«Провідна леді» Noble залишає сцену: чи стала екосистема Cosmos «порожньою оболонкою»?

Оригінальна назва: «Noble йде вперед, ще одне підтвердження того, що Cosmos мертвий?»

Оригінальний автор: Sanqing, Foresight News

20 січня Noble, блокчейн-додаток в екосистемі Cosmos, сфокусований на стейблкоїнах, оголосив про міграцію з екосистеми Cosmos у незалежну мережу EVM L1. Запуск Noble EVM заплановано на 18 березня, і команда продовжить підтримувати блокчейни на базі Cosmos у короткостроковій перспективі. Після міграції власний стейблкоїн Noble USDN стане ключовою особливістю EVM L1, а токен NOBLE використовуватиметься як актив управління, тісно пов'язаний з рішеннями протоколу та використанням стейблкоїнів по всій мережі.

Джерело зображення: Noble Twitter

Згодом засновник Cosmos відповів у дописі, заявивши, що перехід Noble — це не відступ від бачення Cosmos, а скоріше втілення основної концепції «суверенітету та інтероперабельності». Міграція Noble не означає розрив зв'язку з Cosmos Hub. Навпаки, завдяки протоколу IBC v2, мігрована Noble EVM стане ключовим мостом, що з'єднує екосистему EVM з економікою Cosmos. Він заявив: «Ми вступаємо в еру, що визначається не мережами, а ліквідністю».

Козир Cosmos у сфері стейблкоїнів: чому вони вирішили піти?

Noble — один із найуспішніших інфраструктурних проєктів стейблкоїнів в екосистемі Cosmos. Це мережа, яка нативно випустила USDC від Circle в екосистему Cosmos, безпечно та безперешкодно розподіляючи USDC понад 50 мережами через IBC, опрацювавши на сьогодні обсяг торгів понад 22 мільярди доларів.

Присутність Noble дала екосистемі Cosmos конкурентну перевагу завдяки «нативному стейблкоїну» і дозволила уникнути ризиків довіри, пов'язаних із зовнішніми мостами.

Але чому Noble вирішив мігрувати? Причина, названа командою Noble, досить практична:

Екосистема EVM домінує. Понад 75% ринку стейблкоїнів знаходиться в мережах EVM. Розробники, інструменти, гаманці, dApps — усе зосереджено на EVM, і оскільки Noble прагне стати «інфраструктурою стейблкоїнів L1», йому природно доводиться слідувати за грошима та людьми.

Технологічний стек EVM зручніший для розробників. EVM володіє зрілим набором інструментів, включаючи Solidity, Remix, Hardhat тощо, що спрощує інтеграцію таких протоколів, як Uniswap, Aave. Хоча Cosmos SDK потужний, у нього крута крива навчання, а інструменти екосистеми відносно відстають.

EVM володіє кращою продуктивністю та реальними варіантами використання. Noble EVM націлений на затримку менше секунди, орієнтуючись на такі сценарії, як платежі, вбудовані фінанси, агентська комерція, FX тощо. Хоча консенсус Tendermint у Cosmos надійний, стек EVM може краще відповідати основним платіжним мережам.

У Noble є свої стратегічні амбіції. Noble не хоче бути просто «робочою конячкою» всередині Cosmos, а прагне стати незалежним високопродуктивним стейблкоїном Layer 1, напряму конкуруючи з іншими публічними блокчейн-проєктами стейблкоїнів.

Тому Noble проголосував ногами. Cosmos забезпечив початкову основу, але EVM пропонує масштабоване майбутнє.

Відхід Noble позбавив Cosmos «періоду напіврозпаду»

Noble — єдиний «супергігант» Cosmos. 30-денний обсяг транзакцій IBC у Noble досяг 93,84 млн доларів, що в 1,8 раза більше, ніж у Osmosis, що посідає друге місце (50,06 млн доларів). У межах 110 зон, пов'язаних через Cosmos IBC, Noble зробив внесок у ліквідність на проривному рівні.

Джерело зображення: MAP OF ZONES

Noble — це «кран» для інституційних коштів. У Osmosis майже 900 000 транзакцій, тоді як у Noble лише 73 000. Це означає, що вартість однієї транзакції Noble набагато вища порівняно з іншими мережами. Він опрацьовує розрахунки у стейблкоїнах інституційного рівня та великомасштабні розподіли, а не дрібні роздрібні обміни.

Хоча через IBC підключено 110 зон, активні лише 85. Це вказує на те, що 23% мереж уже перебувають у стані смерті. Ліквідність сильно сконцентрована в першій четвірці мереж, тоді як проєкти за межами першої десятки побачили, як їхні щомісячні обсяги торгів скоротилися до рівня мільйонів доларів, а роздрібна життєздатність екосистеми сильно виснажена.

Cosmos Hub має близько 30 000 активних користувачів на місяць, що в шість разів більше, ніж у Noble (близько 5 000 осіб). Однак гроші насправді течуть у Noble. Більшість користувачів Cosmos в основному займаються стейкінгом або спостерігають за Hub, тоді як діяльність зі стейблкоїнами, яка справді приносить дохід, майже повністю залежить від Noble.

Душа екосистеми Cosmos: як IBC підтримує «інтернет блокчейнів»

Основний наратив Cosmos — це «інтернет блокчейнів», де IBC (Inter-Blockchain Communication Protocol) є технологією, яка робить це бачення реальністю.

IBC — найунікальніший і найуспішніший винахід Cosmos. Він дозволяє незалежним суверенним мережам безпечно та без довіри спілкуватися і передавати активи одна одній, подібно до TCP/IP в інтернеті. Його ключові особливості включають:

Мінімальна довіра: перевірка стану мережі контрагента через перевірку легкого клієнта, без необхідності зберігання активів або мультипідписних мостів.

Інтероперабельність без дозволів: будь-хто може створити канал для підтримки передачі токенів, міжмережевих облікових записів, міжмережевих запитів тощо.

Універсальність: агностичність до механізмів консенсусу, вже підключено до 110+ мереж (дані Map of Zones), і розширення на мережі поза Cosmos, такі як Ethereum і Optimism.

IBC продемонстрував високу безпеку, ніколи не піддаючись великомасштабним експлойтам, з мільярдами доларів, переданими в сукупності. Попри будь-які суперечки в інших частинах Cosmos, сам IBC залишається першокласним рішенням щодо інтероперабельності в галузі.

Однак міграція Noble також оголила незручний аспект IBC: хоча він з'єднав світ, він не зміг утримати проєкти — оскільки всі були взаємопов'язані, усі хотіли домінувати як єдина мережа на EVM.

Підтвердження результату: які проєкти Cosmos померли або мігрували до 2025-2026 років?

З 2025 по початок 2026 року екосистема Cosmos пережила значну «хвилю результату/закриття проєктів».

По-перше, давайте поговоримо про проєкти, які повністю закрилися або припинили діяльність, причому більшість із них загинула вже до 2025 року, залишивши лише жаль спільноти та спорадичні спроби обслуговування.

Мережа конфіденційності Penumbra повністю закрилася, команда пішла. Хоча мережа неохоче підтримується спільнотою, її здебільшого ігнорують, що стало найтиповішим прикладом повного закриття. Pryzm також повністю закрився, Comdex і Kujira впали один за одним, причому останній навіть закрив субпроєкти, такі як Fusion і Levana, викликавши розкол у всій екосистемі DeFi.

Stride офіційно припинив роботу; Quasar і Tower послідовно загинули, Picasso / Composable заблокували активи SOL користувачів після краху, залишивши користувачів ні з чим. Drop відмовився від свого TGE і закрився, Milkyway закрився, Demex не зміг відновитися після злому, Evmos також по суті помер.

Ці проєкти охоплювали безліч напрямків, таких як DEX, кредитування, конфіденційність, NFT та інші, в основному через мляве зростання, недостатній дохід, відтік команд і довгострокові наслідки краху Terra.

Тим часом деякі проєкти вирішили мігрувати на стеки поза Cosmos або вчинили остаточну зраду наративу Cosmos. За винятком Noble, Sei також раніше вирішив відмовитися від своєї архітектури з подвійним стеком в оновленні SIP-3, плануючи зберегти лише мережу EVM до середини 2026 року.

Akash мігрує на Solana, тоді як такі проєкти, як Elys, pStake, Jackal, Omniflix, мігрують на Base, Stargaze робить форк у незалежну мережу і планує мігрувати на Cosmos Hub, Shade Protocol (ребрендинг у Feather) спочатку мігрував на Sei, з потенційною подальшою EVM-ізацією в майбутньому.

Основна мотивація цих міграцій майже одностайна: інструменти розробників, ліквідність і розмір ринку екосистеми EVM набагато перевершують Cosmos; команди проєктів голосують ногами, обираючи слідувати за грошима та можливостями.

Існує ще одна група проєктів, які, хоча і не мертві, перейшли в режим обслуговування або перенаправлення ресурсів, з повільним прогресом проєкту.

Osmosis перейшов у режим обслуговування, все ще підтримуючи токеноміку та інші оновлення, але з помітним зміщенням ресурсів команди назовні та значним падінням активності; Astroport аналогічний, по суті стагнує; після того, як команда Axelar була придбана Circle, вплив оригінального проєкту різко знизився. Ці проєкти колись були стовпами Cosmos DeFi, але тепер стали мікрокосмом стиснення екосистеми.

Mantra пройшла реструктуризацію (звільнення в січні 2026 року, оптимізація витрат) і крах токена OM (падіння майже на 99%), але проєкт усе ще просувається. Міграція ERC-20 OM йде повним ходом, зі сховищами RWA, launchpad та іншими функціями в розробці, і триватиме робота IBC-сумісної RWA EVM L1.

Крім того, велика кількість DEX, таких як Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap та інші, закрилися у 2024-2025 роках. Роздрібний DeFi в основному остигає, лише інституціонали та RWA утримують позиції.

MAP OF ZONES показує, що IBC з'єднує 110 мереж, але трафік IBC сильно сконцентрований у кількох верхніх (Noble, Osmosis, Cosmos Hub), і як тільки ліквідність Noble піде, життєздатність усієї екосистеми ще більше зменшиться.

Хоча дорожня карта Cosmos 2026 намагається повернути назад спад за рахунок сумісності з EVM і високопродуктивних оновлень, «відхід» Noble, безсумнівно, оголює сувору реальність: перед обличчям ліквідності технологічний наратив часто здається слабким і неадекватним.

Посилання на оригінальну статтю