Арбитраж на HyperEVM: Как заработать 5 миллионов долларов за 2 секунды с помощью бота

Оригинальное название статьи: Как мы заработали 5 млн долларов, запустив арбитражного бота №1 на HyperEVM

Автор оригинала: CBB

Перевод: Saoirse, Foresight News

Сейчас март 2025 года, и криптовалютная индустрия, похоже, находится в турбулентности, на которую сильно влияют тарифы. Мы искали следующую главную возможность — к тому времени 40% токенов HYPE все еще ожидали распределения среди сообщества, что мы расценили как потенциальный прорыв. Еще в феврале мы протестировали некоторые стратегии ликвидности для актива UNIT, но это были лишь мелкомасштабные эксперименты, которые еще не набрали обороты.

После запуска HyperEVM было представлено несколько децентрализованных бирж (DEX) как часть экосистемы. Мой брат предложил: "Почему бы нам не попробовать арбитраж между HyperEVM и Hyperliquid? Даже если это требует определенных начальных инвестиций, мы могли бы принять участие в мероприятии Hyperliquid в третьем квартале". Мы немедленно начали наши попытки и действительно нашли возможности для арбитража, но мы не были уверены, есть ли у нас конкурентное преимущество.

Почему на HyperEVM существуют возможности для арбитража?

HyperEVM имеет интервал генерации блоков в 2 секунды, что означает, что цена токена HYPE обновляется только раз в 2 секунды. В течение этих 2 секунд цена HYPE могла колебаться, из-за чего HYPE на HyperEVM часто был либо "недооцененным", либо "переоцененным" по сравнению с платформой Hyperliquid.

Первоначальные попытки и результаты

Мы развернули первую версию нашего арбитражного бота с базовым функционалом: каждый раз, когда возникало расхождение в цене между пулом ликвидности автоматизированного маркет-мейкера (AMM) DEX на HyperEVM и спотовым рынком Hyperliquid, он инициировал сделку на HyperEVM и хеджировал ее на Hyperliquid.

Например:

- Если цена HYPE растет на Hyperliquid, он становится недооцененным на HyperEVM;

- Процесс арбитража: Покупка "недооцененного" HYPE за USDT на HyperEVM → Продажа HYPE для конвертации в USDC → Обмен USDC обратно на USDT на Hyperliquid.

В первые несколько дней наш ежедневный объем торгов на Hyperliquid составлял от 200 000 до 300 000 долларов США. Мы не только избежали убытков, но и сумели заработать несколько сотен долларов. Изначально порог арбитража, который мы установили, был таким: после вычета комиссий за транзакции AMM DEX и Hyperliquid, сделка выполнялась только в том случае, если прибыль превышала 0,15%.

Через две недели, поскольку прибыль продолжала расти, мы увидели больший потенциал, а также обнаружили двух конкурентов, которые работали идентично нам — хотя и в меньшем масштабе. Мы были полны решимости устранить их.

В апреле 2025 года Hyperliquid ввел механизм скидки на стейкинг HYPE (стейкинг токенов мог компенсировать комиссии за транзакции), что стало для нас отличной возможностью. Наш объем средств уже превышал объем наших конкурентов, поэтому мы застейкали 100 000 токенов HYPE, получили 30% скидку на комиссию за транзакции и снизили порог прибыли от арбитража с 0,15% до 0,05%.

Наша цель была четкой: заставить наших конкурентов выйти с рынка, максимизируя давление и монополизируя его. В то же время мы планировали увеличить объем торгов до более чем 500 миллионов долларов США в течение двух недель, чтобы повысить наш уровень комиссий на Hyperliquid.

В конце концов, объем торгов и прибыль выросли одновременно. Когда объем торгов превысил 500 миллионов долларов США, наши конкуренты были полностью растеряны. Я до сих пор помню тот день: мы с братом летели из Парижа в Дубай, наблюдая, как боты бешено "печатают деньги", получая прибыль в 120 000 долларов США за 24 часа, в то время как оба конкурента выключили своих ботов.

Тем не менее, некоторые конкуренты не сдались. Они выдерживали более высокие комиссии, заставляя нас сжать маржу прибыли от арбитража примерно до 0,04% (что по сути равно разнице в комиссиях между нами и ими). Несмотря на это, наш объем торгов оставался высоким, а ежедневные прибыли стабилизировались на уровне от 20 000 до 50 000 долларов США.

Проблемы и решения при масштабировании

По мере расширения нашего бизнеса мы столкнулись с новыми ограничениями: лимит Gas fee на блок в HyperEVM составлял 2 миллиона, в то время как одна арбитражная транзакция потребляла около 130 000 Gas. Это означало, что каждый блок мог обработать только 7-8 арбитражных сделок максимум. Особенно когда на HyperEVM появилось больше пулов ликвидности и DEX, это ограничение стало более выраженным, и даже случались случаи заторов транзакций — нам пришлось быстро решить это, чтобы избежать очередей транзакций и дисбалансов в книге ордеров.

Чтобы справиться с этим, мы приняли четыре меры:

· Включили более 100 кошельков, каждый из которых инициировал арбитражные транзакции отдельно, чтобы избежать очередей, вызванных выполнением слишком большого количества транзакций одним кошельком;

· Ограничили каждый блок максимум 8 арбитражными транзакциями;

· Контроль цены Gas: Когда цена Gas на HyperEVM растет, мы повышаем требования к рентабельности инвестиций (ROI) для арбитража, чтобы избежать застревания транзакций из-за высоких комиссий Gas;

· Лимит скорости транзакций: Если количество транзакций, отправленных за последние 12 секунд, превышает установленное количество (x транзакций), мы повышаем требования к прибыли для новых транзакций.

Эра оптимизации: От "Taker" до "Поставщика ликвидности"

Поскольку наши прибыли продолжали расти, а объем торгов достиг 5-10 раз больше, чем у наших конкурентов, мы были одержимы дальнейшей оптимизацией — в конце концов, в криптовалютной индустрии то, что было прибыльным сегодня, завтра может быть вытеснено новыми игроками.

Переход к поставщику ликвидности: Использование большего количества возможностей

В июне 2025 года мой брат предложил идею, которая назревала неделями: проводить арбитраж на Hyperliquid как "Поставщик ликвидности", а не как "Taker" (Примечание: Поставщик ликвидности предлагает ликвидность, размещая ордера и ожидая исполнения; Taker непосредственно совпадает с существующими ордерами). Этот переход имел два главных преимущества:

· Он мог захватить больше арбитражных возможностей, вызванных быстрыми колебаниями цены HYPE;

· Каждая транзакция могла сэкономить 0,0245% комиссий, непосредственно увеличивая прибыль.

Однако переход также сопровождался рисками: как Поставщик ликвидности, нам нужно было сначала выполнить наши ордера на Hyperliquid, но мы не могли гарантировать завершение обратной транзакции на HyperEVM (могли быть оппоненты быстрее нас), что приводило к дисбалансу книги ордеров и потенциальным убыткам.

Во время первоначального тестирования мы чувствовали дисбалансы до ±10k HYPE каждый раз — иногда мы отправляли 100 транзакций в течение 20 секунд, но без каких-либо инструментов анализа данных мы не могли найти причину дисбаланса, что делало ситуацию беспорядочной.

Чтобы решить эту проблему, мы внедрили ряд концепций и перевели их в код и параметры:

· Диапазон прибыли: Четкое определение того, когда создавать ордер, когда удерживать ордер, а когда отменять и размещать ордер заново;

· Диапазон торговли поставщика ликвидности: Определение пулов ликвидности AMM, готовых участвовать в предоставлении ликвидности (например, пул HYPE/USDT с комиссией 0,05% на HyperSwap, пул HYPE/UBTC с комиссией 0,3% на PRJX);

· Размер торговли в одном пуле и лимит ордеров: Установление максимального размера торговли и лимита ордеров для каждого пула ликвидности AMM.

Параметры для торговли LP таковы:

После нескольких дней тонкой настройки мы наконец решили проблему дисбаланса. Даже если дисбаланс возникает время от времени, его можно быстро скорректировать с помощью средневзвешенной цены по времени (TWAP), чтобы контролировать риск. Это преобразование можно назвать "изменением правил игры" — пока конкуренты все еще находятся в режиме "поедателя ордеров", наш объем торгов достиг 20 раз больше их.

Пропуск обмена USDT/USDC для уменьшения затрат

Еще одна серьезная проблема связана со стейблкоинами: основным стейблкоином на Hyperliquid является USDC, тогда как на HyperEVM это USDT; пул ликвидности HYPE/USDT на HyperEVM имеет наибольший объем торгов и больше всего возможностей для арбитража. Однако из-за разных кросс-чейн стейблкоинов нам нужно выполнить 2 дополнительные сделки на Hyperliquid, чтобы завершить хеджирование активов, например, когда цена HYPE растет:

1. Исполнение ордера LP → Продажа HYPE за USDC с нулевой комиссией;

2. Покупка HYPE за USDT на HyperEVM;

3. Продажа USDC за USDT на Hyperliquid как поедатель ордеров (комиссия 0,0245%).

Недостаток третьего шага очевиден: необходимость платить комиссию за поедание ордеров (уменьшение прибыли, ослабление конкурентоспособности), а рынок торговли USDT/USDC на Hyperliquid недостаточно зрелый (со спредами и отклонениями ценообразования).

Поэтому мы разработали новые параметры и логику, чтобы максимально пропустить этот шаг:

· Порог баланса USDC: Пропускать обмен USDT→USDC только тогда, когда баланс USDC превышает 1,2 миллиона;

· Порог баланса USDT: Пропускать обмен USDC→USDT только тогда, когда баланс USDT превышает 300 000;

· Источник ценовых данных в реальном времени: Вызывать API Cowswap каждую минуту для получения цены USDT/USDC в реальном времени, вместо того, чтобы полагаться на цену книги ордеров Hyperliquid.

Внедрение бессрочных контрактов для диверсификации потоков дохода

Прежде всего, мы хотим уточнить, что на протяжении всего нашего пути инвестирования в криптовалюту мы никогда не использовали кредитное плечо или бессрочные контракты (за исключением неудачной попытки на Bitmex в 2018 году), и мы имеем ограниченные знания о том, как они работают.

Однако мы заметили, что объем торгов бессрочными контрактами HYPE значительно выше, чем спотовая торговля, с более низкими комиссиями (спотовая торговля 0,0245% против бессрочных контрактов 0,019%). Поэтому мы решили исследовать сочетание нашей арбитражной стратегии с бессрочными контрактами — тогда ни один конкурент не использовал этот подход, поэтому нам не нужно было конкурировать с ними в той же ликвидности книги ордеров.

Что еще важнее, во время этапа тестирования мы обнаружили, что использование бессрочных контрактов не только позволило нам получать прибыль от арбитража, но и позволило получать прибыль от "ставки финансирования". Когда бессрочный контракт HYPE демонстрировал премию или дисконт относительно спотовой цены, мы могли захватить дополнительные возможности для арбитража — сферы, в которые наши конкуренты не решались заходить.

Для этого мы разработали новые параметры системы:

· Лимит позиции: Установление максимального размера длинной/короткой позиции для бессрочных контрактов HYPE, чтобы избежать ликвидации или исчерпания баланса USDC/HYPE;

· Мониторинг премии/дисконта: Отслеживание премии или дисконта бессрочных контрактов относительно спотовой цены в реальном времени;

· Максимальная премия/дисконт: Если премия слишком высока, прекратить открытие длинных позиций и вместо этого прибегнуть к спотовой торговле;

· Прогрессивный ROI: Чем больше размер позиции, тем выше необходимая прибыль от арбитража, чтобы предотвратить быстрый вход в рискованные позиции;

· Формула расчета ROI: Комплексный расчет, сочетающий премию/дисконт бессрочного контракта и размер позиции.

Ниже приведен пример интерфейса/настройки параметров для настройки короткой позиции по токену HYPE как мейкер:

Внедрение бессрочных контрактов было одним из ключевых обновлений — мы заработали примерно 600 000 долларов США только благодаря ставке финансирования и захватили больше арбитражных возможностей, используя премию/дисконт.

Братское партнерство: Совместный режим и дополнительные преимущества

Люди часто спрашивают, как мы распределяем задачи и сотрудничаем. Внешнее восприятие заключается в том, что я "творец мемов", который только участвует в случайных дискуссиях в социальных сетях о криптовалюте (CT), в то время как мой брат — только "технический гик", ответственный за кодирование. Однако реальность гораздо сложнее — наша модель сотрудничества похожа на ту, которую мы ранее ощутили во время нашего участия в майнинге Blur.

Во время работы арбитражного бота мы ежедневно сталкиваемся с новыми проблемами, которые требуют своевременного решения. Мы постоянно обсуждаем решения по оптимизации, и все решения должны быть согласованы перед выполнением. Мой брат отвечает за код, но также разрабатывает инструменты, которые позволяют мне самостоятельно корректировать параметры; я вообще не имею знаний в программировании, а мой брат не умеет настраивать параметры бота — мы идеально дополняем друг друга.

Интересно, что наши стили работы абсолютно противоположны: мой брат любит внедрять обновления и пробовать новые функции (что я считаю несколько чрезмерным); в то время как я очень консервативен (он считает, что слишком) и заинтересован только в поддержке текущей версии, если бот стабильно прибыльный.

Наши ежедневные разговоры часто выглядят так:

· Я (нетерпеливым тоном): "Что-то не так с ботом... Ты что-то менял?"

· Брат: "Нет... Максимум сделал несколько незначительных настроек".

Кроме того, как команда из двух человек без официальных компанийных процессов, после итерации бота более 250 версий, мы иногда чувствуем, что чем больше мы строим, тем труднее становится полностью понять и контролировать наше творение. Трудно предсказать последствия каждого обновления.

Резюме

В течение последних 8 месяцев мы посвятили себя созданию и оптимизации этого арбитражного бота — особенно в июне 2025 года, когда крипто-маркет-мейкер Wintermute вошел со значительной ликвидностью и командой, усиливая конкуренцию.

Я до сих пор помню те 5 дней в июле: мы с братом планировали отдохнуть в Стамбуле и Бодруме (турецкие города), но вместо этого все время сосредоточились на оптимизации бота.

В конечном счете, наш бот удерживал лидирующую позицию в сфере арбитража HyperEVM в течение 8 месяцев подряд. К октябрю, поскольку доля рынка постепенно уменьшалась, мы почувствовали, что пришло время выходить.

Основные данные из этого опыта:

· Общая прибыль: 5 миллионов долларов США;

· Общий объем торгов на Hyperliquid: 12,5 миллиардов долларов США;

· Gas fees, уплаченные на HyperEVM: 1,2 миллиона долларов США (20% от общей суммы Gas fees с момента запуска HyperEVM);

· Общее затраченное время: Более 2000 часов;

· 5% от общего объема транзакций в экосистеме UNIT.

С нетерпением ждем прихода 3-го сезона Hyperliquid и 1-го сезона UNIT.

Ссылка на оригинальный пост