Коли Уолл-стріт зустрічається з криптовалютами: ось ваш «Посібник з фондового ринку для початківців та досвідчених інвесторів»

Джерело статті: MSX

Якщо протягом останніх кількох циклів найбільшим побоюванням користувачів ланцюга було «пропустити наступний стрибок цін», то у 2026 році це побоювання непомітно набуває іншої форми:

Все більше людей починають турбуватися не про те, що можуть пропустити нову монету, а про те, що можуть опинитися в пастці на застарілому ринку, який залишають «розумні гроші».

Це незначна, але важлива зміна.

З одного боку, міф про криптовалютні альткоїни був повністю розвіяний, а ліквідність вичерпалася внаслідок численних спекулятивних бульбашок; з іншого боку, американський фондовий ринок поглинає все навколо з безпрецедентною швидкістю: на ринок хлинуть роздрібні інвестори, ЗМІ все більше висвітлюють цю тему, централізовані біржі активно інтегрують традиційні фінансові інструменти, а відомі лідери думок та трейдери також дедалі частіше обговорюють індекси, окремі акції, макроекономіку та фінансові звіти.

Ця стаття також покликана дати відповідь на найголовніші питання: чому саме зараз? А з чого ж новим користувачам слід почати свою діяльність на фондовому ринку?

I. У 2026 році роздрібні інвестори прискорюють відтік коштів з криптовалютного ринку, масово переходячи на фондовий ринок

У 2026 році ми, можливо, станемо свідками найдивнішого відхилення в історії криптовалют.

Нещодавно маркет-мейкер Wintermute у співпраці з JPMorgan опублікував результати останнього дослідження потоків коштів серед роздрібних інвесторів, в якому вперше було проведено систематичне порівняння даних про поведінку роздрібних інвесторів на криптовалютному ринку та фондовому ринку — результати виявилися цілком очікуваними.

З початку 2025 року до середини 2025 року обидві криві практично збігалися, що свідчило про зростання схильності до ризику: роздрібні інвестори одночасно купували активи обох категорій, що було типовою тенденцією останніх років. Хоча з квітня спостерігалося короткочасне розходження, яке тривало близько двох місяців, воно також значною мірою збіглося з макроекономічною подією — оголошенням Трампом 2 квітня про введення мит у рамках «Дня визволення».

Звісно, певною мірою це опосередковано свідчить про те, що на тлі одночасного зіткнення з корекцією типу «чорного лебедя» фондовий ринок дійсно демонструє більшу стійкість і здатність до відновлення порівняно з альткойнами.

Однак, починаючи з кінця 2025 року, ця синхронна взаємозалежність між схильністю до ризику повністю розірвалася, і це можна навіть назвати найбільш різким відхиленням у найближчій перспективі. Показник Z-score розбіжності впав приблизно до -4, досягнувши нового річного мінімуму, що свідчить про те, що інвестори «голосують ногами», а їхнім пунктом призначення є американський фондовий ринок.

Якщо розширити часовий діапазон до 2022 року, можна помітити більш виражену зміну (рожева лінія відображає загальну ринкову вартість альткойнів, а чорна лінія — приплив коштів роздрібних інвесторів на фондовий ринок США). З 2022 року до кінця 2024 року ці активи рухалися синхронно, і роздрібні інвестори розглядали їх як один і той самий тип активів: з високим рівнем ризику та високою еластичністю, що зростали та падали в ціні одночасно.

Але розрив наприкінці 2024 року особливо виділяється на всьому графіку. З того часу поведінка роздрібних інвесторів на ринку криптовалют стала більш короткостроковою, емоційною та неструктурованою; водночас обсяги коштів, що надходять на американський фондовий ринок, не зменшилися, а навпаки, продовжують досягати нових рекордних значень.

Два ринки, на яких діє одна й та сама група роздрібних інвесторів, зробили абсолютно різні вибори.

Останній графік є статистичним підтвердженням описаного вище явища. Коефіцієнт ковзної кореляції свідчить про те, що динаміка капіталовкладень роздрібних інвесторів на криптовалютному ринку та на фондовому ринку США тривалий час залишалася позитивно корельованою (зелена зона, коефіцієнт > 0,4). Однак після переломного моменту наприкінці 2024 року ця тенденція змінилася на протилежну — роздрібні інвестори більше не інвестують одночасно в обидві сторони, а роблять вибір на користь однієї з них.

Кожна червона зона свідчить про те, що частина коштів, які спочатку могли б надійти у криптовалюту, була перенаправлена на фондовий ринок США, що вказує на структурну міграцію капіталу, яка триває й досі.

Насправді ця міграція відбувається не лише на рівні фондів, а й одночасно на рівні ЗМІ та уваги.

Якщо ви зараз відкриєте велике ЗМІ, що висвітлює теми Web3 у китайськомовному регіоні, то побачите, що все більше місця на перших шпальтах займають окремі американські акції, макроекономічні показники та події на традиційних ринках. На перший погляд, це зміна тематики висвітлення в ЗМІ, але якщо зазирнути глибше, то насправді це наслідок зміни фокусу уваги користувачів.

ЗМІ завжди підсилюють існуючий попит, який вже почав формуватися, і не будуть штучно створювати попит на ринку, де його немає.

Іншими словами, навіть те, що «Web3-ЗМІ» починають частіше висвітлювати події на американському фондовому ринку, вже свідчить про одне: Емоційний цикл ринку криптовалют досяг такої стадії, що змушує користувачів активно шукати нові можливості для виходу з ринку.

2. Чому саме зараз?

Це питання заслуговує на серйозну відповідь.

Випуск «Зверніть увагу на США» «Фондовий ринок» — це не новина. Справді новим є саме час — 2026 рік, коли система стає менш жорсткою, а відносна вартість активів переоцінюється. Таке рідко трапляється одночасно.

По-перше, бар'єр між Уолл-стріт і світом блокчейну активно руйнується.

Протягом багатьох років американський фондовий ринок не був непривабливим для більшості пересічних користувачів, а скоріше надто складним. Адже відкриття рахунку, обмін валюти, внесення коштів, продаж і очікування розрахунку, а потім зняття коштів... Кожен крок не є неможливим для виконання, але він настільки обтяжливий, що більшість користувачів психологічно завжди сприймають його як «ще одну систему».

З цього місяця ця ситуація прискорює зміни.

18 березня у США Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) офіційно надала Nasdaq дозвіл на проведення пілотного проекту з торгівлі токенами цінних паперів, що означає: звичний для вас гаманець, логіка операцій у блокчейні та механізм розрахунків за допомогою стейблкоїнів тепер будуть обслуговувати не лише криптоактиви, а й поширюватимуться на основні світові акції таких компаній, як Apple, NVIDIA та Tesla.

Раніше американський фондовий ринок був системою, до якої потрібно було активно пристосовуватися. І ось тепер, вперше, це починає наближатися до вас у спосіб, який більше відповідає звичкам користувачів Web3. Можливо, різниця між купівлею акції NVIDIA та купівлею мем-монети вже не така й велика.

Зрештою, токенізація позбавила американські акції трьох основних перешкод — «відкриття рахунку, внесення коштів та зняття коштів» — і знову перетворила їх на форму активів, доступ до якої стали мати ширші кола користувачів завдяки низьким бар’єрам для входу. Для тих, хто звик до операцій у блокчейні, це, можливо, лише новий досвід, але для користувачів, яким раніше відмовляли у доступі, це — справжнє звільнення.

Другий момент полягає в тому, що на тлі глобального скорочення ліквідності фонди переоцінюють вигідність криптовалют порівняно з Американські акції.

Американський фондовий ринок, по суті, є ринком з подвійним циклом «ліквідність-прибуток». Коли ліквідність є високою, оцінки зростають; коли ліквідність знижується, оцінки зменшуються. Однак, на відміну від криптоактивів, які більшою мірою залежать від емоцій та сюжетних ліній, основна підтримка цього активу полягає саме в корпоративних прибутках. Іншими словами, він, безсумнівно, буде падати, навіть зазнаючи значних корекцій під тиском макроекономічних факторів, але доки корпоративні прибутки, грошові потоки та логіка розвитку галузі залишатимуться незмінними, ринок зрештою знайде опору для відновлення.

Тому американський фондовий ринок завжди демонстрував одну дуже характерну особливість: він може й не падати стрімко, але падіння відбувається за певними закономірностями; коли ж він зростає, то часто відновлюється швидше.

Криптовалюта, з іншого боку, більше нагадує підсилювач схильності до ризику з високим рівнем левереджу. У періоди надлишку ліквідності її прибутковість значно перевищує показники більшості традиційних активів, але під час скорочення ліквідності та зниження схильності до ризику корекції зазвичай виявляються глибшими, швидшими і, здається, бездонними. Особливо в міру поглиблення процесу інституціоналізації, пов’язаного з появою ETF, біткойн дедалі більше стає основним активом, визнаним провідними фондами, тоді як багато альткойнів поступово втрачають здатність утримувати стабільну підтримку після спаду ліквідності.

Іншими словами, епоха «низових» інвесторів, які раніше розраховували на «ротацію секторів + загальне зростання альткойнів» для отримання надприбутків, наближається до свого кінця. Ця «інституціоналізація» не полегшила роздрібним інвесторам заробляння грошей; навпаки, вона призвела до посилення концентрації альфа-прибутковості, внаслідок чого гранична прибутковість дедалі більше наближається до рівнів найприбутковіших активів.

Це, у свою чергу, підвищило привабливість американського фондового ринку.

У порівнянні з більшістю альткойнів американські акції характеризуються більшою передбачуваністю. Вони не гарантують, що ви заробите гроші, але в більшості випадків ви зможете чітко пояснити, що саме ви купуєте, чому ціна падає і яка логіка стоїть за її зростанням. Для користувачів криптовалют, які вже не раз пережили випробування високою волатильністю на блокчейні, ця «зрозумілість» безсумнівно є найціннішим надбанням на сьогодні.

3. Чим привабливе вивчення США Чи складно новачкам орієнтуватися на фондовому ринку?

На цьому етапі ваша перша реакція може бути такою: «Я справді вже давно хотів почати інвестувати в американські акції, але так і не наважився».

Таке «ще не почав» часто пояснюється не відсутністю бажання. Адже для більшості користувачів традиційний шлях виходу на американський фондовий ринок з самого початку є досить складним: він передбачає такі етапи, як підтвердження особи за кордоном або в Гонконзі та Макао, перевірку адреси, транскордонні грошові перекази, розрахунки за схемою T+1/T+2, продовження термінів через святкові дні тощо. Окремо ці кроки можуть здаватися не такими вже й серйозними, але те, що насправді відбиває у людей бажання, — це витрати, пов’язані з труднощами, які виникають, коли їх поєднувати.

Багато людей не те щоб не хотіли дізнатися про американські акції; просто щоразу, коли вони готові почати, цей процес змушує їх повертатися до розмитих уявлень. Саме тому поява американських акцій у блокчейні — це не просто «додаткова можливість» для всіх, а перший випадок, коли це справді проклало шлях:

Відкриття рахунку без жодних вимог, прямий доступ за допомогою стейблкоїнів, самостійне зберігання активів у блокчейні, цілодобовий прийом та виведення коштів... Кожна з цих функцій окремо, можливо, не є революційною інновацією, але в сукупності вони дозволяють ефективно подолати всі перешкоди, з якими стикається переважна більшість користувачів при виході на американський фондовий ринок.

Справа не просто в тому, щоб перенести старий світ у блокчейн, а в тому, щоб, використовуючи можливості блокчейну, зробити так, щоб бажання «дізнатися про американські акції» стало чимось, що можна по-справжньому реалізувати відразу ж, вперше.

Вирішивши проблему «як потрапити на ринок», з’явилася ще одна перешкода: з чого почати вивчати американський фондовий ринок?

Насправді користувачі криптовалют мають перевагу, про яку більшість людей навіть не здогадується. За роки практичного досвіду на ринку ви, навіть не усвідомлюючи цього, пройшли найскладнішу частину інвестиційної освіти: навчилися приймати рішення на основі неповної інформації, впоратися з психологічним навантаженням, пов’язаним з утриманням волатильних активів, а також розпізнавати розбіжність між медійним ажіотажем та фундаментальними показниками.

Ці навички однаково застосовні й на американському фондовому ринку, хоча там використовується інша термінологія:

Показник FDV, поділений на річний дохід за протоколом, та коефіцієнт P/E ставлять одне й те саме питання; розпродаж після оприлюднення оголошення схожий на принцип «купуй на чутках, продавай на новинах» за тією ж логікою теорії ігор; пом'якшення монетарної політики Федерального резерву, що сприяє зростанню курсу BTC, подібне до зниження процентних ставок, яке стимулює зростання індексу Nasdaq, оскільки в обох випадках гроші надходять з одного й того ж джерела.

Усім бракує не інвестиційного мислення, а словника-перекладача, написаного мовою, яку ви добре знаєте.

На основі цієї оцінки компанія MSX спеціально запустила для всіх бажаючих навчальний курс «Американський фондовий ринок» — це не просто загальний огляд американського фондового ринку, а систематичний курс, що починається з базових знань про американський фондовий ринок, детально розбирає основні поняття та охоплює повну систему знань: від механізмів функціонування американського фондового ринку, трьох основних індексів і логіки сезону звітності до методів оцінки вартості акцій.

Є лише одна мета: дати вам змогу за найкоротший час сформувати з нуля базову систему оцінки американських акцій, а потім дійсно почати діяти, замість того, щоб ідея «дізнатися про американські акції» й надалі припадала пилом у ваших закладках.

Зрештою, бар'єр, що відокремлює пересічного користувача від американського фондового ринку, руйнується, і американські акції увійдуть у життя більшої кількості людей швидше й глибше, ніж хтось міг очікувати.

Ті, хто першими навчиться переходити на той бік, часто першими й залишаються непохитними, тож засвоїте необхідні уроки, доки все ще не розвалилося остаточно.

Почати це зараз — ще не пізно.

Ця стаття є гостьовою публікацією і не відображає точку зору BlockBeats.