Messari: Торгівля акціями США на Perp DEX — новий горизонт
Оригінальна назва: Equity Perps: Tall Orders and Slow Beginnings
Автор: Sam, Messari Research
Переклад: Deep Tide TechFlow
Ключові висновки:
Безстрокові контракти на акції залишаються перспективною, але ще не доведеною нішею. Їхня популярність на ринку обмежена через невідповідність аудиторії, слабкий попит та наявність більш популярних альтернатив (наприклад, 0DTE опціонів).
Наприклад, середній денний обсяг торгів безстроковими контрактами на акції на платформі Ostium становить лише 1,8 млн доларів, тоді як обсяг торгів безстроковими контрактами на криптовалюта сягає 44,3 млн доларів, що свідчить про слабкий ринковий попит.
Це може означати, що через інфраструктурні та регуляторні обмеження попит ще не розкритий повністю. Оновлення HIP-3 на Hyperliquid дає найкращий шанс для безстрокових контрактів на акції, але процес їх прийняття буде поступовим.

Джерело: Messari (@0xCryptoSam)
Безстрокові контракти на акції вважаються неминучим «блакитним океаном» на ринку, але поточні дані свідчать, що прорив тут у короткостроковій перспективі є складним. Ostium, як криптобіржа, що фокусується на реальних активах (RWA), має денний обсяг торгів акціями лише 1,8 млн доларів, тоді як криптовалюта-ф'ючерси сягають 44,3 млн доларів.
Цей розрив у прийнятті пов'язаний із невідповідністю аудиторії. On-chain трейдери мало цікавляться акціями, а офчейн-платформи (наприклад, Robinhood) дозволяють легко торгувати акціями, але не безстроковими контрактами. Міжнародні інвестори могли б стати цільовою аудиторією, оскільки не мають прямого доступу до фондового ринку США. Проте вони часто віддають перевагу володінню акціями напряму, щоб отримувати права акціонерів і уникати витрат на фінансування.
Порівняно з токен, акції мають менше проблем з інтероперабельністю. Для звичайного інвестора майже кожна акція вже представлена через тікер. Тому, навіть якщо безстрокові контракти додають функції без дозволів та цензури, звичайні інвестори або не знають про це, або просто не зацікавлені.

Джерело: fow
Найбільш імовірні користувачі безстрокових контрактів на акції — це роздрібні трейдери опціонами. Проте традиційні біржі почнуть впроваджувати такі контракти лише за наявності чіткого законодавства. CFTC схвалила торгівлю безстроковими контрактами для BTC та ETH, оскільки вони визнані не цінними паперами. Популяризація контрактів на акції може йти повільніше через зв'язок із правовою ясністю.

Джерело: @Kaleb0x
Обговоримо потенціал розвитку безстрокових контрактів на акції на фоні оновлення HIP-3 на Hyperliquid. HIP-3 впроваджує ринок безстрокових контрактів без дозволів. Дані показують, що менше 10% адрес Hyperliquid перейшли на Aster, Lighter та edgeX. Це вказує на те, що кошти на Hyperliquid «липкі» та якісні.
Я вважаю, що користувачі Hyperliquid лояльні платформі. Оскільки більша частина обсягу торгів зосереджена в основних активах, важко визначити, чи турбує користувачів різноманітність ринку і чи привабливі безстрокові контракти на акції для звичайних користувачів (і особливо для кит, що утримують 70% відкритого інтересу).
Крім того, ці трейдери можуть мати акаунти на традиційних платформах, що обмежує потенційний ринок на Hyperliquid. Варто зазначити, що безстрокові контракти на акції можуть не залучити новий відкритий інтерес, а лише перерозподілити існуючий обсяг торгів.
Хоча Ostium та інструменти токенізації акцій ще не показали вибухового зростання, це може відображати обмеження інфраструктури, а не відсутність попиту. Це повторює ранню траєкторію зростання безстрокових контрактів. GMX продемонстрував попит, але інфраструктура тоді не справлялася. Hyperliquid подолав це вузьке місце. За тією ж логікою, після покращень у межах HIP-3, безстрокові контракти на акції можуть знайти свій Product-Market Fit на Hyperliquid.
Порівняно з 0DTE опціонами, довгостроковий потенціал безстрокових контрактів на акції очевидний. Проєкти на кшталт Trade[XYZ] можуть використовувати регуляторний арбітраж для створення бази користувачів. Проте реальна складність полягає у залученні офчейн-трейдерів, що завжди було важким завданням для крипто-додатків.
Вам також може сподобатися

Чому короткостроковий хайп у криптосфері гальмує розвиток інновацій

CZ спростовує чутки про створення криптобанку в Киргизстані

Візія Fintech 2030 у Гонконзі: токенізація та реальні активи

Останні новини криптовалют: Coinbase та стейблкоїни, регуляторні бар'єри та настрої ринку

Елізабет Воррен проти Чанпена Чжао: скандал навколо наклепу в криптоіндустрії

Крипто-помилування Трампа: етичні дебати та корупційні ризики

Zcash та конфіденційні токени: чому вони домінують у криптосвіті у 2025 році

Grokipedia проти Wikipedia: виклик Ілона Маска домінуванню знань в інтернеті

VeeFriends: інсайти про NFT-імперію Гері Вайнерчука

Solana проти Ефіріум ETF: інсайти Bitwise про майбутнє криптоіндустрії

Solana випереджає Ефіріум у гонці ETF: шлях CEO Bitwise Хантера Хорслі від Facebook до інновацій у крипто

Grokipedia проти Wikipedia: виклик Ілона Маска у світі знань про криптовалюту

Біткоїн намагається наздогнати темпи золота, тоді як Ether, XRP та Solana готуються до потенційного прориву: інсайдерська торгова аналітика

Феномен VeeFriends: що критики досі не розуміють про NFT-всесвіт Гарі Вайнерчука

Майбутнє крипто AI-агентів: Що стоїть за хайпом?

Біткоїн та криптовалюта: чи померла первісна ідея?

Hong Kong Fintech Week 2025: Головні новини для криптоіндустрії

