Чистий збиток за 4 квартал у розмірі 667 млн ​​доларів США: Звіт про прибутки Coinbase віщує складний 2026 рік для криптоіндустрії?

Оригінальна назва: Величезні збитки за четвертий квартал у розмірі 667 мільйонів доларів США: Фінансовий звіт Coinbase віщує важкий рік для криптоіндустрії у 2026 році?

Оригінальний автор: Мах, Foresight News

13 лютого фондовий ринок США пережив раптове різке падіння: індекс Доу-Джонса впав на 1,34%, Nasdaq – на 2,03%, S&P 500 – на 1,57%, золото впало більш ніж на 4%, а срібло – на 11%. Ціна біткойна впала до 66 000 доларів, а Ethereum – до 1900 доларів.

Після публікації Coinbase, найбільшої біржі криптовалют США, свого фінансового звіту за четвертий квартал та повний рік 2025 року, ціна акцій впала приблизно до 140 доларів. Незважаючи на сильні показники за весь рік, чистий збиток у четвертому кварталі та уповільнення обсягу торгів стали прямим каталізатором розпродажу акцій інвесторами.

За весь 2025 рік дохід Coinbase склав 7,181 мільярда доларів, що приблизно на 9% більше, ніж 6,564 мільярда доларів у 2024 році, а чистий прибуток склав 6,883 мільярда доларів. Незважаючи на чистий збиток у розмірі 667 мільйонів доларів у четвертому кварталі через нереалізовані збитки по портфелю криптоактивів, за рік все ж було досягнуто чистого прибутку в розмірі 1,26 мільярда доларів.

З четвертого кварталу 2022 року Coinbase припинила пряме розкриття інформації про «загальну кількість перевірених користувачів» у своїх фінансових звітах (яка на той час становила 110 мільйонів). Згідно з останніми даними DemandSage, станом на кінець 2025 року кількість перевірених користувачів Coinbase у світі, за оцінками, досягла близько 120 мільйонів.

Крім того, динаміка його акцій також зазнала критики, оскільки ціна COIN зараз знаходиться на новому мінімумі з березня 2024 року.

Тим часом Метью Сігел, директор з дослідження цифрових активів у VanEck, заявив, що генеральний директор Coinbase Браян Армстронг продав ще 40 000 акцій COIN 5 січня приблизно за 10,16 мільйона доларів, виходячи з ціни акцій на той час. У додатку до діаграми VanEck зазначено, що з квітня 2025 року по січень 2026 року Браян Армстронг продав понад 1,5 мільйона акцій Coinbase, вивівши приблизно 550 мільйонів доларів.

Обсяг торгів у 4 кварталі 2025 року склав 18 мільярдів, але темпи сповільнюються.

13 лютого фінансовий звіт Coinbase детально охопив фінансові дані за весь 2025 рік та четвертий квартал, представивши неоднозначну картину зростання та занепокоєння.

За весь рік загальний обсяг торгів Coinbase (включаючи спотові операції та деривативи) зріс на 156% у річному обчисленні, досягнувши 52 трильйони доларів, подвоївши свою частку ринку в обсязі торгів криптовалютою до 6,4% (порівняно з 3,2% у 2024 році та 1,8% у 2023 році).

Дохід від підписки та послуг також досяг нового максимуму, досягнувши 2,328 мільярда доларів за весь рік, що на 65% більше, ніж 1,407 мільярда доларів у 2024 році.

Примітно, що бізнес стейблкоїнів виділявся, ринкова капіталізація USDC зросла до 760 мільярдів доларів (значне збільшення з 380 мільярдів доларів у 2024 році та 250 мільярдів доларів у 2023 році). Середній обсяг USDC, що зберігається в продуктах Coinbase, досяг 8 мільярдів доларів у четвертому кварталі (слідкуючи за тенденцією протягом року від 3 мільярдів доларів у четвертому кварталі 2023 року до 18 мільярдів доларів у четвертому кварталі 2024 року, а потім назад до 8 мільярдів доларів у четвертому кварталі 2025 року, демонструючи коливання, але загальну тенденцію до зростання).

Кількість користувачів платної підписки Coinbase One досягла 971 000, що значно більше, ніж у 2024 році (733 000) та 266 000 у 2023 році, завдяки додаванню нових рівнів та продуктів із доданою вартістю, таких як картка Coinbase One.

Загальний дохід за четвертий квартал склав 1,8 мільярда доларів, збитки у розмірі 667 мільйонів доларів спричинили різке падіння акцій

У звіті компанія повідомила, що має 12 продуктів з річним доходом понад 1 мільярд доларів, причому половина з них перевищує 2,5 мільярда доларів, а два — 10 мільярдів доларів.

Перехід Coinbase від простої торгової платформи до «біржі всього», що охоплює криптовалюту, деривативи, акції, ринки прогнозів та інші сфери. Однак дані за четвертий квартал виявили короткостроковий тиск, що стало ключовим фактором падіння цін на акції.

Загальний дохід за четвертий квартал склав 1,8 мільярда доларів, що демонструє зростання як у річному обчисленні, так і в порівнянні з попереднім кварталом, але менше, ніж очікувалося на Уолл-стріт у 1,95 мільярда доларів.

Більш вражаючим є чистий прибуток: збиток склав 667 мільйонів доларів, що менше, ніж прибутки за аналогічний період минулого року та третій квартал. Ця втрата була зумовлена ​​головним чином нереалізованими збитками від стратегічних інвестицій, волатильністю цін на криптоактиви (активи, такі як Bitcoin, відкотилися наприкінці четвертого кварталу) та зростанням операційних витрат, включаючи витрати на інтеграцію придбань та витрати на дотримання нормативних вимог.

Якщо виключити ці непрофільні фактори, скоригований чистий прибуток становитиме 178 мільйонів доларів, а скоригований показник EBITDA – 566 мільйонів доларів, що є позитивними показниками, але на 12% меншими, ніж у третьому кварталі, що свідчить про тиск на прибутковість основної діяльності.

Дохід від комісій за транзакції склав 1,05 млрд доларів США, при цьому готівка та еквіваленти компанії становили 11,3 млрд доларів США як традиційний елемент доходу, що склало приблизно 1,05 млрд доларів США у четвертому кварталі (близько 55% за весь рік). Однак обсяг транзакцій сповільнився порівняно з попереднім періодом: хоча загальний річний обсяг транзакцій досяг 52 трильйони доларів, у четвертому кварталі він склав лише близько 12 трильйонів доларів. Як роздрібна, так і інституційна торгівля зазнала впливу коливань ринку, при цьому середній розмір угоди на людину зменшився на 15%. Обсяг спотової торгівлі знизився на 10% у річному обчисленні, і хоча деривативи зросли завдяки придбанню Deribit, цього було недостатньо, щоб компенсувати втрату користувачів через негативні настрої на ринку — щомісячна кількість активних користувачів торгів зменшилася на 800 000 порівняно з попереднім періодом до 9,5 мільйона.

Дохід від підписки та послуг у четвертому кварталі склав 730 мільйонів доларів, що на 18% більше, ніж у попередньому році, але незначно на 2% менше, ніж у попередньому періоді. Детальніше, завдяки інтеграції Base Chain та інструментам розробника, дохід від стейблкоїнів (головним чином USDC) склав 380 мільйонів доларів, але винагорода за стейкінг знизилася до 120 мільйонів доларів, оскільки дохідність мережі знизилася на 18% порівняно з попереднім періодом; процентні та фінансові доходи склали 65 мільйонів доларів, а дохід від інших послуг – 165 мільйонів доларів.

Баланс показує, що грошові кошти та їх еквіваленти досягли 11,3 мільярда доларів, що на 800 мільйонів доларів більше, ніж у третьому кварталі, завдяки накопиченню прибутку за весь рік. Однак, випуск позик та криптоінвестиції (такі як активи біткойнів) у четвертому кварталі призвели до чистого зменшення доларових ресурсів на 300 мільйонів доларів.

Інформацію про біткойн-запаси компанії не оновлювали в четвертому кварталі, але річна тенденція показує загальний обсяг утримання понад 12 000 монет загальною вартістю близько 800 мільйонів доларів, середня ціна за монету становить 66 000 доларів. Поточна вартість коливається разом з ціною біткойна приблизно в 1,1 мільярда доларів (розраховано на основі ціни біткойна в 90 000 доларів на момент фінансового звіту). Розраховано за ціною біткойна станом на 13 лютого, спостерігається незначний нереалізований збиток.

Хоча регулювання SEC сповільнилося, новий виток конкуренції на ринку деривативів посилився, через глобальну експансію Binance та криптовалютні продукти Robinhood, що призвели до падіння частки ринку.

Фінансовий звіт показує, що пріоритети Coinbase на 2026 рік включають розширення Everything Exchange, збільшення платежів стейблкоїнами та побудову фінансування в блокчейні. Активні адреси Base Chain перевищили показники Optimism та Arbitrum, з TVL у 3,5 мільярда доларів.

Згідно з останніми даними Token Terminal, кількість активних користувачів Base за тиждень зараз поступається лише opBNB.

Згідно з останніми даними DefiLlama, TVL компанії Base зріс до 39,05 мільярда доларів.

Загалом, фінансовий звіт Coinbase розкрив подвійність криптогіганта: річна диверсифікація, зумовлена ​​інноваціями, але збитки в четвертому кварталі та слабкість торгів виявили залежність від цін на активи. Різке падіння ціни акцій — це не лише реакція на настрої, а й те, що ринок ставить під сумнів її стійкість. Якщо до 2026 року не буде сильного відновлення або регуляторних сприятливих факторів, Coinbase зіткнеться з більш серйозним випробуванням.

Посилання на оригінальну статтю