Bitwise: Mùa đông tiền điện tử bắt đầu từ tháng 1 năm 2025, tin tốt không còn quan trọng

By: blockbeats|2026/03/30 09:46:35
0
Chia sẻ
copy
Tiêu đề gốc: Mùa đông tiền điện tử bắt đầu từ tháng 1 năm 2025
Tác giả gốc: @Matt_Hougan
Dịch: Peggy, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên: Trong bối cảnh tin tốt tràn ngập nhưng giá cả vẫn tiếp tục suy yếu, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, chỉ ra rằng đây không phải là đợt điều chỉnh bình thường trong thị trường tăng giá, mà là một mùa đông tiền điện tử bắt đầu từ đầu năm 2025 và từng bị che lấp bởi các quỹ tổ chức.

Bitwise là một trong những nhà cung cấp quỹ chỉ số tiền điện tử lớn nhất thế giới, quản lý tài sản hơn 3 tỷ USD. Hougan từng là CEO của ETF.com và Inside ETFs, đồng thời là một trong những người tạo ra hệ thống phân loại và xếp hạng ETF cấp tổ chức.

Bằng cách so sánh hiệu suất của các tài sản khác nhau, bài viết tiết lộ thêm rằng khả năng đầu tư của tổ chức đang quyết định ai có thể vượt qua mùa đông, trong khi thị trường do nhà đầu tư cá nhân thống trị thực tế đã bước vào một thị trường giảm giá sâu. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy mùa đông tiền điện tử thường kết thúc trong sự kiệt quệ thay vì một sự đảo chiều đột ngột. Khi sự bi quan trở thành tâm điểm, điểm xoay của chu kỳ thường không còn xa.

Dưới đây là nội dung gốc:

Trên thực tế, chúng ta đã ở trong một mùa đông tiền điện tử kể từ tháng 1 năm 2025. Rất có khả năng chúng ta hiện đang gần điểm kết thúc hơn là điểm bắt đầu.

Đây là một mùa đông tiền điện tử toàn diện.

Crypto Twitter chỉ mới bắt đầu nhận ra điều này gần đây, nhưng sự thật không thể rõ ràng hơn: Bitcoin đã giảm 39% so với mức cao lịch sử vào tháng 10 năm 2025, Ethereum đã giảm 53%, và nhiều tài sản tiền điện tử khác đã chứng kiến những đợt sụt giảm tàn khốc hơn.

Đây không phải là cái gọi là "điều chỉnh thị trường tăng giá" hay "sự thoái lui ngắn hạn". Đây là một mùa đông tiền điện tử toàn diện, giống như mùa đông tiền điện tử năm 2022 — một phong cách sinh tồn khắc nghiệt kiểu "The Revenant". Nó được kích hoạt bởi nhiều yếu tố cộng hưởng: đòn bẩy quá mức, việc chốt lời ồ ạt của những người nắm giữ sớm (OG), v.v.

Việc thực sự nhận ra và chấp nhận sự thật này đã làm cho góc nhìn trở nên rõ ràng bất thường.

Tại sao, giữa những phát triển tích cực về việc áp dụng, quy định và các lĩnh vực khác, giá tài sản tiền điện tử vẫn giảm?

Bởi vì chúng ta đang ở trong chiều sâu của một mùa đông tiền điện tử.

Tại sao, với một chủ tịch Fed mới ủng hộ Bitcoin, "chỉ số sợ hãi và tham lam" của thị trường tiền điện tử vẫn đang tiến gần đến mức sợ hãi cao lịch sử?

Bởi vì chúng ta đang ở giữa mùa đông tiền điện tử.

Nếu bạn đã trải qua một mùa đông trước đó, dù là năm 2018 hay 2022, bạn chắc chắn nhớ rằng trong cái lạnh sâu nhất, tin tốt không quan trọng. Ngay cả khi Phố Wall đang tuyển dụng mạnh mẽ, Morgan Stanley đang tăng cường các nỗ lực về tiền điện tử, thị trường cũng sẽ không phục hồi. Những yếu tố này quan trọng trong dài hạn, không phải bây giờ.


Mùa đông tiền điện tử không kết thúc trong sự phấn khích; nó kết thúc trong sự kiệt quệ hoàn toàn.

Vậy, khi nào thì kết thúc?

Tin tốt là: gần hơn bạn tưởng tượng.

Lịch sử của các mùa đông tiền điện tử

Từ kinh nghiệm lịch sử, một mùa đông tiền điện tử thường kéo dài khoảng 13 tháng. Ví dụ, Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 12 năm 2017 và chạm đáy vào tháng 12 năm 2018; nó lại đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2021 và chạm đáy vào tháng 11 năm 2022.

Theo mô hình này, con đường phía trước có vẻ gian nan. Rốt cuộc, Bitcoin dự kiến đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2025. Chúng ta có nên ngủ đông cho đến tháng 11 năm sau không?

Tôi không nghĩ vậy.

Càng phân tích "mùa đông" này, tôi càng nhận ra nó thực sự bắt đầu từ tháng 1 năm 2025. Chúng ta chỉ là không nhận ra lúc đó—dòng vốn ETF và phân bổ Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT) đã che đậy điều kiện thị trường thực sự.

Dòng vốn ETF và DAT đã che đậy mùa đông năm 2025

Hãy nhìn kỹ biểu đồ này: nó cho thấy hiệu suất của các thành phần Chỉ số Tiền điện tử Vốn hóa Thị trường Top 10 của Bitwise kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2025.

Bitwise: Mùa đông tiền điện tử bắt đầu từ tháng 1 năm 2025, tin tốt không còn quan trọng

Nó có thể được chia rõ ràng thành ba nhóm tài sản.

Nhóm tài sản đầu tiên (BTC, ETH, XRP) đã hoạt động khá ổn, với mức giảm từ 10,3% đến 19,9%.


Nhóm tài sản thứ hai (SOL, LTC, LINK) đã trải qua một thị trường giảm giá tiêu chuẩn, giảm từ 36,9% đến 46,2%.


Trong khi đó, nhóm tài sản thứ ba (ADA, AVAX, SUI, DOT) phải đối mặt với sự sụt giảm "lò mổ", giảm từ 61,9% xuống 74,7%.

Yếu tố cốt lõi phân biệt ba nhóm tài sản này về cơ bản là một: liệu các tổ chức có thể đầu tư vào chúng hay không.


Nhóm tài sản đầu tiên đã được hưởng lợi cả năm từ sự hỗ trợ rộng rãi của ETF/Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT) (XRP cũng được hưởng lợi thêm từ chiến thắng pháp lý trước SEC); nhóm tài sản thứ hai chỉ nhận được sự chấp thuận ETF vào năm 2025; và nhóm tài sản thứ ba chưa bao giờ có quyền truy cập vào các kênh như vậy.

Chỉ cần nhìn vào nhóm thứ ba—bạn sẽ thấy rằng chúng hoàn toàn dựa vào sự hỗ trợ từ vốn bản địa tiền điện tử.

Sự hỗ trợ của tổ chức mà nhóm tài sản đầu tiên nhận được là ở mức lịch sử. Ví dụ, trong khoảng thời gian hiển thị trong biểu đồ này, các ETF và DAT đã cùng nhau mua 744.417 bitcoin, trị giá khoảng 75 tỷ USD. Hãy tưởng tượng Bitcoin sẽ giảm đến mức nào nếu không có sự hỗ trợ 75 tỷ USD này? Ước tính của tôi là: có khả năng giảm 60%.

Kể từ tháng 1 năm 2025, thị trường tiền điện tử do nhà đầu tư cá nhân thống trị đã phải chịu đựng một mùa đông khắc nghiệt. Chỉ là vốn tổ chức đã "tô điểm" thực tế này cho một số tài sản trong một khoảng thời gian.

Giờ đen tối nhất là ngay trước bình minh

Một điều cần ghi nhớ ngay bây giờ là: thực sự có rất nhiều tin tức tăng giá trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tiến bộ về quy định là có thật; sự áp dụng của tổ chức là có thật; stablecoin và token hóa tài sản là có thật; sự đón nhận của Phố Wall cũng là có thật.

Trong một thị trường giảm giá, tin tức tăng giá có thể bị bỏ qua, nhưng nó không biến mất; thay vào đó, nó được lưu trữ dưới dạng năng lượng tiềm tàng. Khi sự u ám tan biến, và tâm lý trở lại bình thường, năng lượng được lưu trữ này thường giải phóng một cách mạnh mẽ.

Vậy, điều gì có thể làm cho những đám mây tan đi?


Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ kích hoạt một vòng phục hồi rủi ro mạnh mẽ; Những bất ngờ tích cực về chính sách từ Đạo luật Clarity; Dấu hiệu áp dụng Bitcoin ở cấp quốc gia; hoặc đơn giản, chính là sự trôi qua của thời gian.

Là một cựu chiến binh của nhiều mùa đông tiền điện tử, tôi có thể nói với bạn: cảm giác trước khi kết thúc một chu kỳ mùa đông thường giống như bây giờ—tuyệt vọng, bất lực, mệt mỏi phổ biến. Nhưng đợt điều chỉnh thị trường này đã không làm thay đổi bất kỳ thực tế cơ bản nào của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tôi tin rằng sự phục hồi sẽ đến sớm hơn hầu hết mọi người mong đợi. Rốt cuộc, đã là mùa đông kể từ tháng 1 năm 2025—mùa xuân chắc chắn sẽ không còn xa.

Cảnh báo rủi ro và Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm quan trọng

Không phải lời khuyên đầu tư; Rủi ro mất vốn: Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, mỗi nhà đầu tư nên thực hiện kiểm tra và nghiên cứu độc lập của riêng mình, bao gồm cân nhắc kỹ lưỡng các mục tiêu và rủi ro của khoản đầu tư, dựa trên hoàn cảnh tài chính cụ thể của riêng mình. Các quyết định đầu tư như vậy nên được thực hiện dựa trên sự phán đoán của riêng bạn và không dựa vào bất kỳ quan điểm nào được bày tỏ trong bản dịch này.

Tiền điện tử là một đại diện kỹ thuật số của giá trị hoạt động như một phương tiện trao đổi, đơn vị kế toán hoặc lưu trữ giá trị, nhưng chúng không có trạng thái đấu thầu hợp pháp. Tiền điện tử có thể được đổi lấy đô la Mỹ hoặc các loại tiền tệ khác ở một số khu vực trên thế giới, nhưng chúng không được hỗ trợ hoặc bảo đảm bởi bất kỳ chính phủ hoặc ngân hàng trung ương nào. Giá trị của chúng bắt nguồn hoàn toàn từ động lực cung và cầu của thị trường, và giá trị của chúng rất biến động so với các loại tiền tệ, cổ phiếu hoặc trái phiếu truyền thống.

Giao dịch tiền điện tử mang lại những rủi ro đáng kể, bao gồm biến động giá, sự sụp đổ nhanh chóng, rủi ro thao túng thị trường, rủi ro an ninh mạng và rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn. Ngoài ra, các thị trường và sàn giao dịch tiền điện tử không được quản lý hoặc chịu sự bảo vệ nhà đầu tư giống như cổ phiếu, quyền chọn, hợp đồng tương lai hoặc thị trường ngoại hối.

Giao dịch tiền điện tử đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về thị trường. Khi cố gắng kiếm lợi nhuận từ giao dịch tiền điện tử, bạn đang cạnh tranh trực tiếp với các nhà giao dịch toàn cầu. Trước khi tham gia giao dịch tiền điện tử quy mô lớn, bạn nên có kiến thức và kinh nghiệm cần thiết. Giao dịch tiền điện tử có thể dẫn đến tổn thất tài chính nhanh chóng và đáng kể; trong một số điều kiện thị trường nhất định, bạn có thể thấy khó hoặc không thể thanh lý một vị thế ở mức giá hợp lý một cách nhanh chóng.

Các quan điểm được bày tỏ trong bản dịch này phản ánh sự phán đoán về môi trường thị trường tại một thời điểm cụ thể và không cấu thành dự đoán hoặc đảm bảo về các sự kiện hoặc kết quả trong tương lai, và chúng có thể được thêm vào, sửa đổi hoặc điều chỉnh khi các cuộc thảo luận tiến triển. Thông tin trong bản dịch này không cấu thành, và không nên được hiểu là, lời khuyên về kế toán, pháp lý, thuế hoặc đầu tư. Hãy tham khảo ý kiến kế toán, cố vấn pháp lý, cố vấn thuế hoặc cố vấn chuyên môn khác của riêng bạn liên quan đến các vấn đề được thảo luận trong bản dịch này.

[Liên kết bài viết gốc]

Giá --

--

Bạn cũng có thể thích

Sau hai năm, đợt cấp phép stablecoin đầu tiên tại Hồng Kông cuối cùng cũng được cấp: HSBC và Standard Chartered lọt vào danh sách.

Đơn vị được quản lý dự kiến ​​sẽ ra mắt một stablecoin trong nửa đầu năm nay.

Người đã giúp TAO tăng 90% nay lại tự mình khiến giá cổ phiếu lao dốc không phanh hôm nay.

Chừng nào còn con người, câu chuyện vẫn tiếp diễn. Nhưng một khi họ rời đi, bạn thậm chí có thể không tìm được đối thủ xứng tầm để thi đấu.

Hướng dẫn 3 phút để tham gia đợt IPO của SpaceX trên Bitget

Bitget IPO Prime mang đến cơ hội hiếm có cho người dùng toàn cầu tham gia vào các đợt IPO của các công ty kỳ lân hàng đầu thế giới, giúp người dùng thông thường có thể tiếp cận một cách bình đẳng những lợi ích kinh tế tiềm năng từ các đợt IPO đẳng cấp hàng đầu.

Cách kiếm 15.000 USDT từ tiền nhàn rỗi trước mùa altcoin 2026

Bạn đang tự hỏi liệu “mùa altcoin” có đến vào năm 2026 không? Cập nhật thông tin thị trường mới nhất và tìm hiểu cách biến số stablecoin đang nhàn rỗi của bạn thành phần thưởng thêm lên đến 15.000 USDT.

Top 5 loại tiền điện tử nên mua trong quý 1 năm 2026: Phân tích chuyên sâu của ChatGPT

Khám phá 5 loại tiền điện tử hàng đầu nên mua trong quý 1 năm 2026, bao gồm BTC, ETH, SOL, TAO và ONDO. Xem xét triển vọng giá cả, các diễn biến chính và các tác động từ các tổ chức có thể định hình diễn biến thị trường tiếp theo.

Liệu bạn có thể thắng trò Joker Returns mà không cần khối lượng giao dịch lớn? 5 sai lầm người chơi mới thường mắc phải trong WEEX Joker Returns mùa 2

Liệu các nhà giao dịch nhỏ có thể thắng tại WEEX Joker Returns 2026 mà không cần khối lượng giao dịch lớn? Đúng vậy—nếu bạn tránh được 5 sai lầm tốn kém này. Hãy tìm hiểu cách tối đa hóa số lần rút bài, sử dụng quân Joker một cách khôn ngoan và biến những khoản tiền gửi nhỏ thành phần thưởng 15.000 USDT.

Coin thịnh hành

Tin tức crypto mới nhất

Đọc thêm