но управление публичной компанией на основе этих монет гораздо сложнее.

Инвесторы хотят знать, сможет ли руководство правильно справляться с выкупом акций, опционами, финансированием, размыванием, хранением активов, налогами, волатильностью и раскрытием информации. В этом контексте эти стратегии становятся не просто «экспозицией к криптоактивам на уровне тикера», а «настоящим бизнесом».

Для Litecoin выкуп акций Lite Strategy стал новым примером компании, стремящейся превратить владение цифровыми активами в «стратегию стоимости на акцию». Идея проста. Теперь остается вопрос: «Как это реализовать?"

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.