Працюючи на найважчих роботах, заробляючи найменше грошей! Stripe за 7 мільярдів доларів розкриває правду про розподіл прибутків у сфері AI

Від OpenSea до OpenRouter, Алекс Аталлах двічі вловив болючі точки фрагментації, і цього разу продав Stripe.

Автор: Thejaswini M A

Переклад: Saoirse, Foresight News

У 2017 році розробник Алекс Аталлах вважав, що у криптоіндустрії бракує зручних фронтальних торгових порталів. Він хотів вирішити цю проблему та захопити комерційну цінність, тому заснував OpenSea. Це платформа, що агрегує унікальні цифрові колекційні предмети, і стала улюбленцем під час буму NFT у 2020 році.

Коли галузь почала падати, Алекс Аталлах не впав у відчай. Зі зростанням хвилі відкритого коду AI він знову побачив фрагментовану проблему, яку намагався вирішити раніше. У сфері AI з'явилася величезна кількість первинних постачань, розробники були в розпачі через фрагментовані API та несумісні системи виставлення рахунків. Час створити єдиний фронтальний портал настав.

Отже, Алекс Аталлах заснував OpenRouter, назвавши його «Stripe для сфери AI». Stripe надає розробникам єдиний API, який обробляє всі платіжні процеси; OpenRouter робить те ж саме для AI-моделей, що і дало привід для назви «Stripe для сфери AI».

Я не вірю в теорію, що бажання здійснюються, тому називаю це самоздійснюючим пророцтвом: тепер Stripe купив його за понад 7 мільярдів доларів.

OpenRouter завершив раунд фінансування B на 113 мільйонів доларів у травні цього року, після чого його оцінка становила 1,3 мільярда доларів. Ця угода Stripe підвищила його оцінку в п’ять разів.

Ця стаття розгляне, що саме купив Stripe і чому справжній прибуток виникає на рівні API.

Що робить OpenRouter?

Зазвичай, якщо компанії потрібно використовувати AI-моделі OpenAI, Anthropic, Google, їй потрібно зареєструвати облікові записи та написати спеціальний код для кожної з них. Після підключення до OpenRouter компанії та розробники можуть підключити лише один API, щоб одночасно викликати всі моделі. Коли додаток надсилає запит, OpenRouter автоматично перенаправляє запит на одну з 500 підтримуваних AI-моделей, яка має найнижчі витрати, найшвидший відгук, найкращу конфіденційність даних або є доступною на даний момент.

Обсяг бізнесу платформи зріс у п’ять разів за шість місяців, наразі 8 мільйонів користувачів щотижня маршрутизують 250 трильйонів токенів.

OpenRouter стягує з розробників первісні витрати моделей, комісія за карткові платежі становить 5,5%, а за криптовалютні платежі — 5%. Дослідницька компанія Sacra оцінює, що до березня 2026 року загальний обсяг платформи в 900 мільйонів доларів відповідатиме річному доходу в 50 мільйонів доларів. Після цього обсяги бізнесу продовжують зростати, тому Stripe заплатив високу премію в 50-140 разів від ринкової вартості, щоб забрати цей бізнес.

Stripe цілком може дозволити собі ці витрати. Ця платіжна гігантка минулого року отримала 6,8 мільярда доларів доходу, має 3,2 мільярда доларів готівки, а в лютому її оцінка під час угоди з акціями досягла 159 мільярдів доларів. Згідно з публічним річним звітом за 2025 рік, загальний обсяг транзакцій платформи становить 19 трильйонів доларів, що на 34% більше в річному обчисленні, що становить приблизно 1,6% світового ВВП. Патрік Коллісон та Джон Коллісон заявили, що Stripe обслуговує понад 5 мільйонів підприємств, «включаючи всі провідні AI-компанії», зокрема ChatGPT, Claude, Cursor, Replit, Vercel. Stripe не розкриває загальний дохід і не розділяє частку доходу від AI-бізнесу.

Stripe вже завершив повний набір продуктів, заповнивши всі компоненти, необхідні для автономної оплати AI-інтелекту.

На рівні базової інфраструктури він витратив 1,1 мільярда доларів на придбання інфраструктурної компанії стабільних монет Bridge. AI-інтелект потребує рішень для зберігання та управління коштами, тому Stripe придбав постачальника гаманців Privy, сума угоди не розголошується.

Далі йде платформа обліку використання Metronome, яка використовується для підрахунку споживання обчислювальних потужностей, OpenAI, Anthropic, Nvidia та інші гіганти використовують її для обліку споживання ресурсів, Stripe завершив угоду на суму близько 1 мільярда доларів у грудні 2025 року.

Потім Stripe спільно з Paradigm запустив платіжний блокчейн Tempo, який офіційно запустився в березні, супроводжуючи протокол автоматичної оплати послуг без необхідності ручного затвердження програмного забезпечення. Stripe також запустив протокол x402, який підтримує використання криптовалюти AI-інтелектом для покупки обчислювальних ресурсів.

Але Stripe також хоче бачити, куди йдуть запити, щоб вирішити, яка модель виконуватиме завдання, і угода з OpenRouter якраз вирішує цю проблему.

З грудня минулого року генеральний директор Stripe Патрік Коллісон відкрито заявляв, що індустрія AI переходить від фіксованих щомісячних підписок до моделі оплати лише за фактичне споживання. Stripe вже має систему відстеження використання та обліку на задньому плані; ця нова угода дозволила йому одночасно контролювати фронтальний портал доступу розробників до моделей.

Цифрові розрахунки, комерційний тупик

Крипто-мережі можуть виконувати передачу активів та розрахунки, але звідки ж походить прибуток?

Базові технології виконують важку роботу, вимагаючи величезних витрат, але прибуток може бути отриманий лише через користувацькі додатки.

Verizon, AT&T витратили десятки мільярдів доларів на прокладку трубопроводів, будівництво базових станцій 5G для забезпечення передачі даних, але по суті вони є низькомаржинальними комунальними підприємствами. Прибуток завжди виникає на рівні API: наприклад, Apple продає смартфони, що використовують мережу, Meta заробляє на рекламі через додатки на платформі.

Такі приклади можна знайти всюди. 94% доходу Circle походить від інвестування депозитів клієнтів у державні облігації США, навіть якщо його маршрутизатор обробляє 60% міжланцюгових USDC, прямий дохід майже нульовий, оскільки розрахунки на базовому блокчейні належать третім сторонам. Circle запустив Arc (основна мережа запуститься 16 вересня), сподіваючись перейти на верхній рівень стеку, реалізуючи монетизацію через API, а не втрачати комісії за транзакції. Просте виконання, розрахунки важко масштабувати, якщо не створити монополію. Visa, Mastercard також лише відповідають за передачу даних, але можуть отримувати величезні прибутки, оскільки управляють закритою системою. На відміну від публічних блокчейнів та відкритого Інтернету, Visa є приватною мережею; торговці, які хочуть приймати картки, повинні використовувати цю інфраструктуру, сплачуючи комісію за кожну транзакцію у розмірі 2-3%.

Цифри AI-платежів виглядають величезними, але не мають реального значення. Протокол x402 з травня 2025 року обробив понад 153 мільйонів транзакцій, загальний обсяг становить 40 мільйонів доларів, середня сума кожного переказу лише 0,26 долара. Навіть на таких низьковартісних публічних блокчейнах, як Base, Solana, платити мережеві збори за 0,26 долара економічно недоцільно. У сфері Web3 мільйони малих транзакцій часто є результатом атак відьом — тобто роботи, які повторно здійснюють малі перекази для збору даних, щоб отримати майбутні токени, або розробники, які постійно запускають сценарії стрес-тестування.

Порівняно з OpenRouter: річний обсяг 900 мільйонів доларів, стабільно отримуючи 5% комісії. Базова платіжна мережа виконує більше роботи, але фактична вартість обігу є нижчою, що дозволяє заробляти лише кілька центів.

Навіть такі спеціалізовані публічні блокчейни, як Tempo, не випустили рідні токени при запуску. Це означає, що вони свідомо відмовилися від величезних спекулятивних прибутків, які зазвичай супроводжують крипто-мережі. Це рішення було прийнято для забезпечення стабільного та передбачуваного механізму збору комісій для корпоративних клієнтів.

Хоча засновники Stripe сподіваються побудувати інфраструктуру, здатну обробляти мільйони транзакцій на секунду, Tempo наразі має дуже низький рівень використання. З моменту запуску в березні мережа обробляє менше однієї реальної транзакції на секунду. Стрес-тестування показало, що мережа може витримувати понад 18000 TPS, але реальний дохід від щоденних зборів становить лише 5,34 долара, а за тридцять днів загальна сума зборів становить близько 620 доларів. Заблоковані активи в мережі досягли 40 мільйонів доларів, але економічний зиск від розрахункових операцій є мізерним.

Джерело даних: defillama

Справжні платформи, які безпосередньо взаємодіють з клієнтами, можуть заробляти великі гроші. Первісна ідея криптоіндустрії полягала в тому, щоб агрегувати AI-моделі за допомогою крипто-протоколів, пропонуючи неперевершені низькі ціни за рахунок токенних знижок, але цей шлях зазнає невдачі. Крипто-протоколи можуть отримати дешеву обчислювальну потужність, але контролювати користувачів і отримувати прибуток можуть лише централізовані компанії.

Децентралізована мережа обчислювальної потужності Chutes, побудована на Bittensor, обробила 9,1 трильйона токенів, охоплюючи 400 тисяч користувачів. У піковий період бізнесу в травні-червні Chutes щодня через API OpenRouter генерував близько 22 мільярдів токенів. Але 25% його щоднього трафіку залежить від розподілу OpenRouter. io.net щодня генерує 4 мільярди токенів, також покладаючись на цю централізовану платформу для розподілу трафіку.

Джерело даних: openrouter.ai

Такі децентралізовані мережі, як Chutes, не несуть витрат на дорогі дата-центри та людські ресурси, обчислювальну потужність надають звичайні люди, учасники отримують крипто-токени як винагороду, тому ціни можуть бути значно нижчими, ніж у великих технологічних компаній. Вартісна перевага є очевидною, але недолік полягає в довірі, а довіра є всім у цінності API.

Контроль якості є величезною проблемою для OpenRouter. Коли додаток надсилає запит, OpenRouter перенаправляє запит на найбільш доступний незалежний сервер з найнижчими витратами. Але між серверами є значні відмінності, деякі пристрої знижують апаратне забезпечення або змінюють параметри моделі, щоб зменшити витрати. Дослідження 42 серверів показало, що близько третини з них повністю приховують свої параметри конфігурації. Тому OpenRouter планує запустити «сертифіковану зону» для надійних постачальників. Для крипто-мереж ця проблема є ще більш складною: зловмисні вузли, керуючись прибутковими мотивами, можуть навмисно запускати знижені версії моделей, щоб підвищити прибуток.

Проекти, такі як DGrid, Bittensor, хоча й досліджують теоретичні рішення для виявлення погіршення виходу моделей, але масштабна перевірка в реальному часі досі залишається невирішеною проблемою.

Доступність послуг є ще одним реальним бар'єром. На відміну від великих технологічних компаній, які мають великі еластичні серверні кластери, мережі, подібні до Chutes, легко виходять з ладу під час різкого зростання трафіку. Розробники, щоб забезпечити стабільність, все ще повинні використовувати централізовану агрегатну платформу як резервний варіант, в результаті чого їм доводиться сплачувати комісії, яких вони намагалися уникнути.

Щодо доходів, проекти публікують дані про доходи, які не відповідають реальному попиту на ринку. Bittensor стверджує, що його підмережа отримала 43 мільйони доларів у першому кварталі, але незалежний аналіз показує, що реальний дохід від зовнішніх платежів становить лише 15 мільйонів доларів, з яких реальний дохід Chutes становить менше 2,5 мільйона доларів. Chutes щодня отримує нові крипто-токени на суму 54 тисячі доларів, він функціонує за рахунок інфляції токенів, а не за рахунок постійних реальних платних користувачів.

DGrid створює шлюз, сумісний зі стандартами OpenAI, підключаючи понад 200 моделей, завершуючи розрахунки через x402, покладаючись на механізм «доказу якості» для аудиту виходу. Платформа стверджує, що за перші шість місяців роботи 13 тисяч користувачів принесли 20 мільйонів доларів доходу, прокладаючи шлях для випуску токенів DGAI. Але цей дохід насправді є продажем довічної підписки за 1580 доларів, що дозволяє учасникам отримувати частку майбутніх токенів, що є своєрідним попереднім продажем токенів, а не постійними витратами на виклики API.

Звичайно, децентралізовані мережі також можуть обробляти реальний трафік, прикладом є Dippy. Цей додаток AI з 8,6 мільйона користувачів відмовився від традиційних хмарних постачальників і повністю перейшов на мережу Targon Bittensor. Хоча фінансові доходи в блокчейні важко перевірити, це вже значний прорив, що доводить, що споживчі додатки можуть повністю працювати на децентралізованій інфраструктурі.

Платформа, зберігаючи незалежність, може справедливо розподіляти трафік. Як тільки вона потрапляє в руки таких компаній, як Stripe, конфлікт інтересів стає очевидним. Stripe має власні платіжні інструменти, гаманці, блокчейн-продукти, що природно схиляє до перенаправлення трафіку на власну систему, витісняючи конкурентів.

Головна перевага крипто-оповіді полягає в тому, що немає єдиного контролюючого суб'єкта. Децентралізовані системи не можуть бути придбані компаніями, не можуть бути змінені правила на користь власних додатків. Stripe може розробляти відмінне програмне забезпечення, але ніколи не зможе надати справжній нейтральний, непредвзятий базовий прохід.

Комерційна логіка на рівні API цілком обґрунтована, але криптоіндустрія ще дуже далека від контролю над цим рівнем.

Ця угода Stripe фактично встановлює публічну ринкову ціну для бізнесу, що «перебуває в центрі трафіку». Згідно з повідомленнями, він заплатив 7 мільярдів доларів за придбання бізнесу з річним доходом близько 50 мільйонів доларів, причиною цього є те, що ця платформа з'єднує 8 мільйонів розробників з близько 500 AI-моделями, що робить цей бізнес надзвичайно цінним. Якщо ви розробляєте проект маршрутизації відкритих моделей, тепер ви можете використовувати ці дані про оцінку для залучення венчурного капіталу.

Але ситуація стала незручною. Раніше децентралізовані мережі обчислювальної потужності, підключаючись до OpenRouter, уникали проблем з залученням клієнтів для зростання. Тепер цей потік належить Stripe, і ця компанія має достатні комерційні мотиви, щоб віддавати перевагу трафіку своїх продуктів. Якщо ви спочатку вибрали OpenRouter, сподіваючись на його нейтральність, наприклад, бажаючи безперешкодно викликати дешеві місцеві моделі, ви, безумовно, будете стурбовані.

Справжній маршрутизатор, що не належить жодній стороні, не буде навмисно віддавати перевагу трафіку. Але для реалізації комерційної моделі потрібно подолати три серйозні бар'єри: довести, що код, що виконується вузлами, є надійним; забезпечити високу доступність без централізованих резервних копій; створити бізнес-модель, яка може вижити без субсидій токенів. Наразі індустрія ще не досягла цього.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.