Zcash, ветеран криптовалют з десятирічним досвідом, також стикається з кризою середнього віку

Джерело: TechFlow (Шеньчао)

7 січня вся основна команда розробників Zcash пішла у відставку.

Не одна чи дві людини в суперечці, а вся компанія Electric Coin Company (ECC), близько 25 осіб загалом, включаючи генерального директора, вийшла разом.

ECC є основним розробником Zcash. Простіше кажучи, люди, які пишуть код, звільняються.

Ринок відреагував миттєво. *ZEC* впав більш ніж на 20% після цієї новини.

Коротке нагадування: Zcash майже десять років.

Він був запущений 28 жовтня 2016 року — ще до того, як багато людей взагалі почали займатися криптовалютою. Його початковим пріоритетом були «конфіденційність транзакцій»: відправник, одержувач та сума повністю зашифровані, невидимі в мережі.

Насправді, після дев'яти років менше 1% транзакцій ZEC фактично використовують функцію конфіденційності

Решта 99% фактично прозорі.

Протягом дев'яти років використання стагнувало, тоді як команда продовжувала працювати. Ціна впала з понад 3000 доларів США на момент запуску до приблизно 15 доларів США у липні 2024 року.

Потім, наприкінці 2025 року, **ZEC раптово злетів**.

З позначки близько 40 доларів США на початку року вона різко зросла до 744 доларів США 7 листопада, що підняло ринкову капіталізацію вище 10 мільярдів доларів США та повернуло її до топ-20.

Давно сплячий наратив про «монету конфіденційності» раптово знову став модним.

А потім — **команда розробників пішла**.

Це читається як сценарій середнього віку: купи Porsche, а потім розлучися. Отримайте річну премію, а потім розлучіться.

Коли грошей мало, всі стають товаришами. Коли надходять гроші, боротьба починається з того, хто вирішує.

Тож за що була бійка?

Гаманець під назвою **Zashi**.

Zashi — це мобільний гаманець, запущений ECC на початку 2024 року, розроблений з увімкненою конфіденційністю за замовчуванням. Це найважливіший шлюз для користувачів в екосистемі Zcash.

ECC хотіла **приватизувати Zashi**, залучити зовнішній капітал та перетворити її на венчурну компанію, яка могла б залучати кошти та швидко впроваджувати ітерації.

Але ECC не є незалежною комерційною компанією.

У 2020 році ECC було передано під егіду некомерційної організації під назвою Bootstrap, структурованої за стандартом 501(c)(3) США.

Простіше кажучи: ця структура розроблена для благодійних організацій та організацій, що діють у суспільних інтересах. Перевагою є звільнення від сплати податків. Недоліком є ​​те, що прибуток не може розподілятися внутрішньо, а рішення щодо активів затверджуються радою директорів.

На той час це робилося для дотримання вимог — щоб зменшити регуляторний тиск з боку SEC. На ведмежому ринку нікого це не хвилювало. Не було грошей, за які можна було б сваритися.

Тепер **Рада Bootstrap** сказала «ні».

Їхні міркування були простими: як некомерційна організація, вони мають юридичний обов'язок захищати інтереси донорів. Приватизація Заші може бути незаконною, призвести до судових позовів або викликати політичну реакцію. Вони вказали на OpenAI як повчальний приклад — скільки судових позовів було подано після спроби організації перейти від некомерційної до комерційної.

Колишній генеральний директор ECC Джош Свіхарт категорично не погодився.

На X він назвав дії ради директорів «зловмисною поведінкою управління», заявивши, що це «унеможливило для команди ефективно та гідно виконувати свої обов’язки».

Він використав юридичний термін: **«конструктивне звільнення»** — це означає, що вас офіційно не звільняють, але умови праці стають непридатними, що фактично змушує вас звільнитися.

У цьому випадку 25 осіб було виселено разом.

Свіхарт також публічно назвав чотирьох членів правління: **Закі, Крістіна, Алан та Мішель** — і об’єднали свої ініціали в **ZCAM**.

ЦАМ.

Це дуже схоже на «ШАХАРСТВО».

Навмисно чи ні, незрозуміло.

Серед них **Закі Маніан** має найсуперечливішу історію.

Будучи давнім учасником екосистеми Cosmos, він був одним із основних членів Tendermint, перш ніж піти у відставку у 2020 році після публічного конфлікту із засновником Дже Квоном.

У 2023 році ФБР повідомило йому, що двоє розробників у проекті, який він контролював, були північнокорейськими агентами. Він нібито знав і не розголошував це протягом 16 місяців. У жовтні 2024 року Дже Квон публічно звинуватив його у **грубій недбалості** та **зраді довіри громади**.

Сьогодні він входить до ради директорів **Zcash**.

Через день після масового звільнення колишня команда ECC оголосила про створення нової компанії під кодовою назвою CashZ.

Вони сказали, що використовуватимуть існуючу кодову базу Zashi для запуску нового гаманця протягом кількох тижнів. Існуючі користувачі Zashi зможуть безперешкодно перенести дані.

«Ми все та ж команда, з тією ж місією: створювати непереможні приватні гроші».

Немає нового токена. Без вилки. Просто зміна оболонки та продовження роботи.

Найбільш іронічною частиною цієї історії є вибір часу.

Коли ZEC коштував **15 доларів США**, нікого не хвилювало, хто контролює гаманець.

Коли ціна досягла 500 доларів США, вартість акції Zashi раптово стала екзистенційною.

Гроші прояснюють стосунки.

Така ж напруженість між некомерційною організацією та стартапом розгорталася зовсім інакше в інших місцях. На OpenAI рада директорів програла. У Zcash команда пішла.

Хто «переміг», незрозуміло, але сам конфлікт є поширеним явищем у криптовалюті.

На вебсайті CashZ Свіхарт написав, чому вони пішли:

«Модель некомерційного фонду – це пережиток епохи комплаєнсу в криптовалюті». Тоді проєктам потрібен був «регуляторний буфер» для самозахисту. Але ці буфери призводять до бюрократії та стратегічного глухого кута. Стартапи можуть швидко масштабуватися. Некомерційні організації не можуть.

Він додав:

«Кожен, хто хоч раз займався криптовалютою, знає: взаємозв'язок між некомерційними фондами та технологічними стартапами — це нескінченне джерело драми».

Справді нескінченна драма.

У 2023 році, коли Zooko пішла з посади генерального директора, вже поширювалися чутки про розбіжності зі Swihart. У січні 2025 року також пішов у відставку член правління фонду Zcash Пітер Ван Валкенбург.

Через десять років більшість оригінальних фігурок зникли.

Хтось запитав на X: Чи помре Zcash?

Ланцюг все ще працює.

Код все ще існує.

Змінилися лише люди, які це пишуть.

Але Свіхарт, ймовірно, має рацію: напруженість між некомерційними організаціями та стартапами є структурним недоліком в управлінні криптовалютою. Космос боровся за це. Ethereum боровся за це. Солана також сперечався з цього приводу.

Різниця лише в інтенсивності та результаті.

Zcash обрав найчистіший варіант з усіх.

**Розлучення.**