Чи є маржинальна стратегія DCA з біткоїном прибутковішою, ніж спот?

Оригінальний заголовок: "Чи використання DCA з левериджем в BTC дійсно прибутковіше?"

Оригінальний автор: CryptoPunk

П'ятирічне тестування підказує: Використання важеля 3x майже не має ефективності з точки зору витрат

Висновок наперед:

Під час тестування за останні п'ять років кінцевий прибуток від трьохкратного залученого капіталу BTC був лише на 3,5% вищим, ніж у випадку з двократним залученим капіталом, але він поніс витрати на ризик, близькі до нуля.

З точки зору ризику, прибутку та можливості — спот DCA є оптимальним довгостроковим рішенням; 2x — це межа; 3x не варто.

Частина перша｜Крива чистої вартості DCA за п'ять років: 3x не «випередив»

Тенденцію вартості можна легко побачити:

· Спот (1x): Плавна висхідна крива з керованими падіннями

· 2x Важелі: Значно збільшує повернення під час бичачий ринок

· 3x Важелі: Відчуває кілька «повзань на рівні землі», поглинаючи довгострокові коливання

Хоча в період відновлення 2025-2026 років 3x дещо перевершив 2x у кінцевому підсумку,

але більше протягом декількох років чистий капітал 3x послідовно відставав від 2x.

Примітка: У цьому тестуванні частина з важелем була протестована з використанням щоденного перебалансування, що призвело до зниження волатильності.

Це означає:

Остаточна перемога 3x сильно залежить від "останнього сегмента ринку".

Частина друга _ Порівняння кінцевого прибутку: Крайові прибутки від використання важеля швидко зменшуються

Головне не в тому, "кому це найбільше вигідно", а в тому, як багато додаткового:

· 1x → 2x: Додатковий заробіток ≈ $23,700

· 2x → 3x: Тільки додатний заробіток ≈ $2,300

Заробіток майже більше не зростає, але ризик зростає в геометричній прогресії.

Три | Максимальне зменшення: 3x близький до "структурного збою"

Існує дуже важлива реальність:

· -50%: Психологічно допустимо

· -86%: Потрібно +614%, щоб звести збитки до нуля

· -96%: Потрібно +2400% для того, щоб звести збитки до нуля

Завдяки 3-кратному ліверіджу на ведмежому ринку 2022 року він фактично досяг "математичного банкрутства",

Наступний прибуток надходить майже виключно від нового припливу капіталу після дна ведмежого ринку.

Чотири | Рентабельність з урахуванням ризику: Оптимальна торга на спот

Цей набір даних ілюструє три речі:

1. Торги на спот пропонують найвищу рентабельність з урахуванням ризику

2. Чим вищий ліверідж, тим гірший нисхідний ризик "співвідношення ризику й винагороди"

3. 3x залишається в зоні глибокого зниження протягом тривалого періоду, що спричиняє величезний психологічний тиск

Індекс виразки = 0,51, що це означає?

Ваш обліковий запис "затонуло" надовго, майже не залишаючи позитивних відгуків.

Чому 3-кратний леверидж настільки погано працює в довгостроковій перспективі?

Причина всього в одному реченні:

«Щоденне перебалансування + висока волатильність = безперервне зменшення»

На ринку з діапазоном:

· Рух вгору → збільшення позиції

· Рух вниз → зменшення позиції

· Відсутність чіткого тренду → обліковий запис продовжує зменшуватися

Це типова Волатильність, що тягне вниз.

І його руйнівна сила прямо пропорційна квадрат коефіцієнта левериджу.

Для активів з високою волатильністю, таких як BTC,

3-кратний леверидж призводить до 9-кратного штрафу за волатильність.

Остаточний висновок: Сам BTC вже є «активом високого ризику»

Відповідь цього п'ятирічного тестування дуже чітка:

· Інвестиції на спот-риннку: Оптимальне співвідношення ризику та прибутку, підходить для довгострокової реалізації

· 2x Важелі: Агресивна верхня межа, підходить лише для кількох осіб

· 3x Важелі: Дуже низька довгострокова ефективність, не підходить як інвестиційний інструмент

Якщо ви вірите в довгострокову цінність BTC,

тоді найбільш раціональний вибір часто полягає не в тому, щоб «додати ще один рівень впливу»,

але до нехай час буде на вашому боці, а не проти вас.

Посилання на оригінальну статтю