Cách đánh giá một Curator trong DeFi?

Tiêu đề bài viết gốc: Curators Explained
Tác giả gốc: @MerlinEgalite
Dịch: Peggy, BlockBeats

Lời biên tập: Khi DeFi chuyển dịch từ mô hình dựa trên lợi nhuận cao sang cạnh tranh về hạ tầng và tổ chức, Morpho đang nỗ lực định hình lại việc tổ chức cho vay trên blockchain thông qua cơ chế Vault và Curator. Bài viết này, từ góc độ nền tảng, giới thiệu vai trò và logic vận hành lập trình, không lưu ký của Curator.

Dưới đây là nội dung bài viết gốc:

Curator là gì?

Curator là một đội ngũ hoặc thực thể độc lập, không thuộc đội ngũ chính thức của Morpho, chịu trách nhiệm thiết kế, triển khai và quản lý các Vault trên blockchain.

Ở cấp độ cao, công việc của Curator là: đóng gói một danh mục đầu tư đa dạng thành các sản phẩm Vault dễ sử dụng và tích hợp.

Cụ thể với Morpho Vaults, đây là các danh mục đầu tư bao gồm tập hợp các vị thế cho vay được thế chấp quá mức. Cấu trúc này cho phép người dùng: gửi tiền tại một nơi; kiếm lợi nhuận chỉ với một cú nhấp chuột; và ủy quyền công việc quản lý rủi ro cũng như xây dựng danh mục đầu tư cho Curator.

Trong tài chính truyền thống, vai trò gần nhất với Vault Curator là nhà quản lý tài sản hoặc quản lý quỹ. Cả hai đều chịu trách nhiệm xây dựng chiến lược và quản lý rủi ro, nhưng có sự khác biệt đáng kể về cấu trúc cơ bản: Vault Curator không lưu ký, với việc thực thi hoàn toàn tự động thông qua hợp đồng thông minh, minh bạch và không dựa vào trung gian con người.

Trong Morpho Vaults, Curator không bao giờ có thể nắm giữ hoặc quản lý tiền của người dùng. Họ thực hiện các chiến lược đã thiết lập thông qua việc cấu hình Vault theo chương trình.

Người dùng có thể tự do gửi hoặc rút tiền bất cứ lúc nào mà không cần sự chấp thuận của bất kỳ ai, và không có khả năng bị ngăn cản một cách nhân tạo; quyền sở hữu và kiểm soát tài sản luôn nằm trong tay người dùng.

Mô hình kinh doanh của Curator

Curator có thể kiếm phần thưởng thông qua các phương thức sau: phí quản lý; phí hiệu suất

Cấu trúc phí cụ thể do Curator xác định và có thể được cấu hình cho các Vault khác nhau, nhưng phải tuân thủ mức phí tối đa đã đặt trước.

Một số Curator chọn mức phí thấp hơn; những người khác dựa vào hiệu suất lịch sử hoặc các chiến lược khác biệt để tính phí cao hơn. Những quyết định này hoàn toàn phụ thuộc vào Curator và độc lập với Morpho.

Ngoài ra, Curator cũng có thể hợp tác với các nhà phân phối (như các công ty fintech hoặc nền tảng) để phân bổ phí tạo ra từ một số khoản nạp tiền cụ thể giữa Curator và nhà phân phối thông qua chia sẻ doanh thu.

Mặc dù mô hình kinh doanh của Curator về mặt hình thức giống với nhà quản lý tài sản truyền thống, nhưng có một sự khác biệt chính: chi phí vận hành của Vault thấp hơn nhiều so với các quỹ hoặc nền tảng quản lý tài sản truyền thống.

Vault thay thế các hệ thống backend khổng lồ của quản lý tài sản truyền thống bằng vài trăm dòng mã nguồn mở miễn phí. Phần lớn các quy trình đều tự động hóa, mọi thứ chạy theo thời gian thực trên blockchain, loại bỏ nhu cầu chờ đợi báo cáo hàng quý.

Do đó, Curator thường có thể tính phí thấp hơn so với các đối tác tài chính truyền thống trong khi vẫn duy trì biên lợi nhuận tốt.

Cách đánh giá một Curator (danh sách không đầy đủ)

Đối với các tổ chức doanh nghiệp, việc đánh giá một Curator không có gì xa lạ. Nó tương tự như đánh giá các nhà quản lý tài sản truyền thống nhưng với một lợi thế đáng kể: sự minh bạch hoàn toàn.

Vault được xây dựng trên một blockchain công khai, và với các công cụ bảng điều khiển khác nhau, bạn có thể xem ngay dữ liệu chi tiết về bất kỳ Curator hoặc Vault nào.

Dưới đây là một số khía cạnh đánh giá chính:

Lịch sử hoạt động

Kinh nghiệm làm việc trong lĩnh vực DeFi (và trong các tình huống liên quan trong lĩnh vực tài chính truyền thống) là gì?

Đã có sự hợp tác với các doanh nghiệp, công ty fintech hoặc tổ chức nổi tiếng nào chưa?

Chiến lược của họ đã hoạt động như thế nào trong các chu kỳ thị trường khác nhau, đặc biệt là trong các giai đoạn kiểm tra căng thẳng?

Tổng quy mô quỹ hiện đang được quản lý trong tất cả các Vault là bao nhiêu?

Mặc dù quy mô quỹ không đảm bảo chất lượng, nhưng nó thường là tín hiệu hữu ích về niềm tin thị trường và sự phù hợp của sản phẩm.

Sự minh bạch & Phương pháp luận

Phương pháp phân bổ tài sản và tiêu chuẩn kiểm soát rủi ro đã được trình bày rõ ràng chưa?

Hệ thống xếp hạng rủi ro nội bộ đã được thiết lập chưa?

Quy trình phản ứng trong các giai đoạn thị trường thắt chặt hoặc sự kiện cực đoan đã được công bố chưa?

Vai trò và quyền hạn của mỗi Vault được phân định như thế nào?

Có thực hiện Bảo mật vận hành (OpSec) nghiêm ngặt không?

Có cung cấp bất kỳ hình thức bảo hiểm hoặc cơ chế giảm thiểu rủi ro nào không?

Truyền thông

Trước khi gửi tiền, cần chú ý đến các kênh công khai của Curator, chẳng hạn như X (Twitter) và trang web chính thức.

Có duy trì giao tiếp chủ động trong thời kỳ lợi nhuận cao và biến động thị trường không?

Có cung cấp cập nhật thường xuyên về hiệu suất của Vault, thay đổi phân bổ tài sản và các sự kiện rủi ro không?

Xung đột lợi ích

Các xung đột lợi ích thực tế hoặc tiềm ẩn đã được công bố rõ ràng chưa?

Có mối quan hệ tài chính hoặc quản trị với các giao thức, nhà đầu tư hoặc đối tác nhất định có thể ảnh hưởng đến quyết định phân bổ không?

Tương tự như tài chính truyền thống, các tổ chức có trách nhiệm nên giải thích rõ ràng nguồn gốc của các xung đột và cách chúng được quản lý.

Thông qua việc đánh giá các khía cạnh trên, các tổ chức có thể chọn một Curator phù hợp với nhu cầu của họ về phong cách chiến lược, khẩu vị rủi ro và tiêu chuẩn công bố thông tin, đồng thời dựa vào sự bảo mật hệ thống mạnh mẽ và chống giả mạo được cung cấp bởi hạ tầng cơ sở của Morpho.

Lưu ý: Danh sách trên không đầy đủ. Một số nội dung liên quan đến Morpho Vaults và các Curator của họ nhưng có thể không nhất thiết áp dụng cho các nền tảng hoặc hệ thống Vault khác.

[Link bài viết gốc]