Суперечка в Uniswap, рекордний обсяг кредитування Maple Finance: що обговорює криптоспільнота?

Дата публікації: 25 грудня 2025 р.
Автор: Редакція BlockBeats

За останні 24 години на ринку криптовалют відбулися різні події, від макроекономічних дискусій до змін в екосистемах.

Основні теми були зосереджені на суперечках навколо управління DeFi та розширенні інституційного кредитування. Щодо розвитку екосистем, увага була прикута до процесу оновлення ethereum-eth-143">Ефіріум, рішень щодо управління Perp DEX та інших інновацій.

I. Основні теми

1. Посилюється суперечка про винагороду керівництва Uniswap Foundation

Нещодавні податкові звіти показують, що у 2024 році фонд виділив майже 10 мільйонів доларів, але витратив близько 4,8 мільйона доларів на компенсації співробітникам. Загальна сума винагороди керівництва досягла 3,87 мільйона доларів, включаючи колишнього голову DevRel з річною зарплатою 700 000 доларів та керівника з управління з 540 000 доларів. Подія виникла через побоювання спільноти щодо ефективності фонду, при цьому проводилися порівняння з Optimism Grants Council, який надав більш ніж у шість разів більше фінансування при менших витратах (близько 2,14 мільйона доларів плюс додаткові збори), що викликало сильне невдоволення серед власників UNI.

В обговореннях спільноти багато хто критикував це як «ганьбу» для управління DAO, підкреслюючи, що винагорода керівництва становить 22% витрат фонду, що значно перевищує галузеві стандарти, і ставили під сумнів їхній реальний внесок, такий як зростання кількості розробників та результати досліджень. Дехто стверджував, що юридичні ролі недооцінені, але загалом це розглядається як зловживання інтересами власників, що веде до розчарування в участі в DAO та закликів до прозорості.

2. Обсяг кредитування Maple Finance досяг історичного максимуму

Вчора платформа видала один кредит у USDC на суму 500 мільйонів доларів, а обсяг непогашених кредитів досяг нового піка. Це сигналізує про те, що активи під управлінням у 2025 році зросли з 500 мільйонів до понад 5 мільярдів доларів, а загальна сума виданих кредитів перевищила 8,5 мільярда доларів, що принесло понад 25 мільйонів доларів річного доходу. У листі засновника, присвяченому віхам, згадуються партнерства з Aave та Pendle для розширення кросчейн-продуктів, впровадження інтеграцій ШІ та кредитів під заставу HYPE, а також мета щодо ARR у 10 мільярдів доларів до 2026 року, з акцентом на реальний сталий дохід, а не на зростання за рахунок стимулів.

Спільнота відреагувала позитивно, високо оцінивши стабільну дохідність з поправкою на ризик, стандартизацію внутрішньої кредитної оцінки та мультичейн-розширення (наприклад, Linea, Solana). Оскільки дохід протоколу зріс на 300%, а механізм зворотного викупу на 25% винагороджує власників SYRUP, дискусії зосередилися на його потенціалі як стандарту управління ончейн-активами та на тому, як інтеграції зі Spark, Plasma та іншими партнерами можуть прискорити інституційне впровадження.

II. Оновлення екосистем

1. Розкрито графік оновлення мережі Ефіріум Hegota

Ethereum Foundation опублікував дорожню карту оновлення Hegota на 2026 рік 22 грудня, після Fusaka (представлення PeerDAS) та Glamsterdam (Block-рівневі списки доступу та розділення пропоузера і білдера), зосередившись на інтеграції вибраних EIP. Ключові етапи включають подання пропозиції Headliner на форум Ethereum Magicians з 8 січня по 4 лютого (оцінка необхідності, впливу, технічної готовності та призначення чемпіона з використанням шаблону), обговорення та остаточний відбір на чотирьох зустрічах All Core Devs з 5 по 26 лютого, а також подальше подання пропозицій, що не є Headliner, протягом 30-денного вікна; розглядається FOCIL (EIP-7805, функції боротьби з цензурою). Це оновлення спрямоване на підвищення ефективності мережі, децентралізації та безпеки, а за графіком можна стежити на Forkcast.

Обговорення у спільноті було позитивним: стейкхолдери вважають, що це зміцнює довгострокове бачення Ефіріум, таке як захист інвестиційної вартості та підтримання децентралізованої роботи нод. Деякі точки зору підкреслюють фокус на скороченні даних стану, що сприятиме конвергенції екосистеми L2 (пропозиція EIL). Розробники розглядають це як фундаментальне та довгострокове інфраструктурне будівництво, із загальним оптимізмом щодо захисного ефекту для власників ETH, хоча потенційні зміни потребують моніторингу.

2. Оновлення управління Perp DEX

Валідатори та стейкери Hyperliquid схвалили пропозицію про безповоротне спалювання токенів HYPE, що зберігаються у фонді допомоги, при цьому попередні покупки фонду вважаються економічно еквівалентними спалюванню, що забезпечує чітке роз'яснення та зміцнює прозорість управління; засновник висловив вдячність за участь спільноти та з нетерпінням чекає на майбутні розробки. Тим часом Kinetiq представила пропозицію KIP2, спрямовану на оптимізацію протоколу (конкретні деталі будуть розкриті).

Реакція спільноти була захопленою: багато хто розглядає це як потужний сигнал від Hyperliquid, що зміцнює довіру до команди та викликає дискусії про те, коли розгортати грошові кошти або ініціювати DAT. Деякі відгуки зосереджені на позитивному впливі спалювання, підкреслюючи його потенційний поштовх для ціни та екосистеми, хоча є деякі питання про час входу. Загалом це розглядається як успішний приклад процесу управління, що стимулює еволюцію конкурентного середовища Perp DEX.

3. Інші події в екосистемах

Проєкт ринку прогнозів екосистеми MegaETH, Rocket Finance, завершив раунд фінансування на 1,5 мільйона доларів під керівництвом Electric Capital за участю Bodhi Ventures, Tangent та Amber Group. Проєкт представляє механізм «ринку перерозподілу», який дозволяє користувачам робити прогнози в реальному часі на основі цінових потоків, без бінарних ставок, ліквідацій або обмеженої дохідності, підтримуючи повторне використання капіталу для кількох прогнозів, з акцентом на «торгівлю дією, а не результатом». Колишній генеральний директор Augur Метт Лістон оголосив про розробку проєкту ринку прогнозів Agentic, що об'єднує LLM (Encoding the Past) та ринки прогнозів (Aggregating Future Beliefs) для формування системи «когнітивних фінансів»; його дизайн натхненний форком токена Augur, що викликало ажіотаж.

Обговорення у спільноті оптимістичне: Rocket розглядається як прорив на ринку прогнозів, хвалять його дизайн без клірингу та відео-тизер; відгуки про повернення Метта сильні, це вважається великою перемогою, що підвищує обізнаність про DeFi, незважаючи на те, що оголошення про фінансування призвело до жартів про «патч у стилі казино», загалом настрої бичачі щодо його потенціалу для MegaETH та екосистеми прогнозів.