Lãi suất 5%, Brent đạt 110$: Fed gặp khó trước thứ Tư

Năm phần trăm. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt ngưỡng này vào thứ Hai trong phiên giao dịch, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023 theo dữ liệu từ Wall Street Journal. Sự tăng vọt của giá dầu đã khơi dậy nỗi lo về lạm phát và kích hoạt một làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ. Giá Brent đã đạt 109,80 đô la mỗi thùng trong phiên trước khi đóng cửa ở mức 105,68 đô la trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông.

Vào thứ Hai, Nasdaq đã giảm gần 1% ngay từ những giao dịch đầu tiên khi những lo ngại về độ an toàn của các mô hình trí tuệ nhân tạo đè nặng lên các cổ phiếu công nghệ. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư.

Điểm chính

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt 5% trong phiên, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023
• Giá Brent đã tăng lên 109,80 đô la mỗi thùng trước khi đóng cửa ở mức 105,68 đô la, làm dấy lên nỗi lo về lạm phát
• Nasdaq đã giảm gần 1% và Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư
• Vào tháng 10 năm 2023, việc vượt qua 5% đã dẫn đến một sự giảm nhanh chóng của lãi suất và giá Bitcoin đóng cửa trên 42.000 đô la

Lãi suất 10 năm của Mỹ đạt 5%, nhiệt kế của toàn bộ tài chính toàn cầu

Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn mười năm, nổi tiếng với tên gọi T-Note, là tiêu chuẩn cho hầu hết mọi thứ: tín dụng bất động sản bên kia bờ đại dương, vay mượn của các doanh nghiệp, định giá cổ phiếu tăng trưởng. Lợi suất của nó biến động ngược chiều với giá trái phiếu. Khi các nhà đầu tư bán tháo trái phiếu Mỹ, giá giảm và lãi suất tăng. Việc vượt qua 5% có nghĩa là các nhà đầu tư yêu cầu một khoản bồi thường cao hơn nhiều để tiếp tục tài trợ cho Washington.

Tiền lệ tháng 10 năm 2023 vẫn còn ám ảnh các phòng giao dịch. Lãi suất 10 năm đã vượt qua ngưỡng này lần đầu tiên kể từ năm 2007 và đã dẫn đến một sự điều chỉnh rộng rãi của các tài sản rủi ro. Tình hình ngân sách của Mỹ đã xấu đi kể từ đó: nợ công vượt quá 38.000 tỷ đô la và chi phí lãi suất đã vượt qua ngưỡng 1.000 tỷ đô la mỗi năm.

Các nhà kinh tế gọi phí bảo hiểm kỳ hạn là khoản bồi thường thêm mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ một khoản nợ có thời hạn xa. Khi nó tăng lên, chính phủ phải trả nhiều hơn cho mỗi lần tái tài trợ, và số tiền đến hạn mỗi năm lên tới hàng nghìn tỷ đô la. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đạt 5%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Nguồn: FRED (Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis).

Giá dầu đạt 107 đô la: lạm phát xuất hiện trước quyết định của Fed

Song song đó, một giá Brent trên 100 đô la đã ảnh hưởng đến toàn bộ chuỗi giá trong vài tuần: vận tải đường bộ, hóa dầu, nông sản, hóa đơn năng lượng của hộ gia đình. Căng thẳng tại Trung Đông đã đưa giá thùng dầu vững chắc trên 100 đô la, vào đúng thời điểm mà các ngân hàng trung ương hy vọng sẽ khép lại vấn đề lạm phát.

Fed đang bị kẹt giữa hai áp lực. Một cú sốc năng lượng liên quan đến cung, và thông lệ thường là để mặc nó trôi qua mà không thay đổi lãi suất. Sự kiên nhẫn này chỉ có thể duy trì nếu kỳ vọng lạm phát vẫn được giữ vững, điều mà sự biến động mạnh mẽ trên trái phiếu 10 năm đã bác bỏ. Việc nới lỏng sẽ giúp giảm bớt áp lực tín dụng và ngân sách liên bang, nhưng có nguy cơ làm tái khởi động vòng xoáy giá cả; trì hoãn kéo dài sự ngột ngạt của tín dụng và làm tăng gánh nặng cho ngân khố. Thông cáo vào thứ Tư sẽ được theo dõi không chỉ vì quyết định mà còn vì giọng điệu được sử dụng về xu hướng giá cả. Giá dầu Brent bền vững vượt 100 đô la mỗi thùng. Nguồn: FRED (Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis).

Bitcoin và tiền điện tử: những gì thay đổi với sự trở lại của căng thẳng trái phiếu

Cơ chế ngắn hạn đang chống lại các tài sản rủi ro. Một lợi suất không rủi ro 5% thu hút một phần vốn mà lẽ ra sẽ chảy vào công nghệ hoặc tiền điện tử. Bitcoin vẫn có tương quan với Nasdaq từ năm 2020, và sự giảm 1% của các giá trị công nghệ gần như luôn truyền sang thị trường tài sản kỹ thuật số trong những giờ tiếp theo.

Có một cách đọc thứ hai. Một thị trường trái phiếu yêu cầu 5% trên khoản nợ được coi là an toàn nhất thế giới trừng phạt một quỹ đạo ngân sách. Đây là mảnh đất màu mỡ cho debasement trade, một vị thế mà trong đó người ta từ bỏ nợ công để ủng hộ vàng và Bitcoin, hai tài sản mà không ai có thể tăng cường nguồn cung bằng quyết định hành chính.

Các ETF spot đã kết nối Bitcoin trực tiếp với các giao dịch của các nhà quản lý tổ chức, trong đó các mô hình phân bổ của họ lấy trái phiếu 10 năm làm điểm khởi đầu cho tính toán. Các dòng chảy hàng ngày của các sản phẩm này giờ đây phản ứng với các công bố kinh tế vĩ mô với sự lo lắng tương tự như của các quỹ trái phiếu.

Vào tháng 10 năm 2023, việc vượt qua 5% đã đánh dấu đỉnh của chu kỳ hơn là bắt đầu một vòng xoáy. Lợi suất của trái phiếu 10 năm đã giảm xuống dưới 3,90% trong vòng hai tháng. Bitcoin có giá khoảng 28.000 đô la vào ngày hôm đó và đã đóng cửa năm trên 42.000 đô la.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.