Liệu châu Âu có bán nợ Mỹ nếu thỏa thuận Greenland không thành công?

Các điểm chính

• Căng thẳng địa chính trị liên quan đến Greenland có thể khiến châu Âu cân nhắc bán nợ Mỹ như một phản ứng chiến lược.
• Việc bán tháo nợ Mỹ có thể đối mặt với những thách thức thực tế đáng kể, đặc biệt là về việc ai sẽ mua khoản nợ đó.
• Các tổ chức phát hành stablecoin đang nổi lên như những người mua trái phiếu chính phủ Mỹ quan trọng do các yêu cầu về lập pháp.
• Việc châu Âu có khả năng bán nợ Mỹ có thể gây mất ổn định thị trường tài chính toàn cầu và ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của Mỹ.

WEEX Crypto News, 2026-01-26 13:54:38

Căng thẳng địa chính trị ngày càng tăng giữa Liên minh châu Âu (EU) và Hoa Kỳ đang phủ bóng đen lên bối cảnh tài chính toàn cầu, đặc biệt là sau các cuộc thảo luận xung quanh Greenland. Các nhà hoạch định chính sách châu Âu, đang phải vật lộn với sự quyết đoán ngày càng tăng của các chính sách Mỹ, đang khám phá các biện pháp để đối phó với các cuộc đối đầu kinh tế tiềm tàng. Trong số các biện pháp này, ý tưởng EU bán tháo nợ Mỹ—một động thái tài chính tiềm năng được gọi là "lựa chọn hạt nhân"—đang thu hút sự chú ý.

Trong những năm gần đây, những nỗ lực của Mỹ nhằm gây ảnh hưởng đến lập trường địa chính trị của Greenland đã gây ra các cuộc thảo luận đáng kể trong các chính phủ châu Âu. Sau một khuôn khổ thỏa thuận dự kiến được đề xuất tại hội nghị thượng đỉnh kinh tế Davos, khát vọng của Mỹ nhằm giành ảnh hưởng đối với Greenland, một khu vực có tầm quan trọng chiến lược, đã phần nào hạ nhiệt. Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo châu Âu vẫn đang cảnh giác, chuẩn bị sẵn một loạt các biện pháp đối phó nếu các hành động của Mỹ đi xa hơn.

Động lực chiến lược và kinh tế

Những lựa chọn nào thực sự nằm trên bàn đàm phán cho châu Âu nếu căng thẳng với Mỹ leo thang? Trong số các chiến lược được đề xuất là "bazooka thương mại", một chiến thuật mà nếu được ban hành, có thể chặn các công ty Mỹ tiếp cận các thị trường châu Âu béo bở, có khả năng xóa sổ hàng tỷ đô la doanh thu của họ. Nhưng có lẽ đáng chú ý và gây tranh cãi hơn là ý tưởng châu Âu bán tháo lượng lớn nợ Mỹ mà họ đang nắm giữ. Dù nghe có vẻ kịch tính, các nhà kinh tế và chiến lược gia đã chia sẻ sự hoài nghi về tính khả thi và hậu quả tiềm tàng của nó.

George Saravelos từ Deutsche Bank đã nhấn mạnh một mâu thuẫn quan trọng: bất chấp sức mạnh quân sự và kinh tế, Mỹ vẫn phụ thuộc vào đầu tư nước ngoài để hỗ trợ các khoản thâm hụt ngân sách quy mô lớn của mình. Hiện tại, Mỹ nắm giữ khoảng 8 nghìn tỷ USD trái phiếu và cổ phiếu trên toàn cầu, tạo thành một phần quan trọng trong các hoạt động tài chính trên toàn thế giới. Phân tích của Saravelos chỉ ra sự phụ thuộc của Mỹ vào các nhà tài chính bên ngoài là một lỗ hổng đáng kể.

Tính khả thi của việc bán tháo nợ Mỹ

Mấu chốt của vấn đề không chỉ nằm ở việc liệu châu Âu có bán nợ Mỹ như một công cụ đòn bẩy hay không mà còn ở tính thực tiễn của việc thực hiện một động thái như vậy. Châu Âu nắm giữ các tài sản lớn của Mỹ—không chỉ trong ngân khố chính phủ mà còn rộng rãi thông qua các thực thể tư nhân, bao gồm các ngân hàng, quỹ hưu trí và quỹ đầu cơ ở các quốc gia như Anh, Luxembourg và Bỉ. Những bên liên quan này làm phức tạp bất kỳ quyết định chính phủ phối hợp nào nhằm thoái vốn khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ.

Yesha Yadav, một giáo sư luật tại Đại học Vanderbilt, cho rằng các bên mua chính phủ có xu hướng không di chuyển các khoản nắm giữ của họ mà không có lý do đáng kể, gọi chúng là "dính". Trong khi đó, Kit Juckes, một chiến lược gia FX tại Société Générale, cảnh báo rằng để châu Âu làm tổn hại đến hiệu suất đầu tư của chính mình vì các mục tiêu chính trị, căng thẳng sẽ cần phải leo thang đáng kể.

EU cũng sẽ phải đối mặt với thách thức trong việc tìm kiếm những người mua phù hợp cho các công cụ nợ này. Như các nhà quan sát thị trường đã chỉ ra, bối cảnh toàn cầu vẫn phần lớn bị mê hoặc bởi bản chất "phi rủi ro" được cảm nhận của trái phiếu kho bạc Mỹ. Ngay cả các nền kinh tế ổn định và nổi bật như Đức, nơi có thể xuất hiện như các lựa chọn thay thế, cũng không sở hữu các thị trường đủ lớn để thay thế Mỹ trong khả năng này.

Người mua mới nổi: Vai trò của stablecoin

Trong hệ sinh thái tài chính phức tạp này xuất hiện một xu hướng thú vị: sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức phát hành stablecoin trong việc mua nợ Mỹ. Một nỗ lực lập pháp thông qua Đạo luật GENIUS yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin ở Mỹ phải hỗ trợ dự trữ kỹ thuật số của họ bằng các tài sản hữu hình như đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc. Yêu cầu này, trên thực tế, đã dệt stablecoin vào cấu trúc sức mạnh tài chính của Mỹ, vô tình tặng cho các nhà hoạch định chính sách Mỹ một thị trường đang phát triển cho khoản nợ của mình.

Tuy nhiên, sự phụ thuộc lẫn nhau này không phải là không có rủi ro. Việc dựa vào stablecoin như một người mua lớn có thể tạo ra những lỗ hổng mới cho thị trường trái phiếu. Yadav lưu ý rằng, trong lịch sử, sự gián đoạn thanh khoản—như đã thấy vào tháng 3 năm 2020 và những lo ngại dự kiến cho tháng 4 năm 2025—minh họa cho sự cân bằng mong manh. Nếu một cuộc "chạy đua" đối với các tổ chức phát hành stablecoin xảy ra, nó có thể khiến họ không thể thanh lý chứng khoán của mình kịp thời, có khả năng dẫn đến mất khả năng thanh toán và gây nghi ngờ về sự ổn định của thị trường Mỹ.

Hệ quả toàn cầu và con đường phía trước

Khi bối cảnh chính trị toàn cầu trở nên phức tạp và đa cực hơn, sự rạn nứt giữa các đồng minh lâu năm như EU và Mỹ ngày càng sâu sắc, kích hoạt sự phản ánh kinh tế và tái định vị chiến lược. Tổng thống Latvia Edgars Rinkēvičs cảnh báo rằng mặc dù không có sự vi phạm không thể cứu vãn nào xảy ra, nhưng sự căng thẳng rõ ràng đặt ra những nguy hiểm thực sự cho các lợi ích chính, ảnh hưởng không chỉ đến chủ quyền lãnh thổ mà còn đến các thị trường tài chính ở cả hai bên Đại Tây Dương.

Trong thời đại của sự không chắc chắn ngày càng tăng và sự tái hiệu chỉnh chiến lược này, những khám phá thăm dò của châu Âu về khả năng thoái vốn các khoản nợ Mỹ của mình nhấn mạnh điệu nhảy phức tạp của ngoại giao tài chính toàn cầu. Mặc dù triển vọng của một động thái như vậy có thể vẫn còn mang tính suy đoán, nhưng cuộc thảo luận của nó làm nổi bật các lỗ hổng và sự phụ thuộc lẫn nhau đặc trưng cho các liên minh địa chính trị ngày nay.

Câu chuyện vẫn là minh chứng cho cấu trúc phức tạp của quan hệ quốc tế, kết nối các chiến lược kinh tế với các mục tiêu chính trị. Khi châu Âu và Mỹ điều hướng qua những vùng nước hỗn loạn này, kết quả của các chính sách của họ chắc chắn sẽ lan tỏa khắp hệ thống tài chính toàn cầu, ảnh hưởng đến các thị trường xa gần, từ các ngân hàng truyền thống đến các không gian tài sản tiền điện tử mới nổi.

Câu hỏi thường gặp

"Lựa chọn hạt nhân" được thảo luận trong bối cảnh quan hệ Mỹ-Âu là gì?

"Lựa chọn hạt nhân" đề cập đến chiến lược cực đoan nơi châu Âu có thể bán tháo nợ Mỹ như một phản ứng đối với sự quyết đoán địa chính trị ngày càng tăng của Mỹ, đặc biệt là liên quan đến các vùng lãnh thổ như Greenland. Tùy chọn này được coi là quyết liệt do khả năng gây ra những hậu quả kinh tế đáng kể cho cả Mỹ và thị trường toàn cầu.

Tại sao việc châu Âu bán nợ Mỹ được coi là thách thức?

Việc bán nợ Mỹ trở nên phức tạp bởi các yếu tố như khó khăn trong việc tìm kiếm người mua phù hợp, bản chất đan xen của các khoản nắm giữ tài chính giữa chính phủ và các thực thể tư nhân, và sự mất ổn định tiềm tàng mà nó có thể gây ra trên thị trường toàn cầu.

Stablecoin đóng vai trò như thế nào trong thị trường nợ Mỹ?

Stablecoin đã trở thành những người mua nợ Mỹ đáng kể vì luật pháp yêu cầu các tổ chức phát hành phải hỗ trợ đồng coin của họ bằng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc. Điều này tích hợp chúng như những người chơi chính trong thị trường nợ, mặc dù nó cũng thêm các lớp rủi ro liên quan đến thanh khoản và sự ổn định của thị trường.

Tác động của quyết định bán nợ Mỹ của châu Âu sẽ là gì?

Nếu châu Âu quản lý để bán một lượng lớn nợ Mỹ, nó có thể ảnh hưởng đến giá trị của đồng đô la, tạo ra sự biến động trên thị trường tài chính Mỹ, và báo hiệu một sự thay đổi trong động lực quyền lực địa chính trị. Tuy nhiên, kịch bản này vẫn phức tạp và phần lớn là lý thuyết.

Các hậu quả tiềm tàng đối với thị trường tài chính toàn cầu nếu EU bán tháo nợ Mỹ là gì?

Các hậu quả có thể bao gồm thị trường nợ mất ổn định, sự thay đổi trong các khoản đầu tư tài chính toàn cầu, quan hệ đối ngoại bị thay đổi, và các cuộc khủng hoảng thanh khoản tiềm tàng nếu không được quản lý cẩn thận. Bản chất kết nối của các nền kinh tế toàn cầu có nghĩa là các hành động như vậy sẽ có những tác động lan rộng.