Законопроєкт про структуру крипторинку США загальмував через відкликання підтримки галуззю

Ключові висновки:

• Законопроєкт про структуру крипторинку США зіткнувся зі значними затримками через розбіжності між законодавцями та великими криптокомпаніями.
• Законопроєкт, який спочатку планувалося схвалити до вересня 2025 року, був відкладений до кінця року і залишається в підвішеному стані.
• Coinbase відкликала підтримку через побоювання щодо обмежень на токенізовані акції та платформи DeFi.
• Впровадження законопроєкту, навіть якщо він буде ухвалений, може тривати роками, що відображає складність і кількість залучених регуляцій.
• Майбутнє криптозаконодавства США виглядає невизначеним, оскільки партійні розбіжності та опір галузі зберігаються.

WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:43:45

Ландшафт регулювання криптовалюти в Сполучених Штатах наразі позначений складною низкою викликів і глухих кутів, які загальмували прогрес життєво важливого законодавства. У центрі цієї законодавчої боротьби знаходиться законопроєкт про структуру крипторинку, який залишається заплутаним у дебатах у Сенаті США. Спочатку очікувалося, що цей законопроєкт принесе значну трансформацію в крипторегулювання до вересня 2025 року, але його неодноразово відкладали. Лише через два тижні після початку 2026 року ключове голосування щодо визначення специфіки законопроєкту в Сенаті було раптово скасовано, що ілюструє глибокі розбіжності між зацікавленими сторонами.

Основні фактори, що призводять до законодавчих затримок

Затримку законопроєкту про структуру крипторинку можна пояснити глибокими розбіжностями між законодавцями та відомими криптовалютними організаціями, причому останні уважно стежать за подіями, що розгортаються. Цей законопроєкт мав на меті створити всеосяжну базу, що регулює криптодіяльність, тим самим вирішуючи численні регуляторні невизначеності, які переслідували галузь. Однак досягнення консенсусу виявилося складним завданням.

Центральний пункт суперечки виник, коли великий гравець галузі Coinbase відкликав свою підтримку, посилаючись на критичні проблеми з поточною редакцією законопроєкту. Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг виділив кілька проблемних областей, включаючи неявні заборони на платформи defi-119">decentralized finance, які можуть придушити інновації, і надмірне зміщення повноважень від Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC). Серед цих побоювань заборона на відсоткові стейблкоїни стала каменем спотикання, оскільки вона загрожує дестабілізувати сектор DeFi, що розвивається і покладається на такі фінансові продукти.

Перспективи зацікавлених сторін та ширші наслідки

На тлі законодавчого глухого кута голоси з різних секторів висловили своє бачення законопроєкту. Джі Хун Кім, генеральний директор Crypto Council for Innovation, виступив за законодавство, яке не тільки захищає вибір споживачів, але й ретельно заохочує конкуренцію та стимулює інновації, не перешкоджаючи спектру доступних фінансових послуг. З цієї точки зору, затримка законопроєкту створює ризики як для свободи споживачів, так і для конкурентного ландшафту, необхідного для технологічного прогресу.

Аналогічно, Арджун Сеті, співгенеральний директор Kraken, залишається оптимістом, визнаючи складний характер законодавства про структуру ринку. Він зазначає, що хоча суперечки можуть виникати, вони є частиною важливого процесу управління, що свідчить про готовність деяких представників криптоіндустрії працювати над взаєморозумінням та життєздатним рішенням.

Законодавчий ландшафт, повний складнощів і перешкод

Поки Сенат блукає крізь ці тонкощі, бачення узгодженого та дієвого криптозаконодавства здається далеким прагненням. Складність законопроєкту підкреслюється численними вимогами до розробки правил, необхідними для успішного впровадження. Віцепрезидент Paradigm з регуляторних питань Джастін Слотер наголошує на складній перспективі адаптації та впровадження запропонованих правил, порівнюючи це з тривалими наслідками Закону Додда-Франка про реформу Уолл-стріт та захист споживачів. Це історичне посилання натякає на розтягнутий графік, який, можливо, затягнеться на наступні президентські терміни, перш ніж повне впровадження зможе бути реалізовано.

Тертя помітно продовжуються щодо майбутнього DeFi. DeFi представляє революційний, але суперечливий аспект криптопростору через свій потенціал ухилятися від традиційних фінансових регуляцій. Консенсус щодо того, як точно визначити та регулювати ці платформи, залишається невловимим, додаючи ще один рівень невизначеності та складності до законодавчого процесу, що стосується кожного block.

Шлях вперед у фрагментованому політичному та фінансовому ландшафті

Ролі регуляторних органів також ставляться під сумнів, з посиленням контролю над потенційною монополізацією влади сторонами, що відповідають за це. Склад регуляторних органів, таких як SEC та CFTC, які наразі перебувають під домінуванням республіканців, посилює занепокоєння щодо збалансованого представництва. Демократи висловили небажання підтримувати будь-яку законодавчу базу, яка не забезпечує їхню участь у регуляторних процесах, що означає ще одну перешкоду.

Крім того, Рейчел Лін із SynFutures підкреслює життєво важливу потребу в прозорості та законодавчій чіткості щодо остаточного регуляторного керівництва. Галузь стикається з небезпекою заміни однієї форми регуляторної неоднозначності іншою, якщо ці побоювання не будуть належним чином вирішені.

Цей тривалий застій відображає багатогранні виклики, пов'язані зі складанням всеосяжного криптозаконодавства. Хоча консенсус може бути досяжним, темп може стримати швидкий інноваційний цикл галузі. Тим часом багато хто дивиться на інші регіони, зокрема Дубай та Абу-Дабі, які швидко просуваються як хаби для криптоінновацій завдяки своїм сприятливим регуляторним середовищам.

FAQ

What is the U.S. crypto market structure bill?

Законопроєкт про структуру крипторинку США — це запропонована законодавча база, спрямована на встановлення всеосяжних правил для криптоіндустрії, з метою вирішення існуючих регуляторних невизначеностей та надання чітких вказівок для криптодіяльності в межах США.

Why did Coinbase withdraw support from the bill?

Coinbase відкликала підтримку через кілька побоювань, включаючи обмеження на токенізовані акції та DeFi, зміщення повноважень від CFTC до SEC, а також заборони на відсотки за stablecoin. Coinbase вважала, що ці питання можуть бути згубними для зростання та інновацій галузі.

How might long-term rulemaking affect the industry?

Процес розробки правил очікується тривалим і може розтягнутися на майбутні президентські терміни. Цей розтягнутий графік може призвести до постійної регуляторної невизначеності, впливаючи на здатність галузі швидко впроваджувати інновації та адаптуватися до змінних ринкових умов.

What implications does legislative delay have for the crypto industry?

Затримки в ухваленні законопроєкту означають постійну регуляторну неоднозначність, що може перешкоджати інноваціям та конкурентоспроможності криптофірм, що базуються в США, тоді як інші регіони можуть скористатися цією невизначеністю для залучення криптобізнесу.

How does the current political landscape influence the bill’s progress?

Партійні розбіжності відіграють значну роль у застої законопроєкту, з розбіжностями між законодавцями щодо балансу сил між регуляторними органами та представництва політичних поглядів у процесах розробки правил, які є вирішальними для складання справедливих регуляцій.