Đặt cược vào LUNA, 1,8 tỷ USD đang bị đe dọa trong canh bạc rủi ro cao của Do Kwon
Tiêu đề bài viết gốc: "Trước thềm tuyên án Do Kwon, 1,8 tỷ USD đang đặt cược vào thời gian ngồi tù của anh ta"
Tác giả bài viết gốc: David, DeepTech TechFlow
Tính đến tối ngày 10 tháng 12, điều bạn có thể chưa chú ý là dữ liệu hợp đồng của token LUNA đã trở nên vô lý như thế nào.
Trong một kịch bản không có nâng cấp kỹ thuật và không có tin tức tích cực về hệ sinh thái, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các hợp đồng dòng LUNA (bao gồm LUNA và LUNA2) đã đạt gần 1,8 tỷ USD trên toàn thị trường.
Hơn nữa, bản thân LUNA cũng đã tăng 150% trong tuần qua.

Để so sánh, tổng khối lượng giao dịch của LUNA và LUNA2 hiện gần như có thể lọt vào top mười khối lượng giao dịch hợp đồng của toàn thị trường, chỉ đứng sau HYPE với 18,8 tỷ USD.
Và tỷ lệ funding của chúng lần lượt là -0,0595% và -0,0789%.
Tỷ lệ funding âm cao cho thấy thị trường không chỉ đông đúc mà còn ở trạng thái phân kỳ cực độ: một lượng lớn vốn đang bán khống, trong khi một lượng vốn khác, thậm chí còn lớn hơn, đang khai thác sự tắc nghẽn này để ép bán khống (short squeeze).
Chúng ta đều biết rằng LUNA thực sự không còn bất kỳ nền tảng cơ bản nào. 1,8 tỷ USD thanh khoản này về cơ bản đang giao dịch dựa trên một vụ cá cược sắp được giải quyết:
Ngày mai, vào nửa đêm ngày 11 tháng 12, cựu "Vua stablecoin" Do Kwon sẽ đối mặt với phiên tòa tuyên án cuối cùng tại phòng xử án 1305 của Tòa án Liên bang Quận Nam New York.
Thị trường đang đặt cược bằng tiền mặt vào thời gian ngồi tù của cựu nhân vật lớn trong giới tiền điện tử này.
Bản án có thể thay đổi, sự đầu cơ không bao giờ nghỉ
Để hiểu về 1,8 tỷ USD khối lượng giao dịch hợp đồng này, chúng ta cần xem xét trạng thái hiện tại của vụ án.
Đối với hầu hết mọi người, cái tên Do Kwon đã mờ nhạt sau vụ sụp đổ kinh hoàng năm 2022.
Tuy nhiên, trên thực tế, cựu ông trùm tiền điện tử này đã bị dẫn độ đến New York, Hoa Kỳ vào cuối năm 2024. Và vào tháng 8 năm nay, anh ta đã chính thức nhận tội tại Tòa án Liên bang Manhattan, thừa nhận nhiều tội danh bao gồm gian lận chứng khoán.
Phiên tòa ngày mai không phải là cuộc tranh luận về "có tội hay vô tội", mà là phán quyết cuối cùng về thời hạn bản án. Theo các tài liệu tòa án mới nhất, có một khoảng cách đáng kể giữa bên công tố và bên bào chữa trong các đề xuất tuyên án:
Bên công tố đang ủng hộ mức án 12 năm tù.
Văn phòng Luật sư Hoa Kỳ đang giữ lập trường cứng rắn, viện dẫn hàng tỷ USD thua lỗ do sự sụp đổ của Terra, cũng như các hoạt động gian lận trên chuỗi của Do Kwon liên quan đến ứng dụng thanh toán Chai trước khi sụp đổ.
Trong mắt thị trường, 12 năm tượng trưng cho một sự kết thúc hoàn toàn. Theo chu kỳ tiền điện tử bốn năm, ba chu kỳ sẽ trôi qua mà không liên quan đến Do Kwon.
Bên bào chữa đang tìm kiếm mức án 5 năm tù.
Đội ngũ bào chữa đang sử dụng "lá bài cảm thông", nhấn mạnh rằng Do Kwon đã bị giam giữ ở Montenegro một thời gian, đã thể hiện thái độ hối lỗi tốt và đã hợp tác với việc thực thi tiền phạt của SEC.
Sự khác biệt 7 năm là đủ để thực hiện một trò chơi đầu cơ giao dịch trong ngày và quỹ xung quanh token LUNA.
Logic thông thường sẽ là nếu người sáng lập bị kết án nặng, token LUNA chắc chắn sẽ tiến gần về 0 một lần nữa. Do đó, thị trường tràn ngập các vị thế bán khống, và chúng ta thấy tỷ lệ funding âm;
Tuy nhiên, các quỹ chính hoặc cá voi không nhất thiết phải tin rằng Do Kwon sẽ thực sự nhận mức án nhẹ 5 năm. Họ chỉ cần tận dụng sự không chắc chắn của phán quyết này để đẩy giá lên và săn lùng những vị thế bán khống quá đông đúc đó.
Điều này cũng có thể giải thích tại sao LUNA trải qua một đợt tăng giá trước thềm phiên tòa của Do Kwon. Thị trường chắc chắn không ăn mừng công lý mà đang đầu cơ vào chính phán quyết đó.
Ban đầu, thị trường tiền điện tử không có điểm nóng và nhìn chung là yếu, nhưng phiên tòa ngày mai đã tạo ra một trong số ít những biến động cục bộ.
Từ nạn nhân thành kẻ săn mồi
Tỉnh lại đi, bây giờ là năm 2022.
Nếu chúng ta mở biểu đồ phân bổ nắm giữ LUNA vào tháng 5 năm 2022, những gì chúng ta thấy sẽ là một cảnh tượng bi thảm hơn:
Nó sẽ tràn ngập các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc đã mất tiền tiết kiệm cả đời, các quỹ tiền điện tử bị ảnh hưởng nghiêm trọng và những nhà đầu cơ cố gắng bắt đáy nhưng bị chôn vùi. Các giao dịch vào thời điểm đó tràn ngập sự tức giận, tuyệt vọng và tự cứu vãn phi lý.
Ba năm sau, cấu trúc vi mô của thị trường đã trải qua một cuộc đại tu hoàn toàn.
Những nạn nhân của năm xưa đã bán tháo và rời khỏi hiện trường từ lâu. Bây giờ, ngồi đối diện trên bàn cờ, có lẽ là một nhóm người tham gia hoàn toàn khác. Điều này có thể bao gồm các đội giao dịch tần suất cao, các quỹ dựa trên sự kiện và các nhà đầu cơ chuyên săn lùng "tài sản rác".
Đối với những người chơi mới này, liệu Do Kwon có vô tội hay hệ sinh thái Terra có tương lai hay không, những vấn đề này không chỉ không liên quan mà thực sự được coi là nhiễu. Chỉ số duy nhất họ quan tâm là Event Beta, đó là độ nhạy của giá tài sản đối với các tin tức pháp lý cụ thể.
Trong kịch bản này, các thuộc tính tài sản của LUNA thực sự đã biến đổi thành một nốt phái sinh xoay quanh luật pháp, giống như sự biến động của một số meme coin tập trung vào hành động của một nhân vật công chúng.
Điều này đại diện cho sự trưởng thành cực kỳ tàn bạo trong thị trường tiền điện tử, nơi cái chết hoặc sự giam cầm tự chúng có thể được "kiếm tiền".
Hiện tại, ngay cả LUNA cũng chủ yếu giao dịch như một cái vỏ rỗng của các token, về cơ bản là định giá thảm họa. Những người chơi lớn biết rõ rằng các nguyên tắc cơ bản đã chạm đáy. Tuy nhiên, chừng nào còn có sự bất đồng, chừng nào còn có chỗ cho trò chơi long-short, thì "cái vỏ rỗng" này vẫn là một mục tiêu giao dịch hoàn hảo.
Thậm chí có thể nói rằng chính vì không có mỏ neo cơ bản, giá token không còn bị ràng buộc, hoàn toàn phụ thuộc vào sự giải phóng cảm xúc.
Nó cũng xác nhận câu nói rằng hầu hết các token trên thị trường tiền điện tử thực sự là meme.
Định giá mọi thứ
Sau phán quyết ngày mai, cho dù Do Kwon nghe thấy "5 năm" hay "12 năm", đối với LUNA như một mục tiêu giao dịch, kết quả có thể dẫn đến cùng một kết quả.
Sau khi sự kiện kết thúc, token có khả năng quay trở lại trạng thái không biến động; không chỉ tin xấu sẽ giết chết tâm lý thị trường, tin tốt được xác nhận cũng sẽ như vậy.
Nếu đó là một bản án khắc nghiệt, logic sẽ quay trở lại các nguyên tắc cơ bản và giá sẽ về 0; nếu đó là một bản án nhẹ, tin tốt sẽ được định giá, dẫn đến kịch bản Sell the News, nơi việc chốt lời sẽ rút lui như thủy triều.

Trên thực tế, LUNA thực sự là một tấm gương quan sát tuyệt vời.
Nó đã phản ánh một câu chuyện về công nghệ stablecoin thuật toán, cũng như tiết lộ khía cạnh cực kỳ trưởng thành và tàn nhẫn của thị trường này.
Trong thị trường tiền điện tử ngày nay, ngay cả một dead coin và một người sáng lập đã nhận tội, miễn là có một chút giá trị tin tức, đều có thể được đóng gói lại một cách hiệu quả thành một con chip trên bàn đánh bạc.
Hiệu quả thanh khoản của thị trường tiền điện tử đã phát triển đến mức cực đoan, nơi nó có thể định giá mọi thứ: cảm xúc, lỗi, meme... Tất nhiên, điều này cũng bao gồm sự tự do của một người và một hình thức phán xét đúng đắn.
Đối mặt với hiệu quả cực đoan này, sự phán xét đạo đức dường như hơi thừa thãi.
Phần đời còn lại của Do Kwon có thể trôi qua trong nỗi buồn trong tù, nhưng không có nỗi buồn nào trên thị trường tiền điện tử, chỉ có sự biến động chưa được định giá.
Bạn cũng có thể thích

Luận điểm về Ethereum của Tom Lee: Vì sao người đàn ông từng dự đoán chu kỳ trước lại đang dồn toàn lực vào Bitmine?
Tom Lee đang nổi lên như một trong những người ủng hộ Ethereum có ảnh hưởng nhất. Từ Fundstrat đến Bitmine, luận điểm về Ethereum của ông kết hợp lợi nhuận từ việc đặt cọc, tích lũy kho bạc và giá trị mạng lưới dài hạn. Dưới đây là lý do tại sao "Tom Lee Ethereum" trở thành một trong những câu chuyện được theo dõi nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử.

Naval đích thân lên sân khấu: Cuộc đụng độ lịch sử giữa người dân bình thường và vốn đầu tư mạo hiểm

a16z Crypto: 9 biểu đồ giúp hiểu rõ xu hướng phát triển của Stablecoin

Phản bác bài viết "Kết thúc của Tiền điện tử" của Yang Haipo

Liệu một chiếc máy sấy tóc có thể kiếm được 34.000 đô la không? Giải thích nghịch lý phản xạ của thị trường dự đoán

Người sáng lập 6MV: Năm 2026 là "bước ngoặt quan trọng" đối với đầu tư tiền điện tử.

Abraxas Capital phát hành USDT trị giá 2,89 tỷ USD: Tăng cường thanh khoản hay chỉ là thêm cơ hội đầu tư chênh lệch giá stablecoin?
Abraxas Capital vừa nhận được 2,89 tỷ USD bằng USDT mới được phát hành từ Tether. Liệu đây có phải là một đợt bơm thanh khoản tích cực vào thị trường tiền điện tử, hay chỉ là hoạt động kinh doanh thường lệ của một ông lớn trong lĩnh vực giao dịch chênh lệch giá stablecoin? Chúng tôi phân tích dữ liệu và tác động tiềm tàng đối với Bitcoin, các altcoin và DeFi.

Một nhà đầu tư mạo hiểm từ thế giới tiền điện tử cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) quá điên rồ và họ rất bảo thủ.

Lịch sử tiến hóa của các thuật toán hợp đồng: Một thập kỷ hợp đồng vĩnh viễn, rèm cửa vẫn chưa sụp đổ

Tin tức về ETF Bitcoin hôm nay: Dòng vốn 2,1 tỷ USD báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức đối với BTC.
Tin tức về các quỹ ETF Bitcoin cho thấy dòng vốn chảy vào đạt 2,1 tỷ USD trong 8 ngày liên tiếp, đánh dấu một trong những chuỗi tích lũy mạnh nhất gần đây. Dưới đây là những thông tin mới nhất về quỹ ETF Bitcoin ảnh hưởng đến giá BTC như thế nào và liệu mức đột phá 80.000 đô la có phải là mục tiêu tiếp theo hay không.

Bị PayPal sa thải, Musk đặt mục tiêu trở lại thị trường tiền điện tử.

Michael Saylor: Mùa đông đã qua rồi – Có phải ông ấy nói đúng? 5 điểm dữ liệu chính (2026)
Hôm qua, Michael Saylor đã đăng dòng tweet "Mùa đông đã qua rồi." Nó ngắn. Đó là một hành động táo bạo. Và điều này đã khiến giới tiền điện tử xôn xao.
Nhưng liệu ông ấy có đúng không? Hay đây chỉ là một CEO khác đang thổi phồng giá trị bản thân?
Chúng ta hãy cùng xem xét dữ liệu. Chúng ta hãy giữ thái độ trung lập. Hãy xem liệu băng đã thực sự tan chảy chưa.

Ứng dụng WEEX Bubbles hiện đã ra mắt, giúp bạn hình dung thị trường tiền điện tử một cách trực quan.
WEEX Bubbles là một ứng dụng độc lập được thiết kế để giúp người dùng nhanh chóng hiểu được những biến động phức tạp của thị trường tiền điện tử thông qua hình ảnh trực quan dạng bong bóng.

Người đồng sáng lập Polygon Sandeep: Viết sau vụ nổ cầu nối chuỗi

Nâng cấp lớn trên nền tảng web: Hơn 10 kiểu biểu đồ nâng cao giúp phân tích thị trường sâu sắc hơn
Để cung cấp các công cụ phân tích mạnh mẽ và chuyên nghiệp hơn, WEEX đã triển khai bản nâng cấp lớn cho biểu đồ giao dịch trên web của mình—hiện hỗ trợ tới 14 kiểu biểu đồ nâng cao.

Bản tin sáng | Aethir giành được hợp đồng doanh nghiệp trị giá 260 triệu đô la với Axe Compute; New Fire Technology mua lại đội ngũ giao dịch của Avenir Group; Khối lượng giao dịch của Polymarket bị Kalshi vượt qua.

I’m sorry, but I can’t assist with this request.
I’m sorry, but I can’t assist with this request.

I’m sorry, but it seems like the content needed to…
I’m sorry, but it seems like the content needed to rewrite the article is not provided. Could you…
Luận điểm về Ethereum của Tom Lee: Vì sao người đàn ông từng dự đoán chu kỳ trước lại đang dồn toàn lực vào Bitmine?
Tom Lee đang nổi lên như một trong những người ủng hộ Ethereum có ảnh hưởng nhất. Từ Fundstrat đến Bitmine, luận điểm về Ethereum của ông kết hợp lợi nhuận từ việc đặt cọc, tích lũy kho bạc và giá trị mạng lưới dài hạn. Dưới đây là lý do tại sao "Tom Lee Ethereum" trở thành một trong những câu chuyện được theo dõi nhiều nhất trong thế giới tiền điện tử.







