Bitwise dự đoán bitcoin đạt giá trị tương đương vàng

Bitcoin có thể một ngày nào đó đạt được vốn hóa tương đương với vàng, được ước tính khoảng 30.000 tỷ đô la, theo Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise. Kịch bản này sẽ liên quan đến một mức giá gần 1,5 triệu đô la cho mỗi BTC, nhưng dựa trên một so sánh lịch sử chứ không phải dự đoán ngắn hạn.

Tóm tắt

• Theo Matt Hougan từ Bitwise, Bitcoin có thể đạt vốn hóa 30.000 tỷ đô la, tương đương với vàng.
• Kịch bản này tương ứng với một mức giá lý thuyết khoảng 1,5 triệu đô la cho mỗi BTC.
• Các quỹ ETF Bitcoin có thể thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức và hỗ trợ nhu cầu lâu dài.
• Nguồn cung giới hạn ở 21 triệu BTC có thể tăng cường áp lực tăng giá.
• Matt Hougan ưu tiên một tầm nhìn dài hạn, mà không đặt ra thời gian cụ thể để đạt được mục tiêu này.

Bitwise so sánh bitcoin với vàng sau khi ra mắt các quỹ ETF

Matt Hougan dựa lý luận của mình trên quỹ đạo của thị trường vàng kể từ khi xuất hiện các quỹ giao dịch trên sàn đầu tiên ở Hoa Kỳ. Khi quỹ SPDR Gold Shares ra mắt vào năm 2004, vốn hóa của kim loại quý này đạt khoảng 2.500 tỷ đô la.

Hơn hai mươi năm sau, giá trị này gần đạt 30.000 tỷ đô la, theo ước tính của người đứng đầu Bitwise. Sự xuất hiện của các quỹ ETF đã tạo điều kiện cho việc tiếp cận vàng, vì các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với nó từ tài khoản chứng khoán mà không cần mua hoặc giữ vàng trực tiếp.

Hougan thấy một tình huống tương tự cho bitcoin. Khi các quỹ ETF bitcoin giao ngay được cho phép ở Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, tiền điện tử này đã đại diện cho một thị trường gần 1.000 tỷ đô la. Vốn hóa của nó sau đó đã tạm thời vượt qua 2.000 tỷ.

Matt Hougan đã tuyên bố trong một video được phát lại vào ngày 9 tháng 10: Tôi nghĩ rằng nó có thể dễ dàng làm những gì vàng đã làm, tức là đạt 30.000 tỷ đô la, điều này đưa ra một mục tiêu giá khá thú vị.

So sánh này chủ yếu cho thấy rằng các quỹ ETF có thể dần dần mở rộng cơ sở nhà đầu tư. Nó không đảm bảo rằng bitcoin sẽ tái tạo hiệu suất trong quá khứ của vàng.

Một vốn hóa 30.000 tỷ sẽ đưa BTC lên 1,5 triệu

Bitcoin đang giao dịch quanh mức 83.000 đô la vào thời điểm tuyên bố, với vốn hóa gần 1.650 tỷ đô la. Để đạt được 30.000 tỷ, cần phải nhân giá trị tổng thể của nó lên khoảng 18 lần.

Với gần 20 triệu bitcoin đã được lưu hành, một vốn hóa như vậy sẽ tương ứng với một mức giá lý thuyết khoảng 1,5 triệu đô la cho mỗi đơn vị. Tính toán này vẫn thấp hơn một chút nếu sử dụng giới hạn tối đa 21 triệu BTC, mà sẽ chỉ đạt được vào khoảng năm 2140.

Số tiền này không phải là mục tiêu chính thức của một quỹ Bitwise. Hougan cũng không công bố thời gian cụ thể cho kịch bản 30.000 tỷ của mình. Ông khuyên nên đánh giá bitcoin trong một khoảng thời gian dài, có thể lên đến mười năm.

Vào tháng 3 năm 2026, người đứng đầu đã đưa ra một giả thuyết khác để biện minh cho một bitcoin trị giá một triệu đô la. Ông ước tính rằng thị trường kết hợp của vàng và BTC có thể đạt 121.000 tỷ đô la trong mười năm nếu tăng trưởng lịch sử của nó tiếp tục. Bitcoin sẽ cần chiếm khoảng 17% để vượt qua một triệu đô la.

Những dự đoán này dựa trên hai điều kiện: sự mở rộng liên tục của thị trường toàn cầu về giá trị lưu trữ và sự gia tăng tỷ lệ mà bitcoin chiếm giữ.

ETF có thể giảm nguồn cung có sẵn trên thị trường

Các ETF bitcoin giao ngay cho phép các nhà đầu tư tổ chức, các cố vấn tài chính và những người tiết kiệm tiếp cận BTC mà không cần quản lý một danh mục đầu tư kỹ thuật số. Sự đơn giản này có thể hỗ trợ nhu cầu lâu dài, theo Bitwise.

Số lượng bitcoin tối đa vẫn bị giới hạn ở 21 triệu, trong khi việc phát hành các đơn vị mới giảm dần trong mỗi lần halving. Nếu việc mua vào của các ETF vượt quá lượng bitcoin được bán ra bởi các chủ sở hữu trong thời gian dài, sự khan hiếm nguồn cung có sẵn có thể tạo áp lực tăng giá lên giá trị.

Tuy nhiên, cơ chế này không hoạt động theo cách tuyến tính. Một sự tăng giá có thể khuyến khích các nhà đầu tư lịch sử bán ra, trong khi các đợt rút vốn lớn từ các ETF có thể củng cố các đợt điều chỉnh. Do đó, nhu cầu từ các tổ chức không loại bỏ được các chu kỳ hay sự biến động.

Bitwise cũng bảo vệ vị thế của bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị kỹ thuật số. Chức năng này vẫn gây tranh cãi do lịch sử ngắn hơn, sự biến động giá mạnh và hành vi đôi khi gần giống với các tài sản công nghệ rủi ro.

Hành vi của nhà đầu tư vẫn là rủi ro chính

Matt Hougan không coi các vấn đề kỹ thuật là mối đe dọa hàng đầu đối với kịch bản của mình. Ông nhấn mạnh hành vi của các nhà đầu tư, đặc biệt là khó khăn trong việc giữ vững vị thế của họ trong những đợt giảm mạnh.

Bitcoin đã trải qua nhiều đợt điều chỉnh trên 70% trong lịch sử của nó. Việc sử dụng đòn bẩy có thể làm tăng thêm tổn thất và gây ra các đợt thanh lý trước khi có thể phục hồi thị trường.

Một vốn hóa 30.000 tỷ cũng giả định rằng các cơ quan chức năng tiếp tục chấp nhận việc tích hợp bitcoin vào hệ thống tài chính truyền thống. Các quy định nghiêm ngặt hơn, sự giảm nhu cầu kéo dài hoặc khả năng BTC không giành được thị phần từ vàng có thể làm vô hiệu hóa giả thuyết này.

Kịch bản của Bitwise do đó minh họa tiềm năng lý thuyết của bitcoin hơn là một điểm đến chắc chắn. Giữa vốn hóa hiện tại của nó và vốn hóa của vàng, khoảng cách vẫn lớn hơn 28.000 tỷ đô la.