logo

Sự thật kinh tế: AI thúc đẩy tăng trưởng, tiền điện tử trở thành tài sản địa chính trị

By: blockbeats|2026/03/29 17:43:57
0
Chia sẻ
copy
Tiêu đề bài viết gốc: The REAL state that we are in
Tác giả bài viết gốc: arndxt, Chuyên gia phân tích tiền điện tử
Bản dịch bài viết gốc: Chopper, Foresight News

Nếu bạn đã đọc bài viết trước của tôi về các xu hướng vĩ mô, có lẽ bạn đã có cái nhìn sơ lược. Trong bài viết này, tôi sẽ phân tích cho bạn trạng thái thực sự của nền kinh tế hiện tại: động lực duy nhất thúc đẩy tăng trưởng GDP là Trí tuệ nhân tạo (AI); tất cả các lĩnh vực khác như thị trường lao động, tài chính hộ gia đình, khả năng chi trả, khả năng tiếp cận tài sản, v.v., đều đang trong xu hướng giảm; và mọi người đang chờ đợi một "điểm chuyển hướng chu kỳ", nhưng thực tế không còn cái gọi là "chu kỳ" nữa.

Sự thật là:

· Thị trường không còn được dẫn dắt bởi các yếu tố cơ bản

· Chi tiêu vốn cho AI là trụ cột duy nhất để tránh suy thoái công nghệ

· Một cơn sóng thần thanh khoản sẽ ập đến vào năm 2026, và sự đồng thuận của thị trường thậm chí còn chưa bắt đầu định giá điều này

· Bất bình đẳng giàu nghèo đã trở thành một mức kháng cự vĩ mô buộc phải điều chỉnh chính sách

· Nút thắt cổ chai đối với AI không phải là GPU mà là năng lượng

· Tiền điện tử đang trở thành loại tài sản duy nhất có tiềm năng tăng giá thực sự cho thế hệ trẻ, khiến nó trở nên quan trọng về mặt chính trị

Đừng đánh giá thấp rủi ro của sự chuyển đổi này và bỏ lỡ các cơ hội.

Sự thật kinh tế: AI thúc đẩy tăng trưởng, tiền điện tử trở thành tài sản địa chính trị

Động lực thị trường tách rời khỏi các yếu tố cơ bản

Những biến động giá trong tháng qua không có sự hỗ trợ từ dữ liệu kinh tế mới mà là do sự hỗn loạn dữ dội vì sự thay đổi lập trường của Fed.

Chỉ chịu ảnh hưởng bởi các nhận xét của các quan chức Fed, xác suất cắt giảm lãi suất đã chuyển đổi qua lại từ 80% xuống 30% rồi lại lên 80%. Hiện tượng này xác nhận đặc điểm cốt lõi của thị trường hiện tại: ảnh hưởng của dòng vốn hệ thống vượt xa các quan điểm vĩ mô chủ động.

Dưới đây là bằng chứng ở cấp độ cấu trúc vi mô:

1) Các quỹ nhắm mục tiêu biến động tự động giảm đòn bẩy khi biến động tăng vọt và tăng đòn bẩy khi biến động giảm.

Các quỹ này không quan tâm đến "nền kinh tế" vì họ điều chỉnh mức độ tiếp xúc đầu tư dựa trên một biến số duy nhất: biến động của thị trường.

Khi biến động thị trường tăng cường, họ giảm rủi ro bằng cách bán; khi biến động giảm, họ tăng rủi ro bằng cách mua. Điều này dẫn đến việc tự động bán khi thị trường yếu và tự động mua khi thị trường mạnh, từ đó khuếch đại biến động hai chiều.

2) Các Cố vấn Giao dịch Hàng hóa (CTA) sẽ chuyển đổi các vị thế mua và bán tại các mức xu hướng được xác định trước, tạo ra các dòng chảy cưỡng bức.

Các CTA tuân theo các quy tắc xu hướng nghiêm ngặt, không có "quan điểm" chủ quan, thực hiện hoàn toàn bằng máy móc: mua khi giá phá vỡ một mức nhất định, bán khi giá giảm xuống dưới một mức nhất định.

Khi một số lượng đủ lớn các CTA chạm cùng một ngưỡng cùng một lúc, ngay cả khi các yếu tố cơ bản không thay đổi, nó có thể kích hoạt việc mua và bán phối hợp quy mô lớn, thậm chí thúc đẩy toàn bộ chỉ số biến động liên tục trong nhiều ngày.

3) Các cửa sổ mua lại cổ phiếu vẫn là nguồn nhu cầu vốn chủ sở hữu ròng lớn nhất.

Việc các công ty mua lại cổ phiếu là những người mua ròng lớn nhất trên thị trường chứng khoán, lớn hơn cả các nhà đầu tư bán lẻ, quỹ phòng hộ và quỹ hưu trí.

Trong cửa sổ mua lại mở, các công ty bơm hàng tỷ đô la vào thị trường mỗi tuần, dẫn đến:

· Áp lực tăng giá nội tại trong mùa mua lại

· Thị trường suy yếu đáng kể sau khi cửa sổ mua lại đóng lại

· Mua hàng cấu trúc không liên quan đến dữ liệu vĩ mô

Đây cũng là lý do tại sao, ngay cả trong tâm lý thị trường ảm đạm, thị trường chứng khoán vẫn có thể tăng.

4) Đường cong đảo ngược của Chỉ số Biến động (VIX) phản ánh sự mất cân bằng phòng ngừa rủi ro ngắn hạn, không phải "hoảng loạn".

Thông thường, biến động dài hạn (VIX 3 tháng) cao hơn biến động ngắn hạn (VIX 1 tháng). Khi mối quan hệ này đảo ngược, mọi người thường cho rằng "tâm lý hoảng loạn gia tăng", nhưng ngày nay, hiện tượng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố sau:

· Nhu cầu phòng ngừa rủi ro ngắn hạn

· Điều chỉnh vị thế của nhà tạo lập thị trường quyền chọn

· Dòng vốn vào quyền chọn hàng tuần

· Các chiến lược hệ thống tái cân bằng vào cuối tháng

Điều này có nghĩa là: VIX tăng vọt ≠ hoảng loạn, mà là kết quả của dòng vốn quỹ phòng hộ.

Sự khác biệt này rất quan trọng; biến động hiện được thúc đẩy bởi hành vi giao dịch, không phải logic tường thuật.

Môi trường thị trường hiện tại nhạy cảm hơn với tâm lý và dòng vốn: dữ liệu kinh tế đã trở thành một chỉ báo trễ của giá tài sản, và thông tin liên lạc của Cục Dự trữ Liên bang đã trở thành động lực chính của biến động. Thanh khoản, cấu trúc định vị và giọng điệu chính sách đang thay thế các yếu tố cơ bản làm động lực chính của việc khám phá giá.

AI là chìa khóa để tránh suy thoái toàn diện

AI đã trở thành một yếu tố ổn định của kinh tế vĩ mô: nó thay thế hiệu quả nhu cầu tuyển dụng theo chu kỳ, hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và duy trì tăng trưởng GDP ngay cả với nền tảng lực lượng lao động yếu.

Điều này có nghĩa là sự phụ thuộc của nền kinh tế Hoa Kỳ vào chi tiêu vốn AI vượt xa những gì các nhà hoạch định chính sách công khai thừa nhận.

· Trí tuệ nhân tạo đang kìm hãm nhu cầu lao động của một phần ba lực lượng lao động có kỹ năng thấp nhất và dễ bị thay thế nhất. Đây thường là nơi các dấu hiệu suy thoái kinh tế theo chu kỳ xuất hiện đầu tiên.

· Những cải thiện về năng suất đã che đậy những gì lẽ ra là sự suy giảm lan rộng trên thị trường lao động. Sản lượng vẫn ổn định khi máy móc tiếp quản công việc trước đây do lao động cấp thấp thực hiện.

· Việc giảm số lượng nhân viên, tăng biên lợi nhuận doanh nghiệp và các hộ gia đình gánh chịu gánh nặng kinh tế xã hội đã chuyển thu nhập từ lao động sang vốn— một động lực suy thoái điển hình.

· Việc hình thành vốn liên quan đến AI duy trì khả năng phục hồi GDP một cách nhân tạo. Nếu không có chi tiêu vốn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, dữ liệu GDP tổng thể sẽ yếu hơn đáng kể.

Các cơ quan quản lý và nhà hoạch định chính sách chắc chắn sẽ hỗ trợ chi tiêu vốn AI thông qua các chính sách công nghiệp, mở rộng tín dụng hoặc các biện pháp khuyến khích chiến lược vì sự thay thế là một cuộc suy thoái kinh tế.

Khoảng cách giàu nghèo đã trở thành một ràng buộc vĩ mô

Đề xuất của Mike Green rằng "ngưỡng nghèo đói ≈ 130.000 - 150.000 đô la" đã gây ra những phản ứng mạnh mẽ, làm nổi bật sự cộng hưởng sâu sắc của vấn đề này.

Những sự thật cốt lõi bao gồm:

· Chi phí nuôi dạy con cái vượt quá tiền thuê nhà/thế chấp

· Nhà ở đã trở nên không thể chi trả về mặt cấu trúc

· Thế hệ bùng nổ dân số thống trị quyền sở hữu tài sản

· Các thế hệ trẻ chỉ giữ thu nhập, không tích lũy vốn

· Lạm phát tài sản làm nới rộng khoảng cách giàu nghèo qua từng năm

Khoảng cách giàu nghèo sẽ buộc phải điều chỉnh chính sách tài khóa, lập trường quản lý và các biện pháp can thiệp vào thị trường tài sản. Tiền điện tử, như một công cụ để thế hệ trẻ tham gia vào tăng trưởng vốn, sẽ ngày càng cho thấy tầm quan trọng chính trị của nó, khiến các nhà hoạch định chính sách điều chỉnh thái độ của họ cho phù hợp.

Giá --

--

Nút thắt cổ chai của việc mở rộng AI là năng lượng, không phải sức mạnh tính toán

Năng lượng sẽ trở thành câu chuyện trung tâm mới: Sự phát triển có thể mở rộng của nền kinh tế AI dựa trên sự mở rộng đồng bộ của cơ sở hạ tầng năng lượng.

Cuộc thảo luận xung quanh GPU bỏ qua một nút thắt cổ chai quan trọng hơn: cung cấp điện, công suất lưới điện, xây dựng nhà máy điện hạt nhân và khí đốt tự nhiên, cơ sở hạ tầng làm mát, đồng và các khoáng sản chính, và các hạn chế về vị trí trung tâm dữ liệu.

Năng lượng đang trở thành một yếu tố hạn chế trong sự phát triển AI. Trong thập kỷ tới, lĩnh vực năng lượng (đặc biệt là năng lượng hạt nhân, khí đốt tự nhiên và hiện đại hóa lưới điện) sẽ là một trong những lĩnh vực có đòn bẩy cao nhất cho đầu tư và chính sách.

Một nền kinh tế phân nhánh xuất hiện với khoảng cách ngày càng lớn

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang chia thành hai khối lớn: lĩnh vực AI dựa trên vốn và lĩnh vực truyền thống phụ thuộc vào lao động, với rất ít sự chồng chéo giữa chúng và các cấu trúc khuyến khích ngày càng khác biệt.

Nền kinh tế AI tiếp tục mở rộng:

· Năng suất cao

· Biên lợi nhuận cao

· Phụ thuộc lao động thấp

· Được bảo vệ chiến lược

· Thu hút dòng vốn vào

Nền kinh tế thực tiếp tục thu hẹp:

· Khả năng hấp thụ lao động yếu

· Áp lực tiêu dùng

· Thanh khoản giảm

· Tập trung hóa tài sản

· Áp lực lạm phát

Trong thập kỷ tới, các công ty có giá trị nhất sẽ là những công ty có thể hòa giải hoặc tận dụng sự phân kỳ cấu trúc này.

Triển vọng tương lai

· AI sẽ nhận được sự hỗ trợ chính sách vì sự thay thế là sự trì trệ

· Thanh khoản do Bộ Tài chính dẫn dắt sẽ thay thế nới lỏng định lượng (QE) làm kênh chính sách chính

· Tiền điện tử sẽ trở thành một loại tài sản chính trị gắn liền với sự công bằng giữa các thế hệ

· Nút thắt cổ chai thực sự cho AI là năng lượng, không phải sức mạnh tính toán

· Trong 12-18 tháng tới, thị trường vẫn sẽ được thúc đẩy bởi tâm lý và dòng vốn

· Bất bình đẳng giàu nghèo sẽ ngày càng định hình các quyết định chính sách

Liên kết bài viết gốc

Bạn cũng có thể thích

a16z Crypto: 9 biểu đồ giúp hiểu rõ xu hướng phát triển của Stablecoin

Stablecoin đang phát triển từ công cụ giao dịch thành cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu, và quá trình này diễn ra âm thầm và kỹ lưỡng hơn hầu hết mọi người dự đoán.

Phản bác bài viết "Kết thúc của Tiền điện tử" của Yang Haipo

Đây có thể là bài kiểm tra thực sự của tiền điện tử. Không phải là việc giá đã đạt đến mức cao mới, cũng không phải là ai sẽ đạt được tự do tài chính trong thị trường tăng giá tiếp theo, mà là liệu, sau khi tất cả những câu chuyện lớn đã bị cuốn trôi bởi các chu kỳ, nó có thể để lại một số điều đơn giản hơn, hơn...

Liệu một chiếc máy sấy tóc có thể kiếm được 34.000 đô la không? Giải thích nghịch lý phản xạ của thị trường dự đoán

Về bản chất, thị trường dự đoán là đặt cược vào thực tế, và khi người tham gia có thể tiếp cận hoặc thậm chí tác động đến con đường này sớm hơn, thị trường không chỉ phản ánh thực tế mà còn bắt đầu định hình thực tế theo hướng ngược lại.

Người sáng lập 6MV: Năm 2026 là "bước ngoặt quan trọng" đối với đầu tư tiền điện tử.

"Tôi sẽ phân bổ nguồn vốn vào năm 2026, vì vậy tôi có thể nói với các bạn rằng đây là năm tuyệt vời nhất trong lịch sử."

Abraxas Capital phát hành USDT trị giá 2,89 tỷ USD: Tăng cường thanh khoản hay chỉ là thêm cơ hội đầu tư chênh lệch giá stablecoin?

Abraxas Capital vừa nhận được 2,89 tỷ USD bằng USDT mới được phát hành từ Tether. Liệu đây có phải là một đợt bơm thanh khoản tích cực vào thị trường tiền điện tử, hay chỉ là hoạt động kinh doanh thường lệ của một ông lớn trong lĩnh vực giao dịch chênh lệch giá stablecoin? Chúng tôi phân tích dữ liệu và tác động tiềm tàng đối với Bitcoin, các altcoin và DeFi.

Một nhà đầu tư mạo hiểm từ thế giới tiền điện tử cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) quá điên rồ và họ rất bảo thủ.

Trong bối cảnh cơn sốt tiền điện tử và với những nhà đầu tư từng bỏ lỡ Pinduoduo, một quỹ đầu tư trí tuệ nhân tạo mới có tên Impa Ventures đã được thành lập, bác bỏ những luận điểm về bong bóng và tuân thủ chiến lược thận trọng "giải quyết vấn đề trước" để tìm kiếm giá trị kinh doanh thực sự.

Coin thịnh hành

Tin tức crypto mới nhất

Đọc thêm