CryptoQuant: Hoạt động tích lũy từ các địa chỉ nắm giữ Bitcoin lớn đã chững lại, nhu cầu vẫn yếu

Theo The Block, giám đốc nghiên cứu Julio Moreno của CryptoQuant cho biết hoạt động tích lũy của các cá voi Bitcoin (ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC, không bao gồm sàn giao dịch và các nhóm đào) và cá heo (ví nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC, chủ yếu là các quỹ ETF và ngân quỹ doanh nghiệp) đã chững lại, trong khi nhu cầu tiếp tục suy yếu. Tốc độ sụt giảm số dư hàng năm của cá voi đang ở mức nhanh nhất trong năm nay, trong khi tốc độ tăng trưởng hàng năm của cá heo dù vẫn dương nhưng đã chậm lại đáng kể. Tốc độ tăng trưởng hàng tháng của cả hai nhóm đều đang tiến về mức 0, cho thấy động lực nhu cầu cơ bản đang trong tình trạng suy giảm liên tục.

Mặc dù nguồn cung từ các nhà đầu tư dài hạn đã đạt mức kỷ lục 15.800.000 BTC, đây không phải là tín hiệu tăng giá vì nhu cầu ngắn hạn quá yếu để hấp thụ số token này. Nguồn cung từ các nhà đầu tư ngắn hạn đã giảm từ 6.400.000 BTC vào tháng 12 năm 2025 xuống còn khoảng 4.200.000 BTC, trong đó khoảng 900.000 BTC đến từ dự trữ của sàn Coinbase đã được chuyển đổi thụ động sang nắm giữ dài hạn do thời gian lưu giữ vượt quá 155 ngày. Moreno nhắc lại rằng điều kiện thị trường hiện tại tương tự như mô hình thị trường gấu vào tháng 3 năm 2022.