Закупівля заводу на 100 мільярдів доларів: Безос і капітал Близького Сходу перенаправляють гроші з хмарних технологій на виробництво

100 мільярдів доларів. Це сума, яку Безос збирається зібрати для нового фонду. Згідно з ексклюзивним повідомленням WSJ від 19 березня, цей фонд, який називається "Інструмент трансформації виробництва", спеціально купуватиме промислові компанії в секторах виробництва чіпів, оборони та аерокосмічної галузі, а потім використовуватиме штучний інтелект для їх трансформації.

Ця сума така ж велика, як і фонд SoftBank Vision Fund. Але призначення грошей зовсім інше.

У 2017 році фонд Vision Fund мав 98,6 мільярдів доларів для інвестування в інтернет-платформні компанії, такі як Uber, WeWork і DoorDash. Через вісім років Безос, маючи фонд такого ж масштабу, не націлюється на людей, які пишуть код, а на людей, які працюють на верстатах.

Це не окрема інвестиція. Безос приєднався до Project Prometheus у минулому році як співголова правління, стартапу, який використовує штучний інтелект для моделювання поведінки в реальному світі і вже отримав $6,2 млрд фінансування. Інший співголова правління, Вікрам Баджаж, є співзасновником Verily, підрозділу Google, що займається науками про життя. Цей новий фонд у розмірі $100 млрд надасть майданчик для моделей Prometheus — купувати фабрики, а потім підключати моделі.

Генеральний директор Blue Origin Девід Лімп вже приєднався до ради директорів Prometheus. За даними FT, Безос нещодавно відвідав Сінгапур і Близький Схід, де, як повідомляється, за столом переговорів були представники інвестиційного органу Абу-Дабі та генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон.

Вага грошей у сфері штучного інтелекту зростає

Розглянемо цей фонд у контексті капіталу, інвестованого у штучний інтелект за останні два роки, і стане зрозумілою чітка тенденція.

Згідно з даними Crunchbase, очікується, що глобальне венчурне фінансування у сфері штучного інтелекту досягне 89,4 мільярдів доларів до 2025 року, причому компанії, що працюють над фундаментальними моделями, отримають 80 мільярдів доларів. OpenAI отримала одноразовий інвестиційний внесок у розмірі 40 мільярдів доларів, Anthropic накопичила 16,5 мільярда доларів за два раунди за рік, а xAI Ілона Маска перевищила загалом 42 мільярди доларів. Більшість цих грошей витрачається на навчання моделей і оренду обчислювальної потужності.

Тим часом чотири великі постачальники хмарних послуг Amazon, Google, Meta, Microsoft разом інвестують близько 320 мільярдів доларів у центри обробки даних до 2025 року. Goldman Sachs прогнозує, що до 2026 року ця цифра перевищить 527 мільярдів доларів. Проект Stargate навіть розробив багаторічний інвестиційний план у розмірі 500 мільярдів доларів. За даними Dell'Oro Group, очікується, що світові капіталовкладення в центри обробки даних вперше в 2026 році перевищать 1 трильйон доларів.

Усі ці гроші роблять одне й те саме: прискорюють роботу штучного інтелекту. А ось 100 мільярдів Безоса – ні. Він не купує обчислювальну потужність; він купує можливості.

Prometheus орендував 30 000 квадратних футів у фінансовому районі Сан-Франциско і тепер шукає приміщення, принаймні вдвічі більшого розміру. Але його основні амбіції не в Сан-Франциско – вони на заводі.

Кібергіганти також голосують ногами

У той самий день, коли Безос оголосив про збір коштів, Samsung оголосила, що до 2026 року інвестує понад 110 трильйонів корейських вон (близько 73 мільярдів доларів) у розширення потужностей з виробництва мікросхем і науково-дослідні розробки. За даними Bloomberg, це найбільший щорічний внесок Samsung у інвестиції в мікросхеми, що на 22% більше, ніж 90,4 трильйона вон у 2025 році. 110 трильйонів вон включають як капітальні витрати, так і науково-дослідні розробки, тоді як у 2025 році Samsung розподілила 52,7 трильйона вон на капітальні витрати та 37,7 трильйона вон на науково-дослідні розробки.

Що стосується лише капітальних витрат, то капітальні витрати Samsung на мікросхеми в 2026 році перевищують бюджет TSMC на суму близько 52–56 мільярдів доларів на той самий рік. Це перший випадок в історії, коли річні інвестиції Samsung у чіпи перевищили інвестиції TSMC.

Гроші Samsung в основному спрямовані на високошвидкісну пам'ять (HBM) — основну ланку ланцюга поставок AI-процесорів NVIDIA. Згідно з заявою співголови Samsung Кён М. Сунга під час конференції з приводу прибутку: "Поява Agentic AI спричиняє вибухове зростання кількості замовлень клієнтів". Samsung потрібно повернути собі домінуюче становище на ринку HBM, яке зараз займає SK Hynix.

У повній протилежності до попереднього випадку, траєкторія Intel абсолютно протилежна. Інвестиції Intel у основний капітал у 2025 році впали на 39% у порівнянні з попереднім роком і склали 14,7 мільярда доларів, а в 2026 році очікується подальше скорочення до 12–14 мільярдів доларів. Згідно з аналізом TrendForce, бізнес Intel у сфері напівпровідників ще не завоював великих зовнішніх клієнтів і опинився між масштабом TSMC та намірами Samsung інвестувати.

Згідно з тією ж статтею Bloomberg, уряд Південної Кореї також оголосив про план підтримки напівпровідникової промисловості на суму 23 мільярди доларів. Завдяки рекордним інвестиціям Samsung і підтримці уряду всі ознаки вказують на одне: Капітал у сфері штучного інтелекту прискорюється від програмного рівня до фізичного.

Середнє Королівство зробило ставку на кожному рівні

Сам список LP Безоса є картою геополітичного капіталу.

За даними FT, Управління інвестицій Абу-Дабі (ADIA) є потенційним LP у цьому виробничому фонді обсягом 100 мільярдів доларів. Це означає, що позиціонування суверенного капіталу Близького Сходу в гонці за штучним інтелектом поширилося від рівня моделі до рівня виробництва.

Спеціалізований фонд Абу-Дабі MGX, що займається штучним інтелектом, інвестував у Anthropic, xAI та Databricks, брав участь у партнерстві з інфраструктурою штучного інтелекту під керівництвом BlackRock і Microsoft (яке планує інвестувати 100 мільярдів доларів у інфраструктуру штучного інтелекту), а також брав участь у придбанні оператора центрів обробки даних Aligned Data Centers компаніями NVIDIA і Microsoft за 40 мільярдів доларів. Mubadala інвестувала в Anthropic і за останні чотири роки завершила 8 операцій, пов'язаних з ШІ.

Шлях саудівського PIF дещо інший: він веде переговори з a16z щодо спільного фонду в розмірі 40 мільярдів доларів і планує до 2034 року створити потужності центру обробки даних на 6 ГВт у Саудівській Аравії через свою дочірню компанію Humain. Згідно з даними Global SWF, суверенні фонди регіону Ради співпраці арабських держав Перської затоки розмістили 136 мільярдів доларів по всьому світу до 2024 року, що становить 54% світових потоків суверенних фондів.

Але деякі двері закриті. Згідно з публічними повідомленнями, Anthropic явно відхилила інвестиції саудівського PIF в останньому раунді фінансування, посилаючись на причини національної безпеки. Не всі можуть дати гроші на рівні моделі, але на рівні інфраструктури та виробництва такої перешкоди немає.

Переговори щодо цього фонду все ще знаходяться на ранній стадії, і конкретні цілі придбання та частки ЛП не розкриваються. Але напрямок уже визначено. Безос інвестує не в наступну модель; він інвестує в наступний ланцюжок поставок.