IOSG: Коли фінансові технології зустрічаються з криптовалютами: Наступне десятиліття цифрових фінансів

Оригінальний заголовок: "Щотижневий огляд IOSG | Коли фінансові технології інтегрують крипторівень: Наступне десятиліття цифрових фінансів #320"

Оригінальний автор: Бенджі Сім, IOSG Ventures

Вступ

Stripe купує Bridge за 1,1 мільярда доларів. Mastercard купує Zerohash приблизно за 2 мільярди доларів. Robinhood запускає власний L2.

Це не поодинокі випадки, а скоріше сигнали структурних змін — найбільші фінансові гіганти безпосередньо впроваджують блокчейн-інфраструктуру, стейблкоїни та децентралізовані фінанси у свої основні продукти. Протягом останнього десятиліття фінансово-технологічні компанії трансформували систему платежів, банківську справу та інвестування за допомогою програмних платформ і масштабної цифровізації. Почався наступний етап: криптовалюта стає бекендом.

У цьому звіті аналізуються стратегії десяти провідних фінансово-технологічних компаній у сфері цифрових фінансів, з акцентом на їхні бізнес-моделі, джерела доходу та стратегії інтеграції криптоплатежів та інфраструктури DeFi.

Вимальовується певна закономірність: найуспішніші компанії розглядають криптовалюту не як спекулятивний актив, а як інфраструктуру, яка може прискорити розрахунки, знизити витрати та розширити глобальну фінансову взаємозв'язок. Стабільні монети, зокрема, стають мостом між традиційною фінансовою системою та ринками на блокчейні.

Аналіз індустрії фінтеху

Консенсус щодо цифрових фінансів: Як різні гравці розглядають цю можливість

Фінансову основу цих десяти компаній можна підсумувати так:

"Фінансові послуги повинні бути безмежними, у реальному часі, визначатися програмним забезпеченням і бути композибельними – відповідність повинна бути безперешкодною для кінцевих користувачів."

Різні типи розуміння можливості гравцями:

Гравці інфраструктури (Visa, Mastercard, Stripe, Adyen)

· Точка зору: Перетворіть основні труби потоків коштів, але не зберігайте відносини з клієнтами

· Можливість: Кожен новий платіжний шлях (стабільні монети, A2A, миттєві платежі) розширює цільовий ринок

· Крипто-марш: Стабільні монети зменшують тертя розрахунків, забезпечують управління казначейством 24/7

Платформа для споживачів (Nu, Revolut, PayPal, Cash App)

· Основний принцип: Контролюйте основний фінансовий потік користувача, пропонуйте широкий спектр послуг

· Можливість: Об'єднайте банківські послуги + платежі + інвестування + криптовалюти в один додаток, щоб збільшити LTV

· Крипто-марш: Використовуйте криптовалюту як рівень для підвищення залученості та монетизації (трансакційні збори, продукти з прибутком, транскордонні)

Гібридний гравець (Robinhood, Block, SoFi)

Агрегатори розподіляють об'єднану ємність на різних ринках:

· Основний принцип: Вертикально інтегруйте споживчі товари + інфраструктуру

· Можливість: Отримання прибутку на кількох рівнях (залучення споживачів, інфраструктура B2B, зберігання активів)

· Крипто-марш: Двостороння криптостратегія (постачання споживачам + володіння інфраструктурою)

Основні тенденції в сфері фінтех

На основі аналізу цих десяти провідних компаній з'являється кілька чітких закономірностей. Вони формують основні аргументи цього звіту, а наступні приклади компаній та інтеграційний план дій є їх підтвердженням.

Інфраструктура на першому місці, а не спекуляції

Майже всі компанії розглядають криптовалюту як інфраструктуру бекенду, а не як спекулятивні продукти фронтенду. Visa, Mastercard, Stripe та Adyen оновлюють рівень розрахунків за допомогою стейблкоїнів, залишаючи досвід споживачів незмінним. Криптовалюта досягає успіху лише тоді, коли вона "невидима". Це найбільш послідовна модель серед десяти компаній і проходить через усі наступні стратегії інтеграції.

Стейблкоїни – це "мостовий актив"

Кожна компанія, яка працює з криптовалютою, робить ставку на стейблкоїни як на мостовий актив між TradFi та Crypto:

· Visa: Розрахунки в USDC на Solana, 130+ програм карток зі стейблкоїнами

· Mastercard: USDC, PYUSD, USDG, FIUSD, чотири стейблкоїни, що охоплюють кілька блокчейнів

· Robinhood: Партнерство з USDG та розподіл доходів

· PayPal: Представляємо PYUSD, інтерналізація рівня розрахунків

· Stripe: Використання USDC для транскордонних виплат продавцям

Стабільні монети можуть скоротити час розрахунків, зменшити валютні тертя та забезпечити програмоване управління коштами без ризику цінової нестабільності.

Переваги, що випливають із регулювання

Компанії з великою кількістю користувачів (PayPal 400 млн, Revolut 50 млн+, Nu 122 млн, Cash App 58 млн) позиціонують себе як відповідні платформи для виходу на ринок, а не як розробники протоколів. Їхня конкурентна перевага полягає не в технології, а в довірі, відповідності вимогам та масштабному розподілі.

DeFi - це оптова торгівля, а не роздрібна

Жодна компанія не надає рідні протоколи DeFi безпосередньо кінцевим користувачам. Замість цього, DeFi існує як оптовий бекенд: джерела доходу (токенизовані скарбниці, грошові ринки), оптимізація ліквідності (швидші розрахунки, дешевший трансграничний переказ) та комплектація продуктів (відповідні ощадні рахунки, підкріплені доходами від DeFi). DeFi стала інфраструктурою, що підтримує регульовані продукти, а не користувацький досвід. Ця основа також визначає наступні можливості інтеграції та інвестиційні теми в цьому звіті.

Стратегія Multi-Rail

Компанії створюють інфраструктуру, незалежну від платіжних шляхів:

· Stripe: «Незалежно від того, яку залізничну колію ми оберемо, ми повинні володіти цим програмованим грошовим рівнем»

· Mastercard: «Компанія з багатоколійним підходом», що охоплює картки, A2A, платежі в режимі реального часу, блокчейн

· Adyen: «Глобальна операційна система для корпоративних платежів»

Оскільки платіжні колії стають дедалі фрагментованішими (картки, A2A, стейблкоїни, BNPL), переможцями будуть компанії, які можуть інтелектуально маршрутизувати всі колії.

Точки конвергенції

Переможну стратегію можна сформулювати так: створити відповідну оболонку для програмованих грошей, захоплюючи вартість через розподіл, довіру та відповідність, а не покладаючись на володіння протоколом або вплив спекулятивного ризику.

Найбільш вигідні компанії мають принаймні одне з таких: масштабний розподіл (Nu, PayPal, Revolut, Cash App), контроль інфраструктури (Visa, Stripe, Mastercard) або вертикальну інтеграцію (Robinhood, Block, SoFi).

Хороша модель у порівнянні з Погана модель

Масштабована та потужна бізнес-модель

Модель платіжної мережі "Бурс" (Visa, Mastercard)

· Практично нульова гранична вартість за транзакцію; значний фіксований витрати; майже непроникні мережеві ефекти.

· По суті, безмежно масштабована: кожна нова транзакція приносить дохід, але додаткові витрати майже нульові.

· Ризик інтеграції криптовалют: теоретично стейблкоїни та платежі A2A можуть обійти карткові мережі, але Visa та Mastercard реагують, позиціонуючи себе як "мережа мереж", що знаходяться над усіма інфраструктурами, включаючи криптовалюти.

Інфраструктура як послуга (Stripe, Adyen)

· Після вбудовування в технологічний стек продавця витрати на перехід надзвичайно високі; дохід зростає разом із зростанням продавця; послуги з доданою вартістю (протидія шахрайству, податки, виставлення рахунків) постійно підвищують середній дохід на користувача.

· У 2024 році Stripe обробив платежі на суму 14 трильйонів доларів (близько 1,3% світового ВВП).

· Ставка Stripe на Bridge/Tempo наразі є найагресивнішою інфраструктурною стратегією. Якщо платежі в стейблкоїнах масштабуватимуться, Stripe може захопити рівень розробників крипто-оригінальних бізнесів.

Повторний дохід + Плаваючий (підписка та послуги Coinbase, Revolut Premium)

Дохід від відсотків за резерви стейблкоїнів (Coinbase заробив 332,5 мільйона доларів від USDC лише в останньому кварталі 2025 року), винагород за стейкінг та абонплат – набагато стабільніший, ніж комісії за транзакції.

Дохід зростає зі збільшенням активів/депозитів, а не лише з обсягом торгів, що забезпечує більшу передбачуваність.

Недорогий цифровий банк, орієнтований на ринки, які не отримують достатнього обслуговування (Nubank)

Щомісячна вартість обслуговування становить лише 0,80 дол. США порівняно з 5–10 дол. США та більше в традиційних банках; щомісячна активна ставка – 83% +; чиста процентна маржа – 17,7%.

На ринках з недостатнім банківським обслуговуванням залучення клієнтів відбувається майже вірусним шляхом; 122,7 мільйона клієнтів, величезні можливості для перехресних продажів.

Модель з високим рівнем ризику/низькою масштабованістю

Залежність від комісійних платежів за транзакції

· Компанії, понад 90% доходів яких надходять від комісійних платежів за транзакції, повністю залежать від ринкових циклів. На ринку, де панує криптова криза, обсяг торгівлі може впасти на 70–90%.

· Диверсифікація є вирішальним фактором: Частка доходів Coinbase від комісійних платежів за транзакції впала з 96% у 2020 році до очікуваних 59% до 2025 року. У Robinhood тепер є 11 напрямків бізнесу.

Використання PFOF (Payment for Order Flow)

· PFOF заборонений в ЄС і постійно переглядається в США. Компанії, що використовують PFOF, стикаються з регуляторними ризиками для своєї основної моделі отримання доходів.

· Кращі шляхи: Перехід на підписки (Robinhood Gold), процентні доходи та інституційних клієнтів (придбання Bitstamp).

Кібергрошові бізнеси без повторюваних / постійних доходів

· Криптобіржі, що покладаються виключно на комісії за спотові торги, не мають стейкингу, відсотків за стейблкоїни, послуг з зберігання, комісій за протоколи DeFi, підписок — вони працюють в надзвичайно проциклічному бізнесі.

· Надійна крипто-бізнес-модель буде поєднувати кілька джерел доходу (торгівля + стейкінг + відсотки + комісії за протоколи + підписки).

Неприбуткова "лінія доходів від біткоїнів"

· Block повідомив про дохід у розмірі 1,97 млрд доларів США від біткоїнів у третьому кварталі 2025 року, але вартість доходів від біткоїнів становила 1,89 млрд доларів США, що дало валовий прибуток лише близько 4% від доходів каналу BTC. Це підвищило дохід, але зробило скромний внесок у валовий прибуток.

· Її стратегічна цінність полягає в ув'язці в екосистему (вища прихильність користувачів до покупки BTC в Cash App), а не в безпосередньому заробітку на BTC.

Рамка: Що таке "хороша" бізнес-модель CryptofinTech?

Посібник з інтеграції FinTech Crypto

У наведеному нижче посібнику описано, як десять компаній реалізували вищезазначену основу. Щоб зрозуміти, чому ці стратегії працюють, зверніться до розділу "Ключові тенденції" вище.

Інтеграція стейблкоїнів (найпоширеніший, найбільший імпульс)

· Visa: Розрахунки через USDC в мережі

· Mastercard: Партнерство з карткою OKX; придбання Zerohash

· PayPal: Випуск PYUSD (36 мільярдів обігових коштів); підтримка використання DeFi

· Stripe: придбання Bridge за 1,1 мільярда доларів для оркестрації стейблкоїнів; розробка Tempo L1

· Coinbase: Співидавець/партнер USDC; очікуваний дохід від стейблкоїнів у 2025 році становить 1,4 мільярда доларів

Впровадження функції торгівлі криптовалютами

· Robinhood: Нативна інтеграція торгівлі криптовалютами з акціями/опціонами

· Revolut: Торгівля в додатку більш ніж 200 токенами

· Nubank: NuCripto

· Block/Cash App: Купуйте, продавайте, передавайте Bitcoin

Легкість додавання; можливість залучення роздрібного попиту на бичачих ринках; і підвищення лояльності користувачів.

Створення власної інфраструктури блокчейну

· Coinbase → Base Chain (L2 на основі OP Stack)

· Stripe → Tempo (L1, у партнерстві з Paradigm)

· Robinhood → Robinhood Chain (L2 на основі Arbitrum)

Ланцюжок власності = Економіка власності (Комісії за послідовність, MEV, Ефекти мережевої екосистеми). Аналогія з Visa, яка сама будує VisaNet, а не покладається на сторонню мережу.

Підхід Bitcoin з повним стеком (стратегія Block)

Споживчий гаманець (Cash App) → Прийняття продавцями (Square Bitcoin/Lightning) → Самостійне зберігання (Bitkey) → Майнінг (Proto) → Розробка з відкритим вихідним кодом (Spiral).

Це вертикальна ставка з високим рівнем впевненості: Якщо Bitcoin дійсно стане щоденним платіжним засобом, Block володітиме кожним рівнем; якщо ні, це високоризисна інвестиція в ресурси з невизначеним результатом.

Послуги з обслуговування та інституційні послуги

· Coinbase Prime: Опікун для більшості США Спотові ETF Bitcoin/Ethereum

· Mastercard і Visa: Забезпечують дотримання вимог/KYC/AML для інституціонального використання криптовалют

Інституційним фондам потрібне надійне регульоване зберігання — це бізнес з високим порогом і високим прибутком.

Початкове ознайомлення з DeFi та участь у протоколах

· PayPal: Підтримка PYUSD для кредитування/торгівлі DeFi в Ethereum

· Coinbase: Базова ланка для розміщення протоколів DeFi; USDC є основним стейблкоїном у DeFi

· Revolut і Robinhood: Послуги стейкингу (ETH, SOL)

Криптовалютні платежі та можливості інтеграції DeFi

Аутсорсинг (оптова/інфраструктурний рівень)

Мережа розрахунків стейблкоїнами

Використовуйте стейблкоїни для міжбанківських розрахунків, управління казначейством та виведення продавців. Час розрахунків скорочено з T+2 до майже реального часу, що зменшує витрати на кореспондентські банківські операції.

· Бенефіціар: Visa, Mastercard, Stripe, Adyen

· Приклад: Visa розраховується VisaNet зобов'язаннями на Solana з використанням USDC

Ринок токенизованих валют як ліквідність

Використання токенизованих державних облігацій (наприклад, Ondo OUSG, Franklin OnChain) як процентного резерву без втрати ліквідності або прийняття кредитного ризику.

· Бенефіціар: PayPal, Nu, Revolut, SoFi

· Приклад: Підтримка токенизованих державних облігацій Mastercard MTN

Залізниця для транскордонних переказів

Заміна SWIFT/кореспондентського банкінгу на стабільні рейки для переказів B2B і C2C. Миттєве розрахункове виконання, нижчі комісії, кращі валютні курси.

· Бенефіціар: Stripe, PayPal (Xoom), Revolut, Nu

· Приклад: Stripe дає змогу здійснювати виплати в USDC для глобальних продавців

Рівень програмної сумісності

Програма AML/KYC на основі смарт-контракту, моніторинг транзакцій і перевірка санкцій. Автоматичне дотримання вимог, зменшення ручної роботи, оцінка ризиків у реальному часі.

· Бенефіціар: Усі регульовані гравці (особливо Visa, Mastercard, що пропонують додаткові послуги)

· Приклад: Visa Protect для платежів A2A, Mastercard Crypto Secure

Потік платежів (C2C/Рівень продавця)

Карти, підкріплені стейблкоїнами

Картки, які безпосередньо витрачаються з балансу стейблкоїнів, конвертованого в фіат на POS-терміналі.

· Бенефіціар: Visa, Mastercard (інфраструктура), Revolut, Cash App (дистрибуція)

· Приклад: Програма карток Visa з підтримкою понад 130 стейблкоїнів, картка Mastercard OKX

Кредит під заставу криптовалюти

Використання криптоактивів як застави для отримання фіатного кредиту без виникнення оподатковуваної події.

· Бенефіціари: Robinhood, SoFi, Block, Revolut

· Приклад: Кредит під заставу Bitcoin через Cash App або SoFi

Процентний ощадний рахунок

Продукт високодохідного заощадження, забезпечений токенизованими державними облігаціями або протоколами кредитування DeFi, що надається через відповідний інструмент.

· Бенефіціари: Ну, Revolut, PayPal, SoFi

· Приклад: Продукти Revolut типу "crypto earn", що пропонують прибуток, близький до винагород за стейкінг

Розрахунки в стабільних монетах для продавців

Дозволяє продавцям розраховуватися в стабільних монетах замість фіатних, зменшуючи валютний ризик і прискорюючи зняття коштів.

· Бенефіціари: Stripe, Adyen, Square, PayPal

· Приклад: Mastercard дає змогу продавцям розраховуватися в USDC, PYUSD або USDG через Nuvei/Circle

Миттєві транскордонні P2P

Перекази з використанням стейблкоїнів із розрахунком менше секунди, комісії нижче 1%. Тиск на Western Union/MoneyGram у Латинській Америці та Азії.

· Бенефіціари: PayPal (Xoom), Revolut, Cash App, Nu

· Приклад: Nu полегшує перекази BRL → USDC → місцева валюта в Латинській Америці

Диференційовані / високоприбуткові нішеві можливості

Гаманець з самостійним зберіганням як послуга

Рішення з самостійним зберіганням з білою етикеткою, орієнтоване на установи та осіб з високим рівнем доходу. Можливість стягувати комісії за зберігання, відповідаючи вимогам щодо самостійного зберігання.

· Бенефіціар: Robinhood (Bitkey), Block, Stripe (через Bridge)

· Приклад: Гаманець Bitkey від Block

Програма лояльності на основі блокчейну

Випуск токенів як очок для обміну між екосистемами. Підвищення рівня прихильності та створення нових джерел доходу за рахунок винагород у вигляді токенів.

· Бенефіціар: Mastercard, Visa, PayPal

Інтеграція протоколу DeFi, орієнтованого на установи (величезний потенціал)

Забезпечення регульованих платформ DeFi для кредитування, стейкингу та ліквідності для установ за допомогою відповідного проміжного програмного забезпечення.

· Бенефіціар: SoFi (Galileo), Stripe (Bridge), Mastercard (MTN)

· Приклад: Пропозиція SoFi Galileo для біткоін-стейкингу з білою етикеткою для банків

Платежі з дотриманням конфіденційності

Досягніть "приватних, але відповідних" переказів стейблкоїнів за допомогою доказів з нульовим розголошенням. Підтримка конфіденційних корпоративних платежів з дотриманням вимог AML.

· Бенефіціар: Усі компанії (особливо B2B-учасники, такі як Visa/Mastercard)

Розділення-Злиття: Структурна перспектива

Пов'язано з висновками з іншого звіту: Архітектура цінності: Структурна еволюція фінансових інновацій та глибокий звіт про стратегії венчурного капіталу

(https://claude.ai/30284df5d6ec8003aa52f792bb549832?pvs=25)

Переможцями ребрендингу є постачальники інфраструктури, а не платформи для споживачів

Найтриваліші та масштабовані фінансово-технологічні компанії - це ті, хто доручає іншим займатися комплектацією, а не комплектувати самі:

Гравці інфраструктури (Visa, Mastercard, Stripe, Adyen)

· 90–98% валового прибутку, 50–62% операційного прибутку

· Майже нульова вартість залучення клієнтів (залучення користувачів за підтримки розробника/банку)

· Мережевий ефект або прив'язка розробника слугують ровами

· Виручка зростає з розширенням екосистеми, а не безпосереднім залученням клієнтів

Споживчі платформи (Robinhood, Nu, Revolut, PayPal):

· 30–50% валовий прибуток, 10–25% операційний прибуток

· Вартість залучення клієнта $200–450

· Щоб бути прибутковим, необхідно досягти продажу 3+ продуктів

· Більш вразливий до регуляторних змін і ринкових циклів

Visa отримує 97,8% свого валового прибутку від обсягу платежів у розмірі 17 трильйонів доларів, тоді як дохід від торгівлі криптовалютами в Robinhood є про-циклічним — контраст підкреслює фундаментальну різницю між двома компаніями.

Три ключові залежності, які визначають успіх ребрендингу

Залежність 1: Капітальне джерело (банківська ліцензія = складська перевага)

· Переможці: Nu (депозити на суму 19 млрд дол., вартість залучених коштів 3–4%, чиста процентна маржа за кредитами 17,7%), SoFi (банківська ліцензія дозволяє приймати депозити)

· Переможені: PayPal (без ліцензії, не може приймати депозити), Revolut (відкладена ліцензія у Великобританії, не може конкурувати на стороні кредитування)

Споживчі фіンテх-компанії без банківських ліцензій або стають заручниками партнерів BaaS (наприклад, крах Synapse у 2024 році), або не можуть інтерналізувати маржу «депозит – кредит», що є ключовим для заробітку через ребрендинг.

Залежність 2: Економіка перехресних продажів (поріг для 3+ продуктів)

· Користувачі одного продукту (річний дохід 50 доларів, LTV 150 доларів) є збитковими при CAC 200–450 доларів. Прибутковість починається лише з користувачів трьох продуктів (річний дохід 180 доларів, LTV 540 доларів).

· Історії успіху: Robinhood (11 продуктів, ARPU 191 дол., +82% рік до року), Revolut (дохід від Wealth +298%), Nu (міжпродуктовий MAU +83%)

· Випадок невдачі: PayPal (400 млн користувачів, переважно лише оформлення замовлення, перехресні продажі Venmo/crypto/ощадні рахунки не вдаються)

Покладаючись на 3: Залучення розробників/підприємств (глибина інтеграції)

· Перевага Stripe: Після інтеграції Billing + Tax + Connect + Radar розібрати їх потребує більше 6 місяців інженерних робіт. З кожним додатковим продуктом вартість переходу зростає.

· Геніальний "Хаос" Visa: 20 000 банків конкурують за клієнтів (децентралізовано), але всі працюють на мережі Visa (централізовано). Банки не можуть піти, оскільки мережа є самим продуктом. Нульовий CAC, валовий прибуток 97,8%, збір за обсяг транзакцій у розмірі 17 трильйонів доларів.

Для криптовалют C-to-C структурні проблеми включають: відповідальність за зберігання, стислі прибутки (Uniswap 0,3% проти Coinbase 1–2%), відсутність блокування (користувачі можуть самостійно зберігати свої кошти), сильна проциклічність (дохід Coinbase знизився на 75% у 2022–2023 роках).

Фонд для успіху криптовалют: Створення «Stripe/Visa для стейблкоїнів»

Успішні історії в сфері фінтеху мають чітку спільну рису: створення регуляторного проміжного програмного забезпечення для спрощення роботи з блокчейном для підприємств і клієнтів фінтеху.

Інвестиційна тема 1: Рівень розрахунків стейблкоїнів

· Придбання Bridge компанією Stripe за 1,1 мільярда доларів довело одне: підприємства хочуть розрахунків стейблкоїнами без запуску вузлів, управління гаманцями або вирішення питань ліцензування в 50 штатах.

· Виграшний продукт: API, що одночасно обробляє маршрутизацію між ланцюжками, оптимізацію ліквідності, перевірку відповідності та податкову звітність. Підприємствам потрібно лише викликати POST /transfer; інфраструктура займається рештою.

· Економічна модель: Сплата комісії 0,5–1% за транзакції з великим обсягом, нульова гранична вартість за транзакцію, з надзвичайно високими витратами на перехід після інтеграції. Також валовий прибуток понад 90%, але застосовується до стабільного ринку розрахунків у стабільній валюті на суму понад 20 трильйонів доларів.

Інвестиційна тема 2: Хранилище як послуга ("ігровий стиль Fireblocks")

PayPal, Robinhood і Nu зберігають мільярди доларів у криптоактивах. Зберігання вимагає відповідності OCC, безпеки MPC/HSM, страхування на суму понад 1 мільярд доларів і відновлення після катастрофи.

· Можливість полягає в: Наданні "AWS для зберігання криптоактивів" — Фірми інтегруються через API, що дозволяє їм керувати ключами, механізмом політики (наприклад, "Виведення коштів понад 100 000 доларів вимагає 3 схвалень"), звітами про дотримання вимог і перевіркою OFAC.

· Кожен фінансовий технологічний продукт, що підтримує криптовалюту, потребує цього

· Нульовий CAC (B2B-середня тривалість продажу)

· Висока утриманість (зміна опіки = перевірка безпеки протягом 12+ місяців)

· Переможці: Fireblocks (оцінка в 8 мільярдів доларів), Anchorage Digital (має ліцензію OCC), Copper.co

Інвестиційна тема 3: Прошарок DeFi / "Куратор сховища"

Наразі бракує: "Stripe для DeFi Yield". Він може об'єднувати прибуток у Aave, Compound, Morpho та токенизований суверенний борг (Ondo OUSG), водночас абстрагуючи плату за газ, генеруючи податкову звітність (відповідну IRS 1099), надаючи страховий захист та рівень відповідності.

Можливість для кураторів Vault:

· Ondo Finance: Токенений суверенний борг, дохід 5%

· Backed Finance: Токенений корпоративний борг

· Клен/Щиглик: Децентралізоване кредитування рівня установ з андеррайтерами

Конкретний приклад: SoFi має на своєму балансі десятки мільярдів доларів, традиційні рахунки пропонують лише 0-1%. Якщо її B2B-платформа Galileo зможе надати "API DeFi Yield", підключившись до 5% токенизованого суверенного боргу, SoFi зможе запропонувати клієнтам 4% річних, залишаючи собі 1% спреду, і не обтяжувати активи на своєму балансі. Цей проміжний підхід, що поєднує протоколи та регульований фінтех, відповідальний за обгортки відповідності та податкові звіти, є поточним вільним простором.

Рамка: Оцінка бізнес-моделі FinTech

Огляд

Інтеграція криптовалют компаній та узгодження інфраструктури

Висновок

Майбутнє FinTech полягає у зближенні традиційних фінансових платформ та програмованої фінансової інфраструктури. Технологія блокчейн не замінює існуючі системи, а все більше інтегрується як шар, що працює за лаштунками для розрахунків і забезпечення ліквідності. Стабільні монети, токенизовані активи та ринки на блокчейні забезпечили швидші розрахунки, дешеві транскордонні платежі та нові фінансові продукти, які в основному залишаються невидимими для кінцевих користувачів.

Зрештою, найбільшу цінність у цифровій фінансовій сфері матимуть ті суб'єкти, які поєднують широке розповсюдження, довіру регуляторів і контроль над інфраструктурою. Незалежно від того, чи це платіжні мережі, платформи розробників чи екосистеми споживчого фінансування, переможцями будуть платформи, які спрощують фінансову складність, одночасно інтегруючи кілька платіжних систем. Оскільки програмована валюта набуває ширшого визнання, компанії у сфері фінтеху, які успішно інтегрують традиційну фінансову сферу з інфраструктурою блокчейну, формуватимуть наступне покоління глобальних фінансових послуг.

Посилання на оригінальну статтю